[승부주] KCW, 자동차 와이퍼 전문회사

자동차 와이퍼 회사 KCW의 주가가 하락하고 있다. KCW의 주가는 작년 10월부터 상승을 시작해 52주 최저가 대비 60% 상승한 3300원대에 거래됐다. 그러나 4월 들어 하락이 시작돼 현재 3월 고점대비 9% 하락한 3000원대에 거래되고 있다. 최근 6개월간 KCW의 수익률은 시장수익률을 상회했다. KCW의 주가는 다시 반등할 수 있을까.



◆ 자동차 와이퍼 전문 기업

KCW는 자동차 와이퍼 전문회사다. 와이퍼에서 유리를 닦는 부분인 브레이드, 브레이드 연결에 사용하는 암 등 와이퍼 부품에서 모든 매출이 발생한다. KCW는 주로 현대차에서 매출이 발생하며 닛산, 혼다에도 납품하고 있다. 경쟁사로 르노삼성에 납품하는 와이퍼 기업인 캐프가 있다. 캐프는 와이퍼 교체 시장에서 강점을 가진 반면, KCW는 완성차 제조시 납품하는 OEM 와이퍼에 집중하고 있다.



KCW의 원재료는 브레이드 고무날에 사용하는 천연고무와 포스코 대리점으로부터 공급받는 철판이다. 천연고무는 평화그룹에서 구매하고 있으며 수입제품으로 환율에 따라 가격 변동이 있다. KCW의 수출비중은 63%로 글로벌 완성차 업계에서 현대차의 위상이 높아지며 KCW의 수출 판로 역시 넓어지고 있다.

해외시장 신규 개척으로 KCW의 작년 매출액은 전년 대비 12% 상승한 936억원을 달성했다. 그러나 고무가격 상승 등으로 원가율이 높아져 영업이익은 오히려 전년 41억원 대비 13% 감소한 35억원에 그쳤다. KCW는 신제품으로 자동차 워셔액을 가열하는 부품인 워셔히터를 개발하는데 성공했다. 워셔히터는 겨울철 자동차 유리창에 쌓인 눈과 얼음을 효과적으로 제거할 수 있어 기존 와이퍼 사업과 시너지 효과가 기대되고 있다.

◆ 최근 외국인 매수 시작

지난 2월까지만 해도 KCW는 외국인지분율이 없었다. 그러나 3월부터 외국인이 KCW의 주식을 매수하기 시작했다. 외국인은 지난 5일부터 KCW의 주식을 5일 연속 순매수하고 있다. KCW의 외국인지분율은 0.06%로 상승했다.

◆ 주식MRI 분석 결과 : 상위 4%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 KCW의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 20점으로 전체 상장기업 중 72위(상위 4%)를 차지했다.
중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속한다.

재무 안전성에서는 낮은 점수를 받았다. 유동비율이 85%로 100% 미만이고, 부채비율이 183%로 비교적 높은 점 등이 반영됐다. 

그러나 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높은 것으로 평가됐다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.