[미리분석] 청담러닝, 기관 투자자의 '관심주'

29일 개장을 앞두고 청담러닝이 3일(거래일) 연속 상승세를 이어갈 수 있을지 주목된다. 전일 이 회사의 주가는 2.9% 상승한 1만2400원에 거래를 마쳤다. 

이 회사는 최근 기관투자가들의 꾸준한 관심을 받고 있다. 이들은 지난 달 31일부터 단 하루를 제외한 19일(거래일)동안 6만3626주를 순매수했다. 전체 주식 수의 0.8%에 해당하는 규모다. 이 기간동안 주가 상승률은 10.2%다.

청담러닝의 2분기 매출액은 지난해 같은기간보다 7% 줄어든 218억원을 기록했다. 영업이익은 4% 줄어든 30억8000만원, 순이익은 6% 늘어난 28억3000만원으로 집계됐다.

매출액이 줄었음에도 영업이익 하락폭이 적은 것은 비용 절감에 성공했기 때문이다. 올 2분기 지출한 인건비는 42억2000만원으로 작년 2분기보다 10% 줄였다. 또한, 광고선전비를 비롯한 마케팅 비용 지출을 최대한 억제해 영업비용을 지난해 142억원에서 131억원으로 줄이는데 성공했다.

청담러닝은 '청담어학원'과 '에이프릴어학원' 을 운영하는 영어 말하기 교육 1위 회사다. 오프라인 학원 사업을 중심으로 사업을 시작해 영어교육 콘텐츠 업체로 성장하기 위해 온라인 교육 부문에 역량을 집중하고 있다.

사업 초기 영어교육 시장이 커지면서 빠르게 성장했다. 하지만 2009년 이후 정부의 사교육 규제 정책과 온라인 교육투자 비용 증가로 부진한 실적을 기록했다. 상장이 이루어진 2008년 영업이익은 146억원, 순이익은 109억원을 기록했지만, 2년 후인 2010년 영업이익은 65% 줄어든 52억원, 순이익은 94% 줄어든 7억원에 머물렀다.

그러나 지난해 온라인 교육 컨텐츠 투자가 결실을 보기 시작하면서 다시 회복됐다. 2008년과 2009년 매출의 31% 내외를 차지했던 온라인 부문 비중은 2010년엔 35%, 지난해엔 37%로 높아졌다. 특히 지난해 온라인 부문 영업이익은 82억원으로 전체 영업이익의 72%를 차지했다. 

▷ 주식MRI 분석 결과 상위 1%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 청담러닝의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 23점으로 전체 상장기업 중 5위(상위 1%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.