동원산업의 실적 개선을 전망하는 보고서가 나온 가운데 주가도 강세다. 22일 오후 1시 29분 현재 동원산업44,200원, ▲350원, 0.8%은 전일 대비 2.5% 오른 20만원에 거래되고 있다.

전일 대우증권은 올해 하반기에 동원산업을 실적 개선 조짐이 보인다며 주목할 필요가 있다고 밝혔다. 이 증권사 백운목 연구원은 동원산업의 이익을 결정하는 변수인 참치어가, 참치어획량, 환율, 자회사 스타키스트 실적 중에서 환율을 제외한 나머지 세 가지가 개선되고 있다고 판단했다.

특히 지난해 라니냐의 영향으로 어획량이 줄었는데 올해 다시 라니냐가 발생할 확률은 10% 수준으로 낮다고 봤다. 따라서 어획량이 지난해 대비 8% 늘어날 것으로 예상했다.

이에 올해 매출액은 7290억원을 올릴 것으로 내다봤다. 전년 대비 15% 증가한 수치다. 영업이익은 128억원으로 43% 늘어날 것으로 전망했다. 백 연구원은 이를 반영한 현재 주가수익배수(PER)는 5.8배 수준으로 매력적이라는 의견을 밝혔다.

동원산업은 국내 최대 참치선망선단을 보유한 원양업체다. 수출실적 기준으로 국내시장 점유율 32%를 차지한 1위 업체다. 올해 1분기 사업보고서에 따르면 참치 선망선 16척, 참치연승선 22척 등 44척의 선박을 운영하고 있다. 참치 선망선은 어군탐지기용 헬기 및 인공위성 교신장치등의 첨단 설비를 보유한 대형 선박이다. 거대한 그물을 사용해 통조림용 참치를 어획한다. 반면 참치 연승선은 낚시를 통해 횟감용 참치를 어획하는 선박이다.

[수산업 및 수산물 가공업] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 최근 세계적으로 육류 소비가 감소하고 상대적으로 수산물 수요가 늘고 있어 장기적으로 성장이 가능한 산업으로 분류된다. 또한 국내 원양 어업기술은 지속적으로 발전해 세계 최고 수준이라는 평가를 받는다.

원양어업 경기는 생산량, 환율, 선진국의 소비 경기에 영향을 받는다. 주가는 광우병이나 구제역 발생시 단기 급등하는 경우가 많은데, 이에 편승하는 단기적 시각 보다는 장기적인 트렌드를 이해하고 투자하는 것이 바람직하다.

한국원양어업협회 자료에 따르면 동원산업이 24%로 시장점유율이 가장 높고, 신라교역, 사조산업, 동원수산 등이 각각 10% 안팎의 시장점유율을 차지하고 있다.

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[관련기업]
원양어업: 동원산업, 신라교역, 사조산업, 동원수산, 한성기업
수산물 가공: 신라에스지, 동원F&B, 사조대림, CJ씨푸드, 사조오양

[수산업 및 수산물 가공업] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
동원산업	201,500원	▲6,500원 (3.3%)	1,704	288	217	9.5	1.35	14.3%
신라교역	14,600원	▲100원 (0.7%)	1,019	187	157	6.8	0.66	9.7%
사조산업	54,200원	0원 (0%)	1,020	64	40	13.2	1.38	10.4%
동원수산	13,200원	▲150원 (1.1%)	229	17	17	13.5	1.00	7.4%
신라에스지	3,875원	▼45원 (-1.1%)	162	3	2	N/A	0.84	-6%
동원F&B	69,200원	▲1,900원 (2.8%)	3,199	104	77	10	0.70	7%
한성기업	8,650원	▼90원 (-1%)	614	20	13	9.8	0.80	8.2%
사조대림	14,050원	▲50원 (0.4%)	871	13	8	22.7	0.59	2.6%
CJ씨푸드	2,360원	▼25원 (-1.1%)	405	7	9	28.6	2.48	8.7%
사조오양	11,300원	▼150원 (-1.3%)	312	11	20	8.9	0.73	8.2%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~3월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[동원산업] 투자 체크 포인트

기업개요	국내 1위의 원양어업 기업
사업환경	ㅇ 수산물 소비량은 증가하는 추세며 첨단기술을 겸비한 조업으로 생산성은 증가할 것으로 전망 ㅇ 이 회사는 16척의 국내 최대 선망선단을 운영해 참치를 어획하고 있음
경기변동	국내 경기 변동 보다 선진국의 경기 추세에 영향을 받음
주요제품	ㅇ 유통사업부문: 참치횟감 등 (매출 비중 69%) ㅇ 수산사업부문: 참치원어 등 (매출 비중 18%) ㅇ 물류사업부문: 보관, 배송 등 (매출 비중 9%)
원재료	ㅇ 선박연료 (매입 비중 68%) ㅇ 선박소모품 (매입 비중 21%)
실적변수	ㅇ 선진국 소비경기 호황 및 생산량 증가시 수혜 ㅇ 원화가치 10% 상승시 164억원 영업외 수익 발생
리스크	유가상승시 수익성 악화
신규사업	진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[동원산업] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.3월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	1,704	6,289	5,720	5,955
영업이익(보고서)	288	892	1,042	782
영업이익률(%)	16.9%	14.2%	18.2%	13.1%
영업이익(K-GAAP)	288	892	1,042	782
영업이익률(%)	16.9%	14.2%	18.2%	13.1%
순이익(지배)	217	776	959	751
순이익률(%)	12.7%	12.3%	16.8%	12.6%

주요투자지표
이시각 PER	9.46
이시각 PBR	1.35
이시각 ROE	14.25%
5년평균 PER	6.73
5년평균 PBR	1.37
5년평균 ROE	22.60%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[동원산업] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
동원엔터프라이즈	최대주주	보통주	1,992,232	59.24	1,992,232	59.24	-
김재운	특수관계인	보통주	13,124	0.39	13,124	0.39	-
조영삼	특수관계인	보통주	546	0.02	546	0.02	-
김도한	특수관계인	보통주	2,255	0.07	1	0.00	-
하수경	특수관계인	보통주	10,379	0.31	10,379	0.31	-
김재국	특수관계인	보통주	8,712	0.26	8,712	0.26	-
김호랑	특수관계인	보통주	9,548	0.28	9,548	0.28	-
김중한	특수관계인	보통주	11,134	0.33	11,134	0.33	-
계		보통주	2,047,930	60.90	2,045,676	60.83	-
		우선주	0	0	0	0	-
		기 타	0	0	0	0	-

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