[아이투자 이래학] 이녹스가 상승세다.

27일 오후 1시 40분 현재 이녹스9,220원, ▼-10원, -0.11%는 4.1%(900원) 오른 2만2700원에 거래되고 있다.

이녹스는 국내 1위 연성인쇄회로기판(FPCB) 소재업체다. FPCB는 각종 전자기기에 들어가는 핵심 부품으로 최근 스마트폰 보급 확산에 따라 그 수요가 급증하고 있다. 국내 FPCB 시장은 인터플렉스10,280원, ▼-320원, -3.02%, 플렉스컴, 비에이치16,460원, ▲230원, 1.42% 등 소수 상위 업체가 시장을 양분하고 있다. 반면 FPCB 소재시장은 이녹스가 58%를 점유하고 있는 독과점 체제다.

이녹스는 반도체 패키징용 소재인 이노셈(INNOSEM)도 만든다. 반도체 패키징용 소재시장은 일본의 히타치, 수미토모 등 해외업체들이 과점하고 있다. 이녹스는 국내 유일의 INNOSEM 생산업체로 SK하이닉스517,000원, ▼-2,000원, -0.39%의 승인을 받아 제품을 공급하고 있다. 최근에는 삼성전자101,100원, ▲1,800원, 1.81%, Amkor로 매출처의 다변화를 시도하고 있다. 매출액 비중은 FPCB 소재 83%, 반도체 패키징용 소재가 17%다.

지난해 이녹스의 매출액은 1154억원으로 2010년보다 12% 증가했다. 영업이익은 140억원을 기록해 4% 증가했다. 자회사의 이익을 반영한 순이익은 1% 줄어든 92억3000만원이다. 원/달러 환율상승으로 외환관련손실이 반영된 결과다.

증권가는 올해 삼성전자의 스마트폰 판매 호조로 이녹스의 실적 또한 개선될 것으로 보고 있다. 전일 신한금융투자는 이녹스의 1분기 매출액을 325억원, 영업이익은 49억원으로 제시한 바 있다. 이는 지난해 같은 기간 보다 각각 34%, 40% 증가한 수치다.

한편 지난 9일 국민연금공단은 이녹스 보유 지분을 7.23%에서 8.53%로 늘렸다고 공시했다.

◆ 주식MRI 분석 결과, 상위 36%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 이녹스의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 13점으로 전체 상장기업 중 627위(상위 36%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 보통으로 위험은 높지 않은 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

현금 창출력 점수가 낮은 것은 영업활동 현금흐름이 순이익보다 적고, 매출액 대비 잉여현금흐름이 (-)를 기록한 점 등이 반영됐다. 밸류에이션 점수가 낮은 것은 현재 주가수익배수(PER)가 20.9배로 5년 평균인 21배에 근접한 점 등이 반영됐다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.