[즉시분석] 대상 4%↑...옥수수 가격 고점 찍었나?

코스피 지수가 이틀 연속 하락세인 가운데 대상의 주가가 강세다. 2일 오후 2시 1분 현재 3.1% 오른 1만4650원에 거래되고 있다. 이는 단기간 내 주가 급락에 따른 반발 매수세 유입과 향후 옥수수 가격 하락에 대한 기대감이 반영된 움직임으로 풀이된다. 

대상의 주가는 지난달 13일 1만8900원으로 사상 최고가를 기록했다. 하지만 이후 조정세가 이어져 현재 고점 대비 22% 하락한 상황이다. 이는 옥수수 국제시세 상승으로 전문당 부문 수익성이 악화될 것이라는 우려가 반영된 결과였다. 시카고상품거래소(CBT) 기준 옥수수 선물 9월물 가격은 지난 7월 30일(현지 시각) 8.199달러로 6월 1일 대비 약 50% 상승했다. 6월 1일 가격은 선물 7월물 기준이다.

하지만 최근 이틀간 상승세가 주춤한 모습이다. 지난 8월 1일 옥수수 선물 9월물 가격은 0.74% 내린 부셸당 8.004로 이틀 연속 하락 마감했다. 이는 7월 30일 대비 2.4% 하락한 것이다.



대상은 식품과 전분당을 생산·판매하는 종합식품업체다. 지난해 기준 매출 비중은 식품부문 64%, 전분당 부문 36%다. 영업이익 비중은 전분당 부문의 수익성이 높아 50%, 45%로 거의 같다.

'청정원' 브랜드로 알려진 식품 부문은 '순창 고추장', '햇살담은간장 '등 전통장류, 미원(MSG), '감치미' 등 조미료, 냉동식품, 커피('로즈버드')를 생산 판매하고 있다. 장류와 미원이 전체 매출의 약 36%를 차지한다. 장류는 국내 시장 점유율 약 40%로 CJ제일제당과 시장을 과점하고 있고, 미원은 98%로 독점하고 있다.

전문당 부문은 크게 전분류와 당류를 생산·판매한다. 주 원재료는 옥수수다. 삼양제넥스, CJ제일제당, CPK와 함께 국내 시장의 90% 이상을 과점하고 있다. 대상의 점유율은 약 31%로 1위다.

▷ 주식MRI 분석결과, 상장사 상위 22%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 대상의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 15점으로 전체 상장기업 중 380위(상위 22%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 시장평균으로 중간성장형 기업에 속한다.
재무 안전성이 3점으로 보통이다. 이는 지난 1분기 기준 부채비율이 125%이 넘고, 유동비율을 99%로 100%에 미치지 못하는 점이 반영된 결과다. 일반적으로 부채비율이 100% 미만이고 유동비율이 100%를 초과하면 재무구조가 안전한 것으로 판단한다.

소비자 독점력도 3점을 기록해 보통 수준이다. 따라서 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.

현금창출력 점수는 1점으로 낮다. 이는 1분기 연환산(최근 4분기 합산) 영업활동 현금흐름이 당기순이익보다 작고, 재무활동 현금흐름에서 플러스는 기록했으며, 잉여현금흐름에서 마이너스를 기록한 점 등이 반영된 결과다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.