[i레터]뚝심있는 투자대가의 16가지 원칙

어제 스노우볼 레터에서는 지난 19일 별세한 버핏의 옛 동료 월터 슐로스가 샀을 만한 국내 주식을 찾아봤습니다. 오늘은 슐로스가 1994년 강연회에서 밝힌 16가지 투자 원칙을 소개합니다.

1. 가치와 관련해, 가격이 가장 중요한 요소다.

2. 기업의 가치를 파악하기 위해 노력해라. 주식은 단순한 종이가 아니라 기업의 일부다.

3. 기업의 가치 산정의 출발점은 장부가치다. 부채비율이 100%가 넘지 않아야 한다.

4. 인내하라. 주가는 하루 아침에 오르지 않는다.

5. 조언을 듣고 곧바로 주식을 사지 마라. 나쁜 뉴스에 팔지도 마라

6. 홀로 서는 것을 두려워 말고 자신의 판단에 확신을 가져라. 단 자신을 과신하지 말고, 스스로 취약점이 있는지 살펴라. 분할 매수와 분할 매도를 실천하라.

7. 일단 결정을 내렸다면 자신을 믿어라.

8. 투자 철학을 가지고 그것을 지켜라. 이것이 내가 성공한 방법이다.

9. 너무 성급하게 주식을 팔지 마라. 매도를 하기 전에 한번 더 회사를 들여다보고 장부가치에 근거해 매도가를 정하라. 주식시장이 어떤 단계에 놓여 있는지 살펴라. 기대수익률이 낮은지, 주가수익배수(PER)가 높은지, 역사적인 고점인지, 아니면 사람들이 매우 낙관적인지를.

10. 주식을 매수할 때 최근 몇 년 내 저점에서 사는 전략은 매우 유용하다. 주식이 125까지 올랐다가 60까지 떨어지면 당신은 그것이 매력적이라고 느낄 수 있다. 하지만 3년 전에 그 주식이 20에 팔렸다는 것은 다시 그 가격까지 떨어질 수 있다는 가능성을 보여주는 것이다.

11. 기업의 이익보다는 자산을 싸게 사는데 집중해라. 기업의 이익은 언제든 바뀔 수 있지만 자산은 보통 천천히 변한다. 기업의 이익에 투자하려면 그 회사를 아주 잘 알아야 한다.

12. 당신이 존경하는 사람들의 말을 잘 들어라. 그렇다고 반드시 그 말을 따라할 필요는 없다. 투자금은 자신의 것이고 버는 것보단 지키는 것이 더욱 힘들다는 것을 기억하라. 일단 돈을 잃으면, 복구하기 매우 어렵다.

13. 판단할 때 감정에 휘둘리지 마라. 탐욕에 매수하고 공포에 매도하는 것은 최악의 결정이다.

14. 복리 효과를 명심하라. 만일 당신이 연평균 12% 수익을 거둔다면, 6년 후 당신의 투자 원금은 두 배가 된다(세금은 제외). 72의 법칙을 기억하라. 72를 당신의 연평균 수익률로 나누면, 투자 원금이 두 배가 되는 시간을 알 수 있다.

15. 채권보다 주식에 투자하라. 채권은 당신의 수익을 제한하고, 인플레이션은 구매력을 약화시킨다.

16. 부채를 늘 조심해라. 언제든 당신을 쓰러뜨릴 수 있다.