[아이투자 박동규] 아바코가 이틀 만에 반등하고 있다. 24일 오전 9시 49분 현재 전일 대비 2.9% 오른 7540원에 거래되고 있다.

아바코는 LCD용 스퍼터(Sputter) 장비업체다. LCD 제조라인 내 스퍼터링 공정에 적용되는 이 장비는 기판에 물질을 분사해 물리적으로 증착시키는 역할을 한다. 아바코는 국내에서 유일하게 스퍼터 장비를 국산화해 제조하고 있다.

투명전극은 빛을 통과시키면서도 전기가 잘 흘러야 한다. 고가형 LCD에서는 투명전극으로 산화인듐주석(ITO) 등 비정질 금속 산화물을 사용한다. ITO는 투과율이 높고 반응속도가 빠르지만 증착을 반드시 스퍼터로만 해야 한다. 따라서 고가형 LCD가 많이 팔릴 수록 아바코가 수혜를 입는다.

아바코의 주요 고객사는 LG디스플레이로, 현재 LG디스플레이가 아바코 지분 19.9%를 소유해 2대 주주로 올라있다. 작년 LG디스플레이의 설비투자로 아바코의 매출액은 2010년 대비 9% 증가한 2487억원을 기록했다.

그러나 원자재 가격 상승과 태양광 및 AMOLED 연구개발비로 55억원이 발생해 영업이익은 전년 대비 40% 감소한 105억원에 그쳤다. 순이익도 41% 줄어든 88억6600만원으로 집계됐다.

아바코의 자기자본이익률(ROE)은 12%로 5년 평균치와 동일한 수준이다. 주가수익배수(PER)와 주가순자산배수(PBR)는 각각 8.3배, 1배로 나타냈다. PBR의 경우 5년 평균치인 1.4배보다 29% 낮다. ROE가 높으면 그 기업의 수익성이 높은 것으로 보며, PBR이 낮을수록 그 주식은 저평가 된 것으로 판단한다.

아바코는 대규모 연구개발 투자를 통해 신사업인 산화물 박막트랜지스터(Oxide TFT) 스퍼터 장비와 태양전지 제조용 스퍼터 장비 등을 개발하고 있다. 지난 3월 9일에는 운영자금 마련을 위해 150억원 규모의 주주배정 유상증자를 발표하기도 했다.

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 아바코의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 18점으로 전체 상장기업 중 155위(상위 9%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.