[즉시분석] 동성하이켐 1%↑, 5년 연평균 EPS성장률 25%

[아이투자 형재혁] 코스닥 지수가 약세인 가운데 동성하이켐이 2일째 상승세를 이어가고 있다.

7일 오후 1시 33분 현재 1% 오른 6870원에 거래되고 있다. 

동성하이켐의 올해 1분기 매출액은 593억원으로 전년 동기보다 17% 늘었다. 영업이익은 47억6000만원으로 34%, 순이익은 40억원으로 44% 늘었다. 

이에 앞서, 동성하이켐은 지난해도 양호한 실적을 기록했다. 매출액은 2063억원으로 전년보다 20% 늘었다. 영업이익은 121억원으로 15%, 순이익은 96억원으로 13% 늘었다. 

이러한 양호한 실적 성장세는 현대·기아차의 글로벌 점유율 상승에 따라 자동차용 내장재 소재인 우레탄 매출이 늘어난 결과로 풀이된다. 

현재 주가수익배수는(PER)는 10배로 5년 평균인 6.3배보다 높게 거래되고 있다. 최근 5년간 연평균 주당순이익(EPS)성장률은 25%다. 

주가순자산배수(PBR)도 1.8배로 5년 평균인 0.8배보다 높게 거래되고 있다. 지난해 자기자본이익률(ROE)은 18%로 5년 평균인 15%보다 3%P 상승했다. 

동성하이켐은 석유화학, 정밀화학, 폴리우레탄 사업을 하는 화학업체다. 지난해 말 기준 매출 비중은 석유화학 58%, 정밀화학 22%, 폴리우레탄 18%다.

석유화학 사업은 산업 전반에 사용되는 노멀헥산(N-HEXANE), 사이클로헥산(C-HEXANE), 솔벤트 등의 제품들을 생산한다. 접착제 원료로 사용되는 사이클로헥산은 국내 시장을 과점하고 있다. 이 사업은 다품종 소량생산의 장치산업으로 신규 진입 장벽이 높다.

정밀화학 사업은 저밀도 폴리에틸렌(LDPE), 폴리염화비닐(PVC) 등 합성수지에 폭넓게 사용되는 중합 개시제(Initiator)를 생산하고 있다. 수요처는 석유화학, 광학렌즈, 전선업체 등이며, 동성하이켐의 시장점유율은 57% 수준이다. 중합 개시제는 냉동운송 및 냉동보관 등이 필요해 높은 진입 장벽을 갖는다. 이 같은 주요 제품의 시장지배력을 바탕으로 동성하이켐은 원자재 가격변동을 제품가격에 반영시켜 일정한 마진을 유지하고 있다.

한편, 동성하이켐은 지난달 26일 49억7000만원 규모의 고순도 생산설비 투자를 공시했다. 이는 지난해 자기자본의 9%에 해당하는 규모로, 회사는 앞으로 석유화학제품의 순도를 높여 수입 대체 효과를 기대한다.

 
◆ 주식MRI 분석결과, 상위 13%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 동성하이켐의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 17점으로 전체 상장기업 중 230위(상위 13%)를 차지했다. 중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다. 다만, 밸류에이션 점수가 0점이다. 이는 현재 PER과 PBR이 5년 평균보다 높은 점 등이 반영된 결과다. 주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.