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[2Q 실적과 분석] 삼아제약, 영업익 128%↑..원가절감+신제품

삼아제약이 2분기 잠정 실적을 발표한 가운데 상승세다. 14일 오후 1시 59분 현재 삼아제약16,080원, 0원, 0%은 4.3%(290원) 오른 7000원에 거래되고 있다.

이날 삼아제약은 2분기 매출액이 159억원으로 전년 동기 대비 7% 증가했다고 반기보고서를 통해 공시했다. 같은 기간 영업이익은 36억3000만원으로 무려 123% 늘었으며, 순이익은 43억1000만원으로 91% 증가했다고 밝혔다.

신제품인 발기부전치료제 ‘비아신세립’이 판매호조를 보이며 매출 증가를 견인했다. 지난 5월 출시된 비아신세립은 2분기에만 14억원의 매출을 올렸다. 문막 신공장의 조기 안정화와 생산성 향상으로 원가절감효과도 발생했다. 특히 급여, 지급수수료 등 판관비용이 크게 감소했다. 올 2분기 판관비율은 40%로 지난해 같은 기간보다 10%P 낮아졌다.

2분기 실적을 반영해 주가수익배수(PER)는 3.8배에서 3.4배로 낮아졌다. 주가순자산배수(PBR)는 0.4배로 동일하며, 자기자본이익률(ROE)은 10%에서 11%로 높아졌다.

삼아제약은 호흡기계, 항생제, 해열진통소염제 주력의 전문의약품 생산업체다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 1%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 삼아제약의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 21점으로 전체 상장기업 중 22위(상위 1%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.



[삼아제약] 투자 체크 포인트

기업개요 호흡기계·항생제 의약품 주력의 제약회사
사업환경 ㅇ 제약시장은 500여개 이상의 업체가 난립하는 완전경쟁 양상
ㅇ 인구고령화, 기술진보로 전문의약품 수요 급증
ㅇ 이 회사는 기존 소아과 위주의 품목을 탈피하고자 정형회과, 내과 약물등을 출시함
경기변동 제약업은 경기방어적인 산업으로 경기변동에 대해 안정성이 높음
주요제품 ㅇ 호흡기계 의약품 (매출 비중 48%)
ㅇ 항생제 (매출 비중 17%)
ㅇ 해열진통 소염제 (매출 비중 13%)
원재료 ㅇ 의약품 원료: 삼응산업, ALPS 등에서 매입 (매입 비중 88%)
ㅇ 포장 재료: 아성프라스틱에서 매입 (매입 비중 12%)
실적변수 의약품 원료 수입비중이 높아 환율하락시 수혜
리스크 정부의 전문의약품에 대한 약가 규제
신규사업 진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)


[삼아제약] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서 2012.3월 2011.12월 2010.12월 2009.12월
매출액 136 569 547 531
영업이익(보고서) 23 76 21 43
영업이익률(%) 16.9% 13.4% 3.8% 8.1%
영업이익(K-GAAP) 23 76 21 43
영업이익률(%) 16.9% 13.4% 3.8% 8.1%
순이익(지배) 30 98 218 35
순이익률(%) 22.1% 17.2% 39.9% 6.6%
주요투자지표
이시각 PER 3.84
이시각 PBR 0.38
이시각 ROE 9.91%
5년평균 PER 7.80
5년평균 PBR 0.42
5년평균 ROE 7.63%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[삼아제약] 주요주주

관 계주식의
종류
소유주식수(지분율)비고
기 초기 말
주식수지분율주식수지분율
허 준최대주주보통주2,825,48944.362,825,48944.36-
허 억친인척보통주709,56911.14209,5693.29증여
허미애친인척보통주336,4145.28836,41413.13수증
박진영친인척보통주306,0164.80306,0164.80-
보통주4,177,48865.584,177,48865.58-
우선주0000-
기 타0000-



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