[즉시분석] 청보산업 8%↑, ROE 20%..PBR 0.9배

형재혁연구원 12.05/02 10:44 조회 1624 누적점수: 0

[아이투자 형재혁] 자동차 부품업체 청보산업이 급등세다.

2일 오전 10시 28분 현재 8.2% 오른 2095원에 거래되고 있다. 지난달 27일부터 3일째(거래일 기준) 상승세다.

청보산업의 지난해 매출액은 246억원으로 전년보다 8% 늘었다. 영업이익은 22억6000만원으로 14%, 순이익은 28억원2000만원으로 2배 늘었다. 순이익 증가 폭이 특히 컸던 것은 이월 세제 공제분이 반영됐기 때문이다. 공제된 12억2000만원을 뺀 순이익은 16억원으로 전년보다 23% 늘었다. 올해 1분기 실적은 아직 발표되지 않았다.

현재 주가순자산배수(PBR)는 0.9배로 최근 3년 평균인 0.9배와 같다. 자기자본이익률(ROE)은 20%로 3년 평균인 12%보다 8%P 상승했다.

청보산업은 엔진연소실 개폐장치와 변속기 등을 만드는 자동차 부품 제조사다. 사업보고서에 따르면 생산품목 대부분이 수입부품을 국산화한 것인데, 특히 주력 제품인 밸브 타펫, 하이드로릭 텐셔너 하우징은 높은 경쟁력을 갖추고 있어 해외 매출이 늘고 있다. 지난해 두 품목의 매출 비중은 각각 37%, 28%이다.

자동차 부품업체의 실적은 고객사의 차종별 조립 계획에 의존한다. 청보산업은 현대차, 기아차, GM코리아, 두산인프라코어, 대동공업, LS전선, 다임러 벤츠, 미쓰비시FUSO 등 다양한 국내외 거래처를 확보하고 있어 단일 고객 의존도가 낮다.

지난해 수출 비중은 40%로 환율은 청보산업 실적에 중요한 변수다. 지난 2008년 외화대출 환산 손실, 통화옵션계약(KIKO) 관련 손실로 순이익이 급락했다. 하지만 이듬해 환율하락으로 전년도 평가 손실이 평가 이익으로 환입되고, 외화대출 평가 손실 역시 대폭 감소해 순이익이 흑자 전환했다.

재무안전성은 개선되는 추세지만, 여전히 주의가 필요하다. 2009년 1분기 186%에 달했던 부채비율은 지난 4분기 96%로, 차입금 비중은 44%에서 32%로 떨어졌다. 일반적으로 부채비율과 차입금 비중이 각각 100%, 40% 이상이면 재무구조가 위험한 것으로 판단한다.

지난해 이자보상배율도 3.9배로 보통 수준이다. 일반적으로 이자보상배율이 5배를 초과하면 이자 지급 여력이 높은 것으로 판단한다.

◆ 주식MRI 분석결과, 상위 2%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 청보산업의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 21점으로 전체 상장기업 중 35위(상위 2%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 보통으로 위험은 높지 않은 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.