S&TC가 2분기 실적을 발표해 관심을 끈다.

S&TC는 올 2분기 영업이익이 19억9100만원으로 전년 동기 대비 흑자전환했다고 공시했다. 매출액은 53% 늘어난 609억원, 순이익은 흑자전환한 5억3100만원을 기록했다.

영업이익은 증권업계의 예상치를 하회했다. 최근 3개월 간 증권사의 예상 영업이익은 35억원이다. 반면, 매출액은 예상치인 547억원을 상회했다.

14일 오후 1시 31분 현재 주가는 1.7% 내린 1만7450원에 거래되고 있다.

S&TC는 석유·가스 플랜트용 기자재업체다. 공랭식열교환기(Air Cooler)와 배열회수보일러(HRSG), 탈질설비와 복수기가 주력 제품이다. 제품별 매출 비중은 공랭식열교환기가 77%로 압도적이고, 배열회수보일러 8%, 나머지 매출은 복수기와 탈질설비로 구성돼 있다.

공랭식열교환기는 석유화학, 석유정제, 가스 플랜트 등에서 생산된 제품을 냉각시키기 위한 공기 예열기, 냉각기 등으로 사용된다. 공랭식은 냉각수 공급 부담이 없다는 장점이 있으며 친환경적이다. 배열회수보일러는 복합화력발전소에 사용하는 시스템이다. 화력 발전의 가스터빈을 가동할 때 발생하는 폐열를 이용해 스팀터빈을 가동하는 이중 발전 시스템이다. 제한된 연료로 30% 이상 효율을 높일 수 있다는 점이 특징이다.

공랭식열교환기는 일본의 JGC와 치요다(CHIYODA), 미국의 벡텔(BECHTEL)과 플루어 대니얼(Fluor Daniel) 등에 공급되고, 배열회수보일러는 미국 Vogt, 벨기에의 CMI, 네덜란드의 NEM 등에 납품된다. 전체 매출의 79% 가량이 수출을 통해 발생하며 원/유로, 원/달러, 원/엔 환율이 상승하면 수혜를 입는 구조다.

전 세계적으로 가스복합화력 발전 시장은 꾸준히 성장하고 있다. 원전에 비해 위험성이 낮고 석탄화력발전보다 친환경적이며, 값싼 천연가스를 이용할 수 있기 때문이다. 현재 복합화력이 가장 빨리 주목받고 있는 곳은 미국이다. 사우디를 비롯한 중동지역도 복합화력으로 전환하는 곳들이 점차 늘고 있다. 

이에 S&TC의 사업 환경이 개선되고 있다. 가스복합화력발전이 확대되면 그만큼 필수 기자재인 HRSG의 수요가 늘기 때문이다. 업계에 따르면 HRSG는 다른 제품에 비해 수익성이 높다. 따라서 가스복합화력발전이 확대될 수록 외형 확대는 물론 수익성까지 개선될 가능성이 높다.

미국 등지에서 일고 있는 셰일 가스 개발붐도 S&TC에 긍정적인 요소다. 업계에선 셰일 가스 개발이 확대되면 대형 가스전 개발 등으로 인해 공랭식열교환기의 수주도 증가할 것으로 내다보고 있다.