[즉시분석] 듀오백코리아 4%↑···PBR 0.5배

[아이투자 김구민] 듀오백코리아가 4일(거래일 기준)연속 상승세다. 14일 오후 2시 22분 현재 듀오백코리아는 전일 대비 4.7% 오른 4715원을 기록중이다.

듀오백코리아는 '듀오백'이라는 브랜드를 보유한 의자 생산업체다. 매출의 100%가 의자에서 발생하는 단일사업부로 구성돼 있으며, 대부분 국내에서 판매하고 있다. 지난해 기준 수출비중은 7%다.

의자는 일반가정, 기업체, 관공서 등에서 수요가 발생하고 있다. 듀오백코리아는 전국 28개 총판 전시장을 중심으로 1500개의 판매처를 확보하고 있으며, 인터넷 전용 소핑몰을 통해 직접판매도 한다. 또한 2003년 조달청 사무용 의자부문 조달품목으로 지정돼 관공서에도 납품하고 있다.

내수에 국한돼 있고 퍼시스, 리바트등 가구 전문업체와 경쟁이 치열한 산업구조상 성장성은 낮다. 다만 가격 경쟁을 위주로 하고 있는 저가형 의자에 비해 듀오백코리아의 의자는 독창적인 디자인 및 인체공학 기능성과 제품 특허를 보유하고 있어 경쟁력을 갖고 있다. 2005년 이후 400억원 내외의 꾸준한 매출을 올리고 있다.

지난해 매출액은 전년 대비 2% 증가한 408억원이다. 반면 원재료 가격상승으로  영업이익과 순이익은 각각 13%, 8% 감소한 19억원, 28억원을 기록했다. 매입 비중이 13%로 가장 큰 비중을 차지하는 플레이트의 원가는 2010년 1만2038원에서 지난해 1만5428원으로 28% 늘었다. 올해 1분기 실적은 아직 발표하지 않았다.

회사측은 최근 듀오백 의자의 인체공학 시스템을 바탕으로 척추건강에 좋은 좋은 듀오백 가방을 개발해 2010년 부터 판매하고 있다. 이 제품의 경우 경쟁제품이 없어 듀오백코리아는 향후 시장확대와 이에따른 매출성장을 기대하고 있다.

듀오백코리아는 재무구조가 안전하다. 이자가 발생하는 차입금이 없는 무차입 경영을 하고 있으며, 지난해 말 기준 유동비율은 696%를 기록했다. 일반적으로 제조업체의 경우 유동비율 100% 이상을 안전성이 높다고 판단한다. 꾸준한 배당도 하고 있다. 최근 3년 평균 44%의 배당성향을 보이고 있다. 지난해엔 시가배당율 6.3%에 해당하는 주당 240원을 배당했다.



현재 듀오백코리아의 주가수익배수(PER)는 9.4배, 주가순자산배수(PBR)는 0.5배를 기록하고 있다. 최근 5년 평균 PER9.9배, PER 0.7배 대비 낮다. PER과 PBR은 낮을수록 저평가 돼 있다고 판단한다.

◆ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 24%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 듀오백코리아의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 15점으로 전체 상장기업 중 413위(상위 24%)를 차지했다. 중장기적으로 이익 성장률이 시장평균으로 중간성장형 기업에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다. 수익 성장성과 사업 독점력에선 낮은 점수를 받았다. 최근 5년간 연평균 순이익 성장률이 -16%를 기록했고, 영업활동 현금흐름이 순이익 보다 적은 점 등이 반영됐다.  주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.