GKL 목표가 2만7000원 → 3만1000원···영업익 32%↑

[아이투자 김구민] 대신증권은 지난 4일 GKL의 올해 영업이익을 시장 예상치 1604억원 보다 높은 1783억원으로 지난해 대비 32%의 성장을 보일것으로 예상했다. 이에 따라 목표가를 기존 2만7000원에서 3만1000원으로 15% 상향하며, 투자의견은 매수를 유지했다. GKL은 이날 2만3600원으로 거래를 마쳤다.

대신증권은 핵심 드랍액의 증가와 콤프비용 통제로 GKL의 영업이익이 늘어날 것으로 예상했다. 또한 수익 성장성과, 실적 서프라이즈, 높은 배당수익률 세가지의 매력을 언급했다. 드랍액은 카지노에서 고객이 배팅하는 총 금액을 뜻한다. 드랍액이 늘면 카지노의 수익성도 늘어난다. 콤프비용은 카지노에서 주요고객들에게 제공하는 서비스 비용을 의미하며, 일반적으로 판매촉진비에 해당한다.

대신증권은 GKL의 콤프비용 통제로 인한 고객방문 감소로 드랍액이 줄 것이라는 우려를 일축했다. 오히려 콤프비용 통제로 영업이익률 개선이 기대되며, 정켓비중이 줄고있어 GKL의 실제적인 드랍액은 증가하고 있다고 분석했다. 추가적으로 드랍액이 한자리수만 증가해도 매출액은 12%, 영업이익은 32% 증가할 것으로 봤다.

정켓은 일종의 호객꾼으로 다른 고객들의 게임결과에 따라 커미션을 받는 집단을 말한다. 카지노 측은 고객확보나 마케팅비용 절감을 위해 정켓 비즈니스를 하고 있다.

GKL에 매수의견을 제시한 19개 증권사의 최근 3개월 목표주가 컨센서스는 지난 4일 기준 2만7211원이다.

[투자포인트]
-핵심 드랍액 증가추세