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[미리분석] 한글과컴퓨터, ROE 12%, PBR 2.8배

12.04/20 07:59

박동규

[아이투자 박동규] 20일 개장을 앞둔 가운데 전날 오름세를 보인 한글과컴퓨터가 상승세를 이어갈 수 있을지 주목된다. 한글과컴퓨터는 전날 4.6% 오른 1만3700원으로 거래를 마감했다.

한글과컴퓨터23,750원, ▲600원, 2.59%는 1990년에 설립된 국내 오피스 소프트웨어 개발사다. PC용 워드 프로그램인 '한글'을 시작으로 현재는 모바일 오피스 소프트웨어 '씽크프리(Think free)'까지 개발하고 있다. 한글과컴퓨터는 2000년대에 들어 MS워드 등 경쟁 소프트웨어의 국내 시장 침투가 이어지면서 상당기간 성장이 정체돼 있엇다. 그러나 소형 PC로 불리는 스마트 기기의 등장 등 모바일 환경이 바뀌면서 물꼬가 터지기 시작했다.

모바일에서도 문서 보기와 작성 등이 가능한 모바일 오피스에 대한 수요가 늘면서 한글과컴퓨터가 개발한 씽크프리로 덩달아 성장했다. 씽크프리는 삼성전자 갤럭시 시리즈와, 중국향 구글폰인 갤럭시 넥서스 등에 탑재됐고, 삼성전자의 안드로이드 기반 사마트폰에서의 40% 수준의 점유율을 차지하게 됐다. 현재 씽크프리 매출 비중은 19% 가량이다.

국제회계기준(K-IFRS)을 반영한 개별 재무제표 기준 지난해 매출액은 2010년보다 21% 증가한 573억원이다. 영업이익은 79% 늘어난 214억원, 순이익은 157% 급증한 132억원을 달성했다. 업계에서는 클라우드 기반이 확충되면 수출을 확대하는 등 또 다른 기회요인으로 작용할 것으로 전망하고 있다.

현재 한글과컴퓨터의 자기자본이익률(ROE)은 12%로 5년 평균치와 동일한 수준이다. 주가수익배수(PER)와 주가순자산배수(PBR)는 각각 24배와 2.8배를 나타내고 있다.

[클라우드 컴퓨팅 활성화 관련 기업] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 클라우드 컴퓨팅은 인프라, 플랫폼, 소프트웨어 자원을 인터넷을 통해 제공하는 서비스다. 소비자는 별도의 컴퓨터나 프로그램 없이도 데이터를 가공하고 처리할 수 있다. 비용 절감, 공간 활용도 증가 등 장점이 뚜렷해 성장 속도가 빠르다.

시장조사기관 가트너에 따르면 클라우드 컴퓨팅 시장은 연평균 26.5% 성장해 오는 2014년까지 1490억 달러(167조원) 규모에 이를 전망이다. 애플은 2012년 전체 설비 투자액 80억 달러(9조원) 중 71억 달러(8조원)를 클라우드에 투자할 예정이다.

클라우딩 컴퓨팅은 IT자원의 이용방식이 변하는 것으로 사회모습 변화에 주목할 필요가 있다. 다양한 컨텐츠 제공과 트래픽 증가로 컨텐츠 결제 서비스, 보안 시스템에 대한 관심이 필요하다.

[클라우드 컴퓨팅 관련 기업]
포털, 통신사 : NHN, 다음, SK텔레콤, KT, LG유플러스
시스템 통합(SI) : 삼성SDS(비상장), LGCNS(비상장), SK C&C
IX(Internet eXchange)사업자 : 케이아이엔엑스
보안: 안철수연구소, 윈스테크넷

[클라우드 컴퓨팅 활성화 관련 기업] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
NHN	269,000원	▲5,500원 (2.1%)	14,351	6,118	4,717	27.4	8.11	29.6%
다음	124,200원	▲1,600원 (1.3%)	4,187	1,081	1,053	15.9	4.01	25.2%
SK텔레콤	136,000원	▼1,000원 (-0.7%)	125,513	20,866	16,944	6.5	0.92	14.2%
KT	29,800원	▼500원 (-1.6%)	201,668	20,259	12,891	6	0.66	11%
LG유플러스	5,810원	▼130원 (-2.2%)	91,809	2,837	809	37	0.78	2.1%
케이아이엔엑스	13,750원	▲50원 (0.4%)	197	42	38	17.4	2.19	12.6%
SK C&C	109,500원	▲7,500원 (7.3%)	16,191	1,755	1,479	37	4.88	13.2%
윈스테크넷	7,510원	▲40원 (0.5%)	418	80	61	12.5	1.96	15.7%
한글과컴퓨터	13,700원	▲600원 (4.6%)	573	214	132	23.9	2.76	11.5%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 1월~12월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[한글과컴퓨터] 투자 체크 포인트

기업개요	'아래아 한글'로 유명한 국내 대표 소프트웨어 기업
사업환경	모바일 인터넷 발달로 소프트웨어의 기술력과 노하우가 핵심 경쟁력이 될 전망
경기변동	경기에 비교적 둔감한 산업으로 정부 지원정책, 기업의 IT 업무환경 구축 투자에 영향을 받음
실적변수	정부의 소프트웨어 산업 육성책 시행시 수혜, 기업의 IT 투자 규모 증가시 수혜
신규사업	씽크프리 모바일, 전자책(e-Book) 솔루션 비즈니스 진출

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[한글과컴퓨터] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.12월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	573	473	487	471
영업이익(보고서)	214	108	152	145
영업이익률(%)	37.3%	22.8%	31.2%	30.8%
영업이익(K-GAAP)	214	108	152	145
영업이익률(%)	37.3%	22.8%	31.2%	30.8%
순이익(지배)	132	51	144	121
순이익률(%)	23%	10.8%	29.6%	25.7%

주요투자지표
이시각 PER	23.93
이시각 PBR	2.76
이시각 ROE	11.54%
5년평균 PER	11.16
5년평균 PBR	1.25
5년평균 ROE	11.63%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[한글과컴퓨터] 최신 투자 정보

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