[즉시분석] SK텔레콤 2%↑…"경쟁력에 변화 없어"

코스피가 1% 가까이 오르는 가운데 SK텔레콤이 반등세를 이어가고 있다.

3일 오전 11시 59분 현재 2% 오른 12만7500원에 거래되고 있다. 지난 5월 21일 12만원으로 2000년대 이후 최저가를 기록했지만, 이후 반등세가 이어져 한달 반간 6.2% 올랐다.

전일 IBK투자증권 김장원 연구원은 통신환경 변화에도 SK텔레콤의 경쟁력은 큰 변화가 없을 것으로 분석했다. 비통신사업자의 통신서비스 진출로 수익원 침해 등의 민감한 사안이 발생하고 있지만, 결합서비스, 하드웨어에서 소프트웨어까지 토탈 서비스를 제공하는 사업자로 가압자에 변동이 없을 것이기 때문이다.

또한, 지난해 SK플래닛 분사(구 SK텔레콤 콘텐츠 부문), 최근 VoLTE 상용화 결정 등 비통신부문에서 적극적인 대응이 결국 시장 파이를 키워 SK텔레콤의 성장에 도움이 될 것으로 봤다. 

김 연구원은 스마트폰 이후 많은 변화가 있었음에도 통신산업에서 SK텔레콤의 위상은 변화가 없다며, 이는 제도·통신환경·마케팅 환경의 변화에 대한 SK텔레콤의 높은 대응력을 반증하는 것이라 평가했다. 비록 2분기 마케팅 경쟁 과열로 실적이 기대에 못 미칠 것으로 추정되지만, LTE 가입자가 순조롭게 증가해 하반기에 수익성이 상승할 것으로 봤다. 이에 따라 통신업종 최선호주로 SK텔레콤을 꼽았다.

SK텔레콤은 올해 1분기 매출액은 3조74억원으로 지난해 동기보다 4%, 영업이익은 4784억원으로 24%, 순이익(연결 지배지분) 3064억원으로 43% 줄었다. 이는 정부 규제에 따른 기본금 인하, LTE 투자비와 마케팅 비용 증가에 따른 원가상승의 영향이 반영된 결과로 풀이된다.

1분기 연환산 기준(최근 4분기 실적 합산) 주가수익배수(PER)는 7.5배로 5년 평균인 10배보다 낮다. 주가순자산배수(PBR)는 0.9배로 5년 평균 1.3배보다 낮다. 자기자본이익률(ROE)은 12%로 5년 평균 13%보다 낮다.