[승부주] KPX그린케미칼, KPX그룹의 정밀화학회사

KPX그룹의 계면활성제 화학회사 KPX그린케미칼의 주가가 하락하고 있다. KPX그린케미칼의 주가는 작년 10월 유럽발 금융위기 후 2390원에서 3835원까지 빠르게 상승했다. 그러나 지난 3월부터 하락이 시작돼 최근에는 52주 최고가 대비 21% 하락한 3280원대에 거래되고 있다. 6개월간 KPX그린케미칼의 수익률은 시장수익률을 상회했다. KPX그린케미칼은 다시 시장 인기주식으로 부활할 수 있을까.




◆ KPX그룹의 정밀화학소재 기업

KPX그린케미칼은 계면활성제(EOA), 에탄올아민(ETA), 디메틸카보네이트(DMC) 등 정밀화학 제품을 제조하는 기업이다. 국내 화학소재 전문 그룹인 KPX그룹에 속해있으며 석유화학 밸류체인의 가장 마지막 단계로 다품종 소량생산을 맡고 있다.

계면활성제는 기름과 물을 섞는 유화제 등 다양한 분야에 사용되는 정밀화학 제품으로 KPX그린케미칼은 국내 시장 점유율 18%를 차지하고 있다. 에탄올아민는 국내에서 KPX그린케미칼이 유일하게 제조하며 세제원료, 윤활유 첨가제 등으로 사용한다. DMC는 우리가 흔히 볼 수 있는 플라스틱인 폴리카보네이트(PC)의 원료다. PC는 투명한 플라스틱으로 휴대폰, 노트북 등에 사용하고 있다.

◆ 글로벌 화학 시장 악화속에서도 DMC 생산량 확대

KPX그린케미칼은 중국 화학소재 수요와 원재료인 에틸렌 가격에 영향을 받는 사업구조다. 글로벌 경제 불안으로 화학소재 수요가 감소하며 KPX그린케미칼의 1분기 매출액은 전년 동기 대비 5% 감소한 440억원에 그쳤다. 매출감소와 고정비 부담으로 1분기 영업이익도 전년 동기 44억원 대비 38% 감소한 27억원에 그쳤다.

KPX그린케미칼은 DMC를 제일모직의 PC 생산공장에 납품하고 있다. 제일모직은 올해 여수 PC 공장에 1600억원을 투자해 생산능력을 두배로 확장할 계획이다. KPX그린케미칼 역시 제일모직과 장기공급계약을 맺어 320억원을 충남 대산 공장에 투자해 지난 5월 DMC 생산능력을 두배로 늘렸다.

◆ 최근 외국인 매수 시작 및 내부자 지분 이동

외국인은 올해 들어 KPX그린케미칼의 주식을 매수하고 있다. 작년 말 2%던 외국인 지분율은 현재 2.8%까지 상승했다. 외국인은 지난 5월 18일부터 20일 연속으로 KPX그린케미칼의 주식을 순매수했다.

KPX그린케미칼의 최대주주인 KPX홀딩스는 지난 11일 보유 지분 80만주를 계열사임원인 양준화씨와 계열사인 건덕상사에 매각했다. 이번 주식이전으로 최대주주 현황에 양준화씨와 건덕상사가 추가되었다.

◆ 주식MRI 분석 결과 : 상위 3%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 KPX그린케미칼의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 20점으로 전체 상장기업 중 54위(상위 3%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.