[미리분석] 비에이치, 실적 좋은데 주가 내리막...왜?

최근 개선된 2분기 실적을 발표한 비에이치가 하락세다. 28일 개장을 앞두고 반등세를 보일지 관심을 끈다. 전일 종가는 6310원으로 13% 급락했다.



비에이치는 2분기에 547억원의 매출을 올렸다. 전년 동기 대비 55% 증가한 수치다. 영업이익은 43억원으로 68% 늘었고 순이익은 28억원으로 59% 증가했다. 제품 판매량 증가로 매출과 수익성 모두 개선됐다. 증권가에서는 3분기 실적도 개선될 것으로 내다봤다.

지난 17일 대우증권은 3분기에 사상 최대 실적을 전망하며, 올해 연간 매출액을 2132억원으로 예상했다. 지난해보다 38% 증가한 수치다. 영업이익은 192억원으로 57% 증가할 것으로 봤다. 주요 고객사인 삼성전자 신규 스마트폰(갤럭시 S3) 판매 호조를 반영한 것이다.

최근 주가 약세는 애플과의 소송에서 삼성전자가 불리한 판정을 받은 영향으로 풀이된다. 지난 토요일 미국 법원 배심원단이 삼성전자가 애플의 디자인 및 인터페이스 특허를 침해했다는 평결을 내렸고 전일 삼성전자는 7% 급락했다. 제품을 공급하고 있는 비에이치도 동반 하락했다.

또한 기관투자자의 매도도 주가에 부담을 줬다. 기관투자자는 최근 한달새 79만여주를 누적 순매도 했다. 발행주식총수의 0.52% 규모다. 전일에는 무려 53만여주를 팔았다.

비에이치는 연성인쇄회로기판(FPCB) 생산업체다. FPCB 생산 단일 사업만 하고 있으며 생산한 FPCB는 주로 스마트폰, 디스플레이(LCD)모듈, 카메라 모듈 등에 쓰인다. 주요 고객사는 삼성전자, LG전자로 이들 업체가 요구하는 규격의 제품을 생산해 납품한다. 지난해 매출액 기준 인터플렉스, 플렉스컴에 이어 3위 업체다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 8%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 비에이치의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 18점으로 전체 상장기업 중 144위(상위 8%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.

현금 창출력은 0점을 받았다. 영업활동 현금흐름 (-), 재무활동 현금흐름 (+), 잉여현금흐름 (-) 인 점 등이 반영됐다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.