[i레터]기업 이익을 보호하는 사대천왕은?

경제적 해자는 경쟁자, 경기 불황 등 외부의 위협 요인으로부터 기업의 이익을 보호해 줄 수 있는 요인을 말합니다. 워렌 버핏은 경제적 해자가 넓고 깊은 기업은 현재 우수할 뿐만 아니라 앞으로도 오랫동안 계속 우수함을 유지할 수 있다고 말합니다.

지난 레터에서 경제적 해자로 잘못 알려진 항목에 대해 소개해 드린 적이 있습니다. 그럼 기업의 진짜 경제적 해자는 무엇일까요? 세계적인 투자 정보기관 모닝스타의 주식 책임자 팻 도시(Pat Dorsey)는 기업이 다음 4가지 가운데 하나만 갖춰도 경제적 해자가 있다고 말합니다.

1. 무형자산
→ 브랜드, 특허, 법적 허가 등은 독점적 제품의 기반이 된다.

2. 고객 전환 비용
→ 손실을 알면서 옮길 사람은 없다.

3. 네트워크 효과
→ 튼튼한 네트워크는 독과점을 만든다.

4. 원가 우위
→ 가격은 변하지 않는 경쟁력이다.

▶ 경제적 해자가 있는 기업의 2가지 장점