[승부주] 우투증권, 투자은행 준비 완료

[편집자주 : 오늘의 승부주는 잘 알려지지 않은 저평가 우량주 중에서 외국인 등 '큰손' 투자자들이 지분을 확대하는 주식을 골라 아이투자에서 매일 공개합니다. 오늘 하루에 승부를 보는 종목이 아닌, 오늘부터 관심권에 두는 종목으로 활용하시기 바랍니다.]

우리금융지주의 증권사 우리투자증권의 주가가 최근 반등하고 있다. 우리투자증권의 주가는 2010년 12월 고점을 찍은 후 계속 내리막길을 걸었다. 작년 유럽발 금융위기로 9월에는 8760원대까지 주가가 하락했다. 이후 증시가 살아나며 반등을 시작해 현재 우리투자증권의 주식은 52주 최저가 대비 28% 상승한 1만1750원대에 거래되고 있다. 그러나 여전히 우리투자증권의 지난 1년간 주식수익률은 코스피 지수 수익률보다 크게 하회한 상태다. 우리투자증권은 다시 인기주식으로 올라설 수 있을까.

[표1] 최근 1년간 우리투자증권-코스피 지수 수익률 비교 차트

(자료:블룸버그)

◆ 우리금융지주의 증권사로 기업공개시장 1위

우리투자증권은 우리금융지주의 투자증권사다. LG카드 부실로 LG투자증권, LG투신운용, LG선물을 우리금융지주가 인수해 우리증권과 합병시켜 출범했다. 과거 LG투자증권의 증권업 기반과 우리은행의 판매망을 이용할 수 있다는 장점이 있다.

작년 LG전자의 9800억원 규모의 유상증자 업무를 단독으로 맡아 유상증자 부문 1위를 차지했다. 기업공개시장에서도 GS리테일, 넥솔론, 하이마트, 한국항공우주 등 대형기업 공개를 맡아 1위를 달리고 있다.

미국처럼 한국의 증권사도 브로커리지 중개수익 위주에서 벗어나 수익구조가 다변화될 것으로 예상한다. 우리투자증권은 기업공개 및 유상증자 분야에서 국내 1위사로 투자은행 분야에서 경쟁력이 높다.

[표2] 한국-미국 증권사 수익구조 비교

(자료:금융감독원, 미국증권업협회, 아이투자)

◆ 대형증권사들의 유상증자로 증권업 전반 약세

우리투자증권을 비롯한 대형증권사들은 최근 줄줄이 유상증자를 했다. 한국형 투자은행인 종합금융투자회사의 지위를 획득하기 위해 자본금 규정을 맞춰야 했기 때문이다. 종합금융투자회사는 기업인수, 합병에 직접적으로 자금을 투자할 수 있는 헤지펀드 운용이 가능한 회사다. 종합금융투자회사 인가를 받기 위해선 개별재무제표 기준 자본금 3조원 이상이 필요하다.

유상증자는 일반적으로 주주들에게 좋지 않은 소식이다. 기업이 공장 증설등으로 투자가 필요한 데 비해 들어오는 현금이 부족해 주주에게 손을 벌리는 일이기 때문이다. 유상증자 대금이 회사에 들어가도 공장 증설 등 투자 후 현금 수익을 내는데는 시간이 걸릴 수 밖에 없다. 유상증자로 대형증권사의 주가는 약세를 면치 못했다.

그러나 이번 증권회사들의 유상증자는 다른 업종의 유상증자보다 타격이 적다. 제조업과 달리 유상증자 대금으로 가져온 현금을 바로 신용대출 등 영업에 활용할 수 있기 때문이다. 매출과 수익을 바로 높일 수 있다.

◆ 최근 기관과 외국인 매수 시작과 국민연금 보유 공시

우리투자증권은 기관 및 외국인 투자자의 러브콜을 받고 있다. 기관투자자는 우리투자증권의 주식을 7일 연속 순매수 했다. 외국인 투자자 역시 사흘 연속 우리투자증권의 주식을 순매수했다. 기관과 외국인의 쌍끌이 매수로 지난 2일 1만300원이던 우리투자증권의 주가는 1만1750원으로 14% 상승했다.

국민연금도 우리투자증권의 주식을 매수하기 시작했다. 국민연금공단은 작년 11월 29일 우리투자증권의 주식 784만5645주를 신규매수했다고 공시했다. 이는 우리투자증권 주식의 3.9%에 해당한다.