[즉시분석] S&TC, 2Q 흑자전환 불구 5%↓...왜?

강우람연구원 12.08/09 11:24 조회 1009 누적점수: 0

S&TC가 개선된 실적을 발표했음에도 5%가 넘는 하락률을 보이고 있어 눈길을 끈다.

9일 오전 10시 53분 현재 S&TC는 전일보다 5.9% 하락한 1만7450원에 거래중이다. 이틀째 하락세다.

이날 S&TC는 2분기 잠정 실적을 통해 흑자 전환에 성공했다고 밝혔다. S&TC가 발표한 2분기 잠정 매출액은 지난해 같은 기간보다 53% 늘어난 609억원이다. 영업이익과 순이익은 흑자 전환에 성공하며 각각 19억9200만원, 5억3200만원으로 집계됐다고 공시했다.

흑자 전환에 성공했음에도 주가가 약세인 이유는 시장이 기대한 영업이익에 미달했기 때문으로 풀이된다. 지난달 16일 동양증권에서는 S&TC의 2분기 예상 매출액 550억원, 영업이익 30억원을 기록할 것으로 내다봤다. S&TC가 밝힌 매출액은 예상치를 10% 상회했으나 영업이익은 33% 미달했다.

▷ 공랭식열교환기 전문 플랜트용 기자재업체

S&TC는 석유·가스 플랜트용 기자재업체다. 공랭식열교환기(Air Cooler)가 주력 제품이다. 제품별 매출 비중은 지난 1분기 기준 공랭식열교환기가 89%로 압도적이다. 플랜트란 한 가지 기능밖에 가지지 못한 기계들이 유기적으로 결합해 독립된 기능을 발휘하는 종합적인 구조물을 뜻하는데, 주로 공장에 있는 생산설비 장치들을 말한다. 석유화학 정체공장을 석유화학 플랜트 시설이라고 부르며, 가스 정제시설을 가스 플랜트라고 부른다.

공랭식열교환기는 석유화학, 석유정제, 가스 플랜트 등에서 생산된 제품을 냉각시키기 위한 공기 예열기, 냉각기 등으로 사용된다. 공랭식은 냉각수 공급 부담이 없으며, 친환경적이라는 장점이 있다. 주요 고객은 일본의 JGC와 치요다(CHIYODA), 미국의 벡텔(BECHTEL)과 플루어 대니얼(Fluor Daniel) 등 다양하다. 전체 매출의 79% 가량이 수출을 통해 발생하며 원/유로, 원/달러, 원/엔 환율이 상승하면 수혜를 입는 구조다.

S&TC의 올해 신규 수주 목표액은 3000억원이다. 세부적으로는 공랭식열교환기 2000억원, HRSG 500억원, 기타 500억원이다. 그런데 HRSG의 경우엔 이미 500억원을 넘어섰다. 동양증권에 따르면 상반기까지 1700억원을 달성해 양호한 수주를 기록 중이다.

한편, S&TC는 지난 17일 한국전력기술(KEPCO E&C)과 221억원 규모의 HRSG 공급계약을 체결했다. 이는 2011년 매출액의 11.3%에 해당하는 규모다. 공급 지역은 아프리카이며 계약 기간은 2013년 5월 31일까지다.