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[1Q] 에스텍파마, 영업익 12%↓···“예상 부합”

12.05/15 12:42

김구민

[아이투자 김구민] 15일 에스텍파마는 분기보고서를 통해 1분기 실적을 공시했다. 매출액은 전년동기 대비 22% 감소한 100억원이다. 영업이익은 12%감소한 19억원, 순이익은 9% 증가한 17억원이다.

매출액과 영업이익이 줄었음에도 순이익은 늘어났다. 금융수익이 46% 늘어난 17억원을 기록했고 법인세비용이 2억원으로 62% 줄어든 것이 반영됐다.

에스텍파마의 이같은 실적은 증권가 예상치와 부합하는 수치다. 증권가에서는 매출액을 111억원, 영업이익을 19억원으로 전망한 바 있다. 순이익은 15억원으로 예상했다. 에스텍파마는 원료의약품을 생산하는 제약업체다.

[원료의약품 제조회사] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 원료의약품은 약 완성품의 원료인 순수 물질로 제약업의 기초산업이다. 원료의약품 제조회사들은 의약품 원료를 만들어 각 제약사에 납품한다. 신약특허가 풀려 복제약 생산이 가능해지면 제약사들의 원료의약품 수요가 늘어난다.

원료의약품 중 항생제에는 원료를 얻기 위해 사용하는 균주에 따라 페니실린계, 세파계, 카바페넴계 등이 있다. 페니실린은 최초의 항생제로 널리 사용되고 있으나 세균들이 내성이 생긴 경우가 많아 세파계로 대체되고 있다. 카바페넴계는 단가는 높지만 세파계에 내성이 생긴 균주를 처리할 수 있고 약효가 더 광범위하다.

- 항생제 원료의약품 회사 -
종근당바이오 :페니실린계, 세파계, 카바페넴계 항생제
화일약품 : 세파계 항생제
하이텍팜 : 카바페넴계항생제
에스텍파마 : 천식치료제 등 일반의약품 원료

[원료의약품 제조회사] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
화일약품	3,300원	▼55원 (-1.6%)	781	75	47	8.2	0.55	6.7%
하이텍팜	12,850원	▼650원 (-4.8%)	693	123	105	9.1	1.36	14.9%
에스텍파마	8,740원	▼350원 (-3.9%)	560	112	85	10.6	1.81	17.1%
종근당바이오	9,080원	▼90원 (-1%)	1,105	135	109	5.1	0.40	9.2%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 1월~12월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[에스텍파마] 투자 체크 포인트

기업개요	원료의약품 전문회사
사업환경	ㅇ 특허만료로 제네릭 의약품 시장 급성장 중, 제네릭 의약품 원료에 대한 수요 증가 전망 ㅇ 해외부분의 매출 꾸준히 늘어남
경기변동	경기 영향에 둔감한 산업
실적변수	ㅇ 제네릭 의약품 시장 성장 수혜 ㅇ 환율 상승 수혜
신규사업	유전자 치료제 개발중. 2012년 6월 증설 완료(생산능력 2배 증가)

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[에스텍파마] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.12월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	560	455	321	255
영업이익(보고서)	112	69	41	47
영업이익률(%)	20%	15.2%	12.8%	18.4%
영업이익(K-GAAP)	113	69	41	47
영업이익률(%)	20.2%	15.2%	12.8%	18.4%
순이익(지배)	85	44	14	8
순이익률(%)	15.2%	9.7%	4.4%	3.1%