[2Q 리뷰] 납축전지 업체, 재료값 하락...실적 점프?

최근 경기둔화 영향으로 주요 원재료 가격이 하락하고 있다. 산업 전반을 아우르는 대표 원재료 유가는 지난 2분기(4월~6월)동안 17% 하락했다. 이외에도 금, 은, 납 등의 가격도 10%를 초과하는 하락률을 기록했다. 일반적으로 원재료 비중이 높은 업체들은 원재료 가격 하락시 수익성이 개선되는 효과를 갖는다.

14일 증권업계에 따르면 지난 2분기에 납가격은 11% 하락한 것으로 알려졌다. 이에 따라 납을 주요 원재료로 사용하는 납축전지 업체들의 실적 개선이 실제로 이뤄졌을지 관심을 끈다. 아이투자가 국내 대표 납축전지 업체인 세방전지와, 아트라스BX의 2분기 실적을 점검해 봤다.



세방전지는 지난해 매출 기준 국내시장의 43%를 점유하고 있는 납축전지 업계 1위 업체다. 아트라스BX는 2위 업체로 21%의 점유율을 보였다. 두 회사는 국내 시장의 64%를 과점하고 있다. 이외 비상장 업체인 델코전지, 성우오토모티브가 각 16%, 13%의 점유율을 기록했다.

▷ 세방전지, 아트라스BX 모두 수익성 개선

지난 10일 공시된 반기보고서에 따르면 세방전지의 매출액은 2050억원으로 전년 동기 대비 10% 감소했다. 반면 매출원가의 감소로 영업이익과 순이익은 증가했다. 영업이익은 319억원으로 24%, 순이익은 257억원으로 25% 늘어났다. 매출원가는 지난해 1879억원에서 1577억원으로 16% 감소했다.

세방전지는 납, 격리판, 전조, 카바등의 원재료를 제품을 생산하는 데 사용했다. 그 중 납이 73.5%로 가장 높은 비중을 기록했다. 이에 따라 납가격이 10% 하락하면 원재료 가격은 7.3% 하락하는 효과를 갖는다. 보고서에 기재된 올해 평균 납가격은 톤당 2035달러로 지난해 2397달러에서 약 15%의 하락률을 보였다. 이 같은 원재료 가격 하락이 매출원가 감소에 주로 반영됐다.

아트라스BX는 반기보고서를 아직 공시하지 않았지만 지난달 23일 잠정실적을 공시했다. 이에 따르면 매출액은 1171억원으로 전년 동기 대비 7% 증가했다. 영업이익은 209억원으로 60%, 순이익은 175억원으로 59% 늘었다. 매출액과 이익규모는 세방전지보다 작으나 매출액이 줄어든 세방전지와는 달리 매출이 늘었으며, 이익 증가율도 높았다.  

이 회사의 1분기 보고서에 따르면 원재료에서 납이 차지하는 비중은 78%로 세방전지보다 4%P가량 높다. 이번 2분기 실적은 매출증가에 납 가격 하락이 반영되며 큰폭의 수익개선을 이룬 것으로 풀이된다.



▷ 주가는 우상향

두 회사의 주가흐름은 어떨까. 세방전지는 전일(13일) 4만9150원에 거래를 마감했다. 올해 들어 최고가다. 아트라스BX도 지난 5월 중순 이후 상승세를 이어오고 있다. 전일 종가는 2만6350원이다.



증권가에서는 두 업체가 실적 개선을 이어갈 것으로 전망한다. 세방전지는 추가적인 설비증설로, 아트라스BX는 2분기 까지의 실적 개선세를 바탕으로 올해 좋은 실적을 보일 것으로 내다봤다.