[즉시분석] 한국팩키지 6%↑···주식MRI 상위 6%

[아이투자 강우람] 한국팩키지가 강세다.

25일 오후 2시 10현재 한국팩키지는 6.1% 상승한 1300원에 거래되고 있다.

지난해 한국팩키지의 매출액은  전년 대비 1% 증가한 597억원을 기록했다. 영업이익은 25% 줄어든 44억원, 순이익은 23% 줄어든 37억원이다. 실적 부진의 이유는 지난해 국내 목장주들의 원유 생산 중단으로 우유 생산량이 감소한 것이 가장 큰 이유다. 이에 따라 한국팩키지의 지난해 시장점유율은 거의 변화가 없었음에도 내수 매출액은 16% 감소했다. 내수시장에서의 부진은 일본 시장 수출로 어느 정도 상쇄됐다.

한국팩키지는 카톤팩 제조업체다. 카톤팩은 주로 우유팩에 사용된다. 카톤팩 시장은 한국팩키지, 에버그린패키징코리아, 삼륭물산, 삼영화학공업 등 4개 회사에 의해 과점 상태에 있다. 지난해 한국팩키지의 시장점유율은 30%로 삼륭물산과 함께 공동 1위다.

카톤팩은 천연펄프에서 원지를 가공해 만든다. 카톤팩은 우유를 생산하기 전에 미리 주문을 받아 생산한다. 카톤팩은 100% 주문에 의한 생산이기 때문에 재고부담이 거의 없다. 지난해 기준 한국팩키지는 생산량의 55%를 국내에서 소비하며, 45%를 일본에 수출했다. 원/엔 환율 상승시 수혜가 기대된다.
 
한국팩키지의 실적은 우유 소비량에 의해 영향을 받는다. 우유 소비는 꾸준한 편에 속하기 때문에 경기변동에 덜 민감하다. 하지만 국내 시장은 포화 상태에 있다.

한국팩키지는 포화 상태의 국내 시장에서 벗어나 수출 비중 확대에 주력하고 있다. 한국팩키지는 주요 시장이었던 일본 시장 점유율 확대를 위해 적극적인 영업을 펼쳤다. 국내 최초로 친환경 자동포장 시스템인 Parcel 포장 설비를 도입하는 등 생산 기술 향상에도 노력을 기울였다.

수출 비중 확대 전략은 현재로선 성공적인 것으로 평가된다. 지난해 수출 물량이 2010년 대비 31% 늘었다. 원/엔 환율의 상승을 감안해도 20%의 매출 증가가 이뤄진 셈이다. 2010년말 원/엔 환율은 1346원, 2011년 말에는 1504원이다.

한국팩키지는 무차입 경영을 유지하고 있어 재무 리스크는 없다. 한국팩키지의 자기자본이익률(ROE)은 9.4%로 5년 평균치인 7.4%보다 높다. 주가수익배수(PER)와 주가순자산배수(PBR)는 각각 8.1배, 0.8배다. PBR의 경우 5년 평균치인 0.7배보다 조금 높은 수준이다. ROE는 높을수록 그 기업이 수익성이 높다는 뜻이며, PER와 PBR은 낮을수록 그 주식이 저평가 된 것으로 판단한다.

◆ 주식MRI 분석 결과 상위 6%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 한국팩키지의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 19점으로 전체 상장기업 중 97위(상위 6%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

밸류에이션은 비교적 낮은 2점을 기록했다. PBR이 5년 평균치와 비슷한 수준이라는 점이 반영됐다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.