티에스이, 목표가 1만7000원으로 하향..'단기적 실적 악화'

[아이투자 강우람] 한화증권이 22일 티에스이에 대해 매수 투자의견과 목표주가 1만7000원을 유지했다. 전일 종가는 1만400원이다.

티에스이는 반도체 제조공정 중 전공정이 완료된 웨이퍼 상태에서의 테스트를 위한 부품인 프로브 카드 생산업체로 주요 납품처는 삼성전자와 하이닉스다. 티에스이는 프로브 카드 외에도 반도체 후공정 최종 검사단계에서 사용되는 인터페이스보드와 LED 검사장비를 생산하고 있다.

한화증권은 티에스이의 기술 경쟁력이 우수하다고 분석했다. 한화증권 정홍식 연구원은 "프로브 카드의 핵심부품인 세라믹기판을 내재화하고 있고, PCB와 인터포져를 자회사로부터 공급받고 있어 경쟁사보다 원가경쟁력에서 앞서있다"며 "지난해 기준 국내 프로브 카드 업체들의 이익률이 5~8% 수준인 반면 티에스이는 15%를 기록했다"고 분석했다.

정 연구원은 이어 "이러한 경쟁력을 바탕으로 글로벌 프로브 카드 시장에서 티에스이는 향후 시스템반도체 및 D램용 프로브 카드 시장까지 진출할 계획을 갖고 있다"며 "향후에도 안정적인 성장성은 유지할 수 있을 것"이라고 평가했다.

전일까지 최근 3개월 이내 티에스이에 투자의견을 제시한 증권사는 한 곳이며 목표주가는 2만원이다.

[투자포인트]
- 우수한 기술력
- 시스템반도체 및 D램용 프로브 카드 시장 진출 계획을 바탕으로 안정적인 성장 가능할 것