[즉시분석] EMLSI '급등'···MRI점수 상위 9%

[아이투자 이래학] EMLSI가 4일째 상승세다.

4일 오후 1시 59분 현재 EMLSI는 12%(430원) 오른 3930원에 거래되고 있다. 외국인 투자자는 지난달 18일부터 EMLSI를 꾸준히 순매수하고 있다. 이 기간 외국인 투자자의 보유 지분은 8.65%에서 9.01%로 증가했다.

EMLSI는 모바일에 특화된 팹리스(설계전문) 업체로 셀룰라램, S램 등 휴대전화 메모리칩을 생산한다. 생산은 전량 외주를 통해 이뤄지며 생산량의 90%가 해외에서 판매된다. 매출액 비중은 셀룰라램이 91%로 압도적이다. 이 밖에 에스램과 기타 메모리 제품도 만든다.

EMLSI의 메모리들은 2G, 2.5G의 일반 휴대전화용이며 관련 시장은 스마트폰과 마찬가지로 지속적인 성장 국면이다. 시장조사기관 오범(OVUM)에 따르면 2016년까지 일반 휴대전화는 저개발국을 중심으로 빠르게 확산되면서 전체 시장의 63%를 차지할 전망이다.

이 회사의 지난해 매출액은 822억원으로 2010년보다 52% 증가했다. 영업이익은 10% 늘어난 148억원, 자회사의 이익을 반영한 순이익은 8% 증가한 132억원을 기록했다. 원재료인 웨이퍼 가격은 하락했지만, 제품 가격 하락 폭이 더 커 이익률이 낮아졌다. 회사 측은 수익성 악화에 대응하기 위해 웨이퍼 공급처인 파운드리와 제휴를 통해 일정수준의 이익률을 유지할 수 있도록 노력하고 있다. EMLSI의 1분기 실적은 아직 발표되지 않았다.

EMLSI의 현금회전일수는 지난 2010년부터 꾸준히 짧아지고 있다. 현금회전일수란 현금으로 사들인 원자재로 제품을 만들고 판매해 다시 현금으로 돌아오기까지 걸린 기간을 말한다.

V차트(Value_Chart) 중 운전자본 회전일수를 보면 현금회전일수가 단축된 요인을 파악할 수 있다. EMLSI는 재고자산회전일수·매출채권회전일수가 짧아져 현금회전일수가 단축되고 있다. 현금회전일수는 매출채권 회전일수 + 재고자산 회전일수 - 매입채무 회전일수로 계산한다. 일반적으로 현금회전일수가 짧은 기업은 우량하다고 판단한다.



◆ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 9%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 EMLSI의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 17점으로 전체 상장기업 중 231위(상위 13%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 시장평균으로 중간성장형 기업에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 낮아 경기 침체기에 수익성 하락이 나타날 수 있는 기업이다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.