[수연이] (10) 글라스락, 한번 써볼까요?★

수연 : 삼광유리의 5년 평균 주가수익배수(PER)는 10.6배인데, 현재 PER은 13.1배에요. 삼광유리가 최근 들어 고평가될 만한 이슈가 있었나요?

아이투자 : 5년 평균 PER과 현재 PER을 꼼꼼히 비교했네요^^ 좋은 회사를 골랐다 해도 비싼 가격에 사면, 투자성과를 낼 때까지 오래 기다려야 할 때도 있답니다. 과거 주가 수준과 비교해보는 수연양의 습관은 기업을 비싸게 사는 걸 막아주는 좋은 습관이에요.

삼광유리의 PER이 과거에 비해 높아진 건 2011년 순이익이 작년보다 줄었기 때문이에요. 삼광유리의 2011년 순이익은 222억원으로 2010년 282억원에 비해 21% 줄었어요. 글라스락 공장을 옮기느라 3개월 정도 생산을 중단했기 때문이에요. 삼광유리는 작년에 생산공장을 인천에서 논산으로 옮겼어요. 이때문에 6월~9월까지 생산이 잠시 중단됐어요. 공장 이전 후 삼광유리의 생활용품 생산량은 2배 이상 늘었습니다.

수연 : 글라스락, 셰프토프 같은 제품은 어떻 유통경로를 통해 판매되나요?

아이투자 : 관심을 가진 회사의 물건이 어디서 어떻게 팔리는 지를 알면 기업이 훨씬 가깝게 다가옵니다. 또 유심히 지켜보면 기업의 사업이 잘 되고 있는지 가늠할 수 있기도 하구요.

삼광유리가 만드는 글라스락, 셰트포트 등 생활용품은 홈쇼핑과 매장 등 유통판매점을 통해 소비자에게 직접 판매합니다. 생활용품은 삼광유리의 매출 62%를 차지하고 있답니다. 삼광유리의 나머지 매출을 차지하는 유리병과 캔은 음료회사, 주류회사, 제약회사 등 기업에 판매해 소비자에게는 간접적으로 전달되고 있답니다. 수연양이 개강파티에서 본 술병이 바로 이런 방식이죠. 또 수출을 통해 해외 소비자에게도 판매해요. 글라스락과 알루미늄 캔이 주로 수출됩니다. 작년 글라스락은 20%, 알루미늄 캔은 81% 수출이 늘었어요. 삼광유리 전체 매출의 26%는 수출에서 발생해요.



[표1]수연이 포트폴리오 (2012년 4월 2일)

종목명	투자일	주식 수	매수가	현재가	수익률	매입총액	현재 평가액
동서	2011.6.28	26	37,300	33,400	-10.5%	969,800	868,400
LG생활건강	2011.7.26	1	474,000	562,000	18.6%	474,000	562,000
신도리코	2011.8.26	22	45,050	52,700	17.0%	991,100	1,159,400
율촌화학	2011.10.31	120	8,350	8,090	-3.1%	1,002,000	970,800
CJ CGV	2011.11.29	40	25,600	26,900	5.1%	1,024,000	1,076,000
신세계	2011.12.29	2	245,000	249,000	1.6%	490,000	498,000
SBS콘텐츠허브	2012.2.29	80	12,550	10,650	-15.1%	1,004,000	852,000
삼광유리	2012.4.2	8	60,000	60,000	0.0%	480,000	480,000
합계	·	·	·	·	0.5%	6,434,900	6,466,600
현금							5,046,140
현금비중							44%

[표2] 매매내역 (2012년 4월 2일)