[승부주] 에스에너지, 태양광 발전 시스템 제작

에스에너지의 주가가 상승하고 있다. 에스에너지 주가는 작년 10월 유럽발 금융위기로 주가가 4810원까지 하락했으나 빠르게 반등을 시작했다. 현재 에스에너지는 52주 최저가 대비 92% 상승한 9240원대에 거래되고 있다. 에스에너지의 최근 6개월간 수익률은 시장수익률을 상회했다. 에스에너지의 주가 상승은 계속될 수 있을까.



▷ 태양전지 모듈 제조 및 태양광 발전시스템 설치 회사

에스에너지는 2001년 국내 최초 태양광 전문업체로 시작한 기업이다. 에스에너지의 주력사업은 태양전지 모듈 제조와 태양광 발전시스템 설치다. 태양전지의 원재료인 셀(Cell) 등을 수입해 조립해서 태양전지 모듈로 만든다. 태양광 산업은 화석연료에 비해 발전단가가 높아 보조금에 따라 변동이 큰 정부 주도 산업이다. 태양광 최대 시장인 유럽의 독일과 이탈리아가 올해 태양광 보조금을 축소해 태양광 업체들은 고전하고 있다.



한국은 녹색산업 육성을 위해 그린홈 100만호 사업과 신재생에너지 의무할당제(RPS) 제도를 시행하고 있다. 그린홈 100만호 사업은 신재생에너지원을 10가구 이상 주택에 설치할 경우 설치비의 최대 50%를 정부가 보조 지원한다. RPS 제도는 한전자회사, 지역난방공사 등 발전사업자가 일정량의 발전비율을 신재생에너지로 공급하도록 하고 있다.

에스에너지는 미래 성장을 위해 기존 제품 생산중심에서 건물 일체형 발전시스템, 스마트 그리드 등 발전 프로젝트 분야 진출을 준비하고 있다. 에스에너지는 지난 28일 국내 최초로 미국 캘리포니아에 태양광발전소를 지어 현지 금융사인 유니온뱅크에 2200만 달러에 매각했다.

에스에너지는 작년에 태양전지 모듈 가격이 40% 급락해 고전했다. 그러나 올해에는 시스템 설치 사업부의 매출을 늘려 모듈가격 하락속에도 사상 최대 실적을 발표했다. 에스에너지의 2분기 매출액은 639억원을 기록해 전년 동기 대비 54% 성장했다. 매출 호조에 힘입어 2분기 영업이익도 전년 동기 20억원 적자에서 51억원 흑자로 전환됐다.

▷ 최근 외국인 매수 시작

외국인은 지난 6월부터 에스에너지의 주식을 매도하기 시작했다. 외국인 매도로 0.9%던 외국인 지분율은 0.2%까지 하락했다. 그러나 최근 외국인의 매매 동향이 달라질 조짐이 보이고 있다. 외국인은 지난 24일부터 거래일 기준으로 사흘 연속 에스에너지의 주식을 순매수했다. 에스에너지의 외국인 지분율은 0.3%로 다시 상승하고 있다.

▷ 주식MRI 분석 결과 : 상위 8%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 에스에너지의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 18점으로 전체 상장기업 중 138위(상위 8%)를 차지했다.
중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.