LCD 부품회사 엘엠에스5,120원, ▲100원, 1.99%의 주가가 반등하고 있다. 엘엠에스의 주가는 작년 11월 2만6780원에서 지난 5일 1만1350원까지 빠르게 하락했다. 현재 엘엠에스는 52주 최고가 대비 48% 하락한 4070원대에 거래되고 있다. 최근 6개월간 엘엠에스의 수익률은 시장수익률을 소폭 상회했다. 엘엠에스의 주가는 다시 반등을 시작할 수 있을까.



◆ 휴대폰용 LCD 프리즘시트 1위 회사

엘엠에스는 휴대폰용 프리즘시트를 만드는 기업이다. 프리즘시트는 LCD에 들어가는 백라이트유닛의 핵심부품으로 밝기(휘도)를 담당한다. 엘엠에스는 2003년 국내 최초로 프리즘시트 개발에 성공해 세계 휴대폰용 소형 프리즘시트 시장의 60%, 중형 프리즘시트 시장의 20%를 차지하고 있다.



전방산업인 LCD 경기 부진과 중국 법인 재고 문제로 엘엠에스의 1분기 매출액은 175억원으로 전년 동기 대비 30% 감소했다. 매출감소로 1분기 영업이익 역시 전년 동기 81억원 대비 64% 감소한 29억원에 그쳤다. 엘엠에스는 미래 성장을 위해 소형에서 중대형 프리즘 시트 시장으로 사업영역을 확대하고 있으며 AMOLED 소재 등 신규사업을 추진하고 있다.

◆ 최근 외국인 매수 시작 및 신주인수권 행사가액 재조정 완료

외국인은 작년 말부터 엘엠에스의 주식을 매도하기 시작했다. 엘엠에스의 외국인 지분율은 작년 12월 4.1%에서 0.1%까지 하락했다. 그러나 최근 외국인의 매매동향이 달라질 조짐을 보이고 있다. 외국인은 지난 14부터 엘엠에스의 주식을 나흘 연속으로 순매수하고 있다. 외국인 지분율은 다시 0.6%로 상승했다.

엘엠에스는 작년 8월 행사가액 1만9300원에 신주인수권부사채(BW) 150억원 어치를 발행했다. 발행 이후 주가가 하락하면 발행가의 70%까지 행사가액이 낮아지는 구조다. 최근 엘엠에스의 주가 하락으로 지난 5월 29일자로 신주인수권 행사가액이 최소가격인 1만3510원까지 낮아졌다. 엘엠에스의 신주인수권은 나우주 대표이사가 보유하고 있다.

◆ 주식MRI 분석 결과 : 상위 9%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 엘엠에스의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 18점으로 전체 상장기업 중 153위(상위 9%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.

[스마트기기 투자확대 수혜주] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 스마트폰, 태블릿PC, 스마트TV 등 스마트기기 확장에 따른 부품업체들의 실적 성장이 지속되고 있다. 특히 삼성전자 갤럭시 시리즈의 글로벌 시장점유율 확대에 따라 부품 업체들의 실적도 연동돼 움질일 것으로 전망된다.

시장조사기관 IDC에 따르면 삼성전자는 2011년 4분기 3600만대의 스마트폰 출하량을 기록해 애플에 이어 세계 2위를 차지했다. 2011년 연간 출하량은 9400만대로 세계 1위다. 2011년 점유율은 19.1%로 2010년 7.5%보다 2.5배 늘었다.

[삼성전자 및 IT 주요기업 스마트 폰 투자확대 부품 수혜주]
- 파트론 : 휴대폰 카메라 모듈, 안테나 및 RF 모듈 생산 전문 기업
- 자화전자 : 카메라 모듈 자동촛점장치 생산 전문 기업
- 인터플렉스 : 연성회로기판(FPCB) 국내 시장점유율 1위 기업
- 플렉스컴 : 휴대폰 연성회로기판(FPCB) 생산 전문 기업
- 엘엠에스 : LCD 백라이트 유닛(BLU) 핵심부품인 프리즘 시트 생산 전문 기업
- 에스맥 : 디스플레이 터치스크린 모듈 생산 전문 기업
- 와이솔 : 국내 유일의 SAW Filter 생산 전문 기업
- 인탑스 : 휴대폰 케이스 국내 1위 기업

[스마트기기 투자확대 수혜주] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
파트론	11,050원	▲100원 (0.9%)	1,308	129	109	8.5	2.08	24.4%
자화전자	12,150원	▼250원 (-2%)	681	52	50	14.5	1.55	10.7%
인터플렉스	55,100원	▲2,600원 (5%)	1,400	134	132	18	2.80	15.6%
플렉스컴	8,530원	▲510원 (6.4%)	801	57	63	8.5	1.33	15.8%
엘엠에스	14,550원	▲550원 (3.9%)	175	29	26	10.4	1.43	13.7%
에스맥	11,800원	▲200원 (1.7%)	1,125	100	77	5.2	2.22	43.1%
와이솔	12,700원	▲450원 (3.7%)	206	46	47	11.6	2.73	23.6%
인탑스	17,650원	▲250원 (1.4%)	1,092	56	187	4.6	0.52	11.2%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~3월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[엘엠에스] 투자 체크 포인트

기업개요	LCD용 부품인 프리즘시트 제조회사
사업환경	스마트 기기의 출현 등 모바일 시장의 성장으로 중소형 및 대형 프리즘시트 시장은 지속적으로 성장할 것으로 전망
경기변동	경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 LCD패널가격, 환율에 영향을 받음
주요제품	ㅇ 프리즘시트 외 : LCD Back Light Unit의 핵심부품 (매출 비중 88.2%) ㅇ 회절격자 렌즈 : CD/DVD의 광픽업 부품 (매출 비중 11.8%)
원재료	ㅇ 보호필름 : 프리즘 시트의 소재 (매입 비중 39%) ㅇ 베이스 필름 : 프리즘 시트의 소재 (매입 비중 35%) ㅇ RESIN : 프리즘 시트의 소재 (매입 비중 21%)
실적변수	ㅇ LCD 경기 호전시 수혜 ㅇ 환율 상승시 수혜
리스크	LCD 패널 공급과잉에 의한 가격하락으로 프리즘시트 마진 감소 중
신규사업	LED TV용 도광판 제조업 진출

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[엘엠에스] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.3월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	175	876	724	687
영업이익(보고서)	29	168	191	154
영업이익률(%)	16.6%	19.2%	26.4%	22.4%
영업이익(K-GAAP)	26	180	191	154
영업이익률(%)	14.9%	20.5%	26.4%	22.4%
순이익(지배)	26	154	189	104
순이익률(%)	14.9%	17.6%	26.1%	15.1%

주요투자지표
이시각 PER	10.45
이시각 PBR	1.43
이시각 ROE	13.69%
5년평균 PER	11.87
5년평균 PBR	1.74
5년평균 ROE	16.08%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[엘엠에스] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
나우주	본인	보통주	2,023,057	23.13	2,023,057	23.13	대표이사
심용식	임원	보통주	484,482	5.54	484,482	5.54	등기임원
오영수	임원	보통주	65,918	0.75	65,918	0.75	미등기임원
조성민	임원	보통주	41,693	0.48	41,693	0.48	미등기임원
김종민	임원	보통주	38,489	0.44	38,489	0.44	등기임원
김영일	임원	보통주	34,003	0.39	34,003	0.39	미등기임원
계		보통주	2,687,642	30.72	2,687,642	30.72	-
		우선주	-	-	-	-	-

[엘엠에스] 최신 투자 정보

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