[즉시분석] 동일제지 2%↑···ROE 12%, PBR 0.4배

동일제지가 이틀만에 반등세다. 2일 오후 1시 13분 현재 전일 대비 2.8% 오른 1650원을 기록하고 있다.  

동일제지는 국내 2위의 골판지 원지 생산업체다. 단일사업부로 매출액의 99%가 골판지 원지에서 발생한다. 골판지 원지는 크게 세 종류로 구분된다. 골을 만들어 완충역할을 하는 골심지, 골심지 표면에 접해 인쇄를 하는 표면지, 박스 안쪽부분이 되는 이면지로 나뉜다. 이 회사는 세 가지 제품을 모두 생산하고 있다. 매출비중은 표면지 61%, 이면지와 골심지가 37%다.

골판지는 주로 포장재로 사용되고 있으며, 농산물 포장지와 택배용 박스 등으로 수요가 늘어나는 추세다. 골판지 산업은  원재료 비중이 커 원재료 가격변동에 민감하다. 표면지는 주로 펄프를 원재료로 하고 있어 수입에 의존하고 있다.

이 회사는 지속적인 연구개발로 내에서 매입하고 있는 고지만으로 표면지를 생산할 수 있는 방식을 세계최초로 개발했다. 고지란 한번 사용된 종이로 폐지를 의미한다. 

올해 1분기 매출액은 538억원으로 전년 동기 대비 4% 줄었다. 반면 영업이익은 73억원으로 194% 급증했고, 순이익은 52억원으로 95% 증가했다. 원재료 가격 하락과 제품가격 상승이 동반된 덕분이다.

▷ ROE 12.5%, PBR 0.46배

아이투자에서 개발한 ROE & PBR 매트릭스 차트에 따르면 동일제지는 상장된 포장재 업종 중에서 수익성이 높고 저평가돼 있는 종목으로 분류됐다. 동일제지는 차트의 4사분면인 오른쪽 하단에 위치해 있다. 이 영역은 상장된 포장재 업종 중에서 자기자본이익률(ROE)이 높고 주가순자산배수(PBR)가 낮은 기업이 포함된다. 이러한 기업은 수익성이 좋고 저평가됐다고 판단한다. ROE는 12.5%, PBR은 0.46배다.