[승부주] 세아베스틸, 특수강 1위 기업

특수강 1위 회사 세아베스틸의 주가가 하락하고 있다. 세아베스틸의 주가는 작년 10월 유럽발 금융위기 후 주가가 빠르게 하락했다. 현재 세아베스틸은 52주 최고가 6만9800원 대비 53% 하락한 3만2400원대에 거래되고 있다. 세아베스틸의 주가는 최근 6개월 시장수익률을 크게 하회했다. 세아베스틸은 다시 반등을 시작할 수 있을까.



▷ 국내 특수강 1위 기업

세아베스틸은 과거 기아특수강으로 세아그룹에 인수돼 사명을 바꾼 기업이다. 국내 특수강 시장의 43%를 점유한 1위 기업이다. 특수강은 합금용 특수원소인 니켈, 크롬, 몰리브덴, 바나듐, 망간등을 사용해 특수한 성질을 갖게 한 철강을 말한다. 전기로에서 고철을 녹여 직접 빌렛을 생산하고 이를 특수강으로 만든다. 주요 매출처는 자동차, 기계, 조선업으로 매출의 86%가 내수다.



세아베스틸은 전기로 철강업체로 원재료는 고철(스크랩)이다. 특수강 산업은 다품종 소량생산 체제로 세아베스틸은 소형 전기로 3기, 대형 단조용 전기로 1기를 보유해 납품처에 맞는 특수강을 생산하고 있다. 다만 고철 가격 의존도가 높고 전기로에 사용되는 전기요금이 10% 상승시 영업이익이 5% 감소하는 구조다. 철강업은 국내 산업용 전력 전체 사용량의 18%를 차지하고 있다.

국내 완성차 제조사들의 생산량 증가로 세아베스틸의 1분기 매출액은 6437억원을 기록해 전년 동기 대비 6% 상승했다. 그러나 전기료 등 매출원가 상승으로 1분기 영업이익은 전년 동기 743억원 대비 오히려 17% 감소한 616억원에 그쳤다. 세아베스틸은 미래 성장을 위해 프레스를 통한 대형단조 제품 생산에 투자하고 있다. 현재 매출은 3%지만 국내 대형단조 생산 기업 중 전기로를 직접 보유하고 있는 기업은 두산중공업과 세아베스틸 뿐으로 향후 성장이 기대되고 있다.

▷ 최근 외국인 매수 시작 및 국민연금공단 보유

외국인은 지난 4월부터 세아베스틸 주식 매수에 나섰다. 4.4%던 외국인 지분율은 5.2%로 상승했다. 외국인은 지난 13일부터 나흘 연속으로 세아베스틸의 주식을 순매수했다.

국민연금공단은 세아베스틸 주식의 7.5%를 보유한 주요주주다. 세아베스틸의 대주주는 세아그룹의 지주회사인 세아홀딩스다. 세아홀딩스는 특수관계인 지분을 포함해 세아베스틸 지분 69%%를 확보하고 있다.

▷ 주식MRI 분석 결과 : 상위 1%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 세아베스틸의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 21점으로 전체 상장기업 중 25위(상위 1%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.