[즉시분석] 피씨디렉트 2%↑···순운전자본>시총

[아이투자 이래학] 피씨디렉트가 3일째 상승세다.

7일 오전 11시 5분 현재 피씨디렉트는 2.3%(65원) 오른 2865원에 거래되고 있다.

피씨디렉트는 컴퓨터 부품 유통업체로 중앙처리장치(CPU), 메인보드, 하드디스크 등 주요 PC 부속을 인텔, 시게이트, 폭스콘 등으로부터 수입·판매한다. 특히 CPU는 매출액에서 50% 이상을 차지하는 주력 품목이다.

인텔은 세계 CPU 시장의 지배적 사업자다. 최근 인텔은 신형 샌디브릿지 설계 CPU를 통해 저전력 고성능 제품을 만드는데 성공했다. 신제품 효과로 인텔이 시장 지배력을 확대해 나가자 피씨디렉트의 실적도 개선되고 있다. 작년 매출액은 1774억원으로 2010년 대비 9% 증가했다. 영업이익은 276% 증가한 31억원, 순이익은 367% 증가한 21억원이다.

피씨디렉트의 경쟁력은 운전자본회전일수에 잘 나타나 있다. 피씨디렉트는 매입채무회전일수가 매출채권회전일수보다 길다. 매입채무회전일수란 물건을 구입하고 현금을 지급하는 데까지 걸리는 기간이며, 반대로 매출채권회전일수는 제품을 판매하고 돈을 회수하는 데까지 걸리는 기간이다.

매입채무회전일수가 매출채권회전일수보다 길다는 것은 받아야할 돈은 빨리 받고, 지불해야할 돈은 늦게 지불한다는 뜻이다. 이런 형태는 일반적으로 구매력파워가 있는 기업에서 나타난다.

피씨디렉트는 순운전자본이 시가총액보다 많은 기업이다. 지난해 말 순운전자본은 152억원, 현재 시가총액은 110억원이다. 순운전자본은 유동자산에서 유동부채를 뺀 금액이다. 워렌 버핏의 스승인 그레이엄은 순운전자본을 기업의 적정 가치로 계산했다. 시가총액이 순운전자본 밑에서 거래되고 있는 종목을 좋은 투자대상으로 삼았다.