[아이투자 박동규] 네패스가 이틀 연속 상승세다. 7일 오전 9시 34분 현재 전일 대비 5.3% 오른 1만8000원에 거래되고 있다.

네패스는 반도체 후공정, 전자재료 제조업체다. 반도체사업 사업부문의 매출 비중은 68%이며, 나머지 매출은 전자재료에서 발생한다.

반도체 사업부문은 DDI(Display Driver IC) 후공정, WLP(Wafer Level Packaging) 등이 주력이다. DDI는 디스플레이를 구동하는 반도체로써 화면에 문자나 영상, 이미지 등이 표시되도록 구동신호를 디스플레이 패널에 전기적으로 제공하는 기능을 한다. 네패스는 중대형(LCD/LED TV, 노트북, 모니터 등)과 소형(스마트폰을 비롯한 휴대폰 등)을 취급하고 있으며, 주요 고객은 삼성전자, 소니, LG전자 등이다. 국내에서는 삼성전자, 네패스 등이 이 사업을 영위하고 있다.

WLP란 는 비메모리 반도체에 쓰이는 패키징 기술이다. 실리콘 웨이퍼에 구멍을 내고 LED 칩을 넣어 패키징 하는 방식으로 웨이퍼를 얇게 만들 수 있으며, 생산성은 높일 수 있는 장점이 있다. 

전자재료 사업부문은 반도체와 LCD 제조공정용 케미칼인 현상액(Developer), 세정제(Cleaner), 연마제(Slurry) 등의 제품을 생산한다. LCD향 매출비중이 80%가 넘고, 나머진 반도체에 쓰인다. 주요고객은 주요고객은 삼성전자, LG디스플레이, 하이닉스 등이다.

따라서 네패스는 LCD와 반도체 업황의 영향을 많이 받으며, 특히 LCD 출하량과 반도체 및 LCD 패널업체들의 신규라인 증설에 따라 실적이 좌지우지된다. 

네패스는 올 1분기 창사 이래 최대 분기 실적을 기록했다. 매출액은 585억원으로 전년 동기 대비 12% 증가했으며, 영업이익은 50% 늘어난 81억2800만원, 순이익은 86% 증가한 69억8900만원을 달성했다. 

업계에선 모바일AP(application processor)향 WLP 및 DDI 후공정 사업이 스마트폰 및 테블릿(iPad 등) 수요 증가에 따라 호조를 보였다고 설명한다. 특히 삼성전자 모바일 기기들의 판매가 크게 증가하면서 네패스의 실적도 덩달아 개선됐다는 분석이다. 모바일AP란 스마트폰, 테블릿 PC 등의 메인칩을 말하는 것으로, 모바일 기기의 OS 및 각종 기능을 구동시킬 수 있는 기능 모두를 하나의 칩으로 모아 놓은 SOC(Sytem-On-Chip)을 의미한다.

증권업계에선 2분기 및 하반기에도 실적 호조가 지속될 것으로 전망한다. 실적 개선 요인으로는 ▼12인치 WLP 물량 증가 ▼삼성전자의 시스템반도체 라인 증설 및 투자 확대 ▼LCD패널업체들의 가동률 상승 ▼케미칼부문 실적 개선 ▼엔디비아, AMD 등 AP 파운드리 신규 고객 확보 등이다.

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 네패스의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 20점으로 전체 상장기업 중 57위(상위 3%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.