[미리분석] 유진테크, 최근 조정..매수 기회?

17일 개장을 앞둔 가운데 2분기 실적 기준 '이익증가미반영기업'에 포함된 유진테크가 반등할 수 있을지 관심을 끈다. 전일 유진테크는 2.3%(400원) 내린 1만6950원으로 거래를 마쳤다.

유진테크는 최근 순이익이 급증했지만, 주가는 오히려 하락해 아이투자의 이익증가미반영기업에 포함됐다. 유진테크의 올해 2분기 연환산(최근 4분기 합산) 순이익은 495억원으로 작년 4분기 연환산 값보다 93% 증가했다. 반면 지난 16일 종가는 1만6950원으로 6개월 전보다 17% 하락했다. 순이익 증가율에서 주가 하락률을 뺀 값은 110%다. 이 값이 높을수록 주가가 저평가 돼 있다고 볼 수 있다.



▷ 반도체 전공정 장비업체...동종업계 실적 ‘으뜸’

유진테크는 반도체 전(前)공정 장비인 저압 화학기상증착(LP CVD) 장비를 만드는 업체다. 반도체 제조 과정에서 필요에 따라 산화막, 절연막, 전도성막 등을 웨이퍼 위에 증착시켜야 하는데, 여기에 쓰이는 장비가 바로 CVD 장비다. 주력 고객사는 삼성전자, SK하이닉스 등 반도체 소자업체다.

최근 유진테크는 반기보고서를 통해 2분기 실적을 발표했다. 매출액은 612억원으로 전년 동기 대비 141% 증가했다. 같은 기간 영업이익은 219억원, 순이익은 184억원으로 각각 233% 늘었다. 유진테크의 실적은 다른 CVD 업체와 비교하면 더욱 돋보인다. 영업이익 증가율 기준으로 봤을 때 유진테크의 실적 개선 폭이 가장 크다. 테스도 영업이익이 151% 증가해 유진테크의 뒤를 이었다. 반면 국제엘렉트릭과 원익IPS는 영업이익이 줄었다.



지난 14일 대우증권은 “유진테크의 2분기 영업이익은 당사의 예상치인 142억원을 크게 웃돌았다”며 “영업이익 급증의 주요 원인은 1분기 비용 중에서 일부 환입 요인이 발생했기 때문”이라고 설명했다.

▷ 하반기 실적감소 불가피...최근 조정은 매수 타이밍?

실적 개선에도 최근 유진테크 주가는 부진하다. 삼성전자를 비롯해 주요 메모리 반도체 업체들이 하반기 설비투자를 축소하거나, 보수적으로 집행할 것으로 관측되기 때문이다. 유진테크 역시 상반기에 비해 하반기 실적 감소가 불가피하다는 지적이 많다.

그러나 중장기적인 관점에서 지금이 투자를 고려해야 한다는 시점이라는 의견도 있다. 대우증권은 ▲2013년 상반기부터 반도체 메모리업체들의 설비투자 확대 ▲2013년 하반기부터 인텔, TSMC 등 글로벌 비메모리업체들로 고객처 다변화 ▲ 현재 주가는 올해 예상실적 기준 주가수익배수(PER) 6.8배, 내년 예상실적 기준 PER 5.8배라는 점 등을 들어 긍정적인 시각을 제시했다.

최근 가치투자 운용사인 한국투자밸류자산운용(이하 한국밸류)이 유진테크 지분을 다시 늘린 것도 이와 무관하지 않아 보인다. 한국밸류는 지난달 13일 유진테크 지분 5.04%를 보유하고 있다고 공시했다. 한국밸류는 2007년 유진테크에 투자한 이래로 꾸준히 10%내외의 지분을 확보해왔다. 올 1월 유진테크 주가가 가파르게 상승하자 차츰 지분을 줄이더니, 지난 3월 보유 지분을 5% 이하로 줄였다. 유진테크가 사상 최고가인 2만6000원을 찍고 단기급락하자 한국밸류는 다시 유진테크를 사들였다. 기업가치 대비 과도한 하락이라는 판단에서 지분을 늘린 것으로 풀이된다.



▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 1%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 유진테크의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 23점으로 전체 상장기업 중 3위(상위 1%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.