[Buy&Sell]"엔씨소프트, 누구 말이 맞아?"

리서치 투자의견 종합-11월9일(월)

3분기 실적에대한 윤곽이 잡히고 있는 가운데 엔씨소프트에 대한 증권사 애널리스트들의 목표가가 극과극을 보여주었다.

핵심적인 실적에 대한 평가는 북미와 유럽에 진출한 '아이온'에 대한 평가인데 대체적인 애널리스트들의 평가는 3분기 실적이 양호하다는 것이다. 하지만 향후 성장세가 유지될 것인지에 대한 의견이 정 반대로 갈리게 되었는데, 하이투자증권은 3분기 실적을 Surprise로 평가하며 가장 높은 목표가 300,000원을 제시했고 KTB투자증권, 메리츠증권, 대신증권은 '아이온'의 장기적인 성공에 물음표를 찍으며 어닝 모멘텀이 약한것으로 평가하고 목표가 150,000원을 제시했다.
 
최고 목표가와 최저 목표가의스프레드가 2배나 차이가 나는 가운데, 엔씨소프트는 지난 6일 매출액 1663억, 영업이익 566억, 당기순이익 469억을 공시했다. 이는 전기대비 20.7%, 19.2%, 38.9%증가한 수치이고 전년동기대비 112.4%, 629.7%, 835.5%가 증가한 수치이다.

특정 게임의 해외에서의 성공은 사실상 불확실성이 크기 때문에 이러한 엇갈린 의견을 제시한 것으로 보이며 투자자 입장에서는 애널리스트들의 극단적인 의견에 의해 향후 엔씨소프트의 실적이 어떻게 될지 더욱 갈피를 잡을 수 없는 입장이 되었다.

아래는 9일 증권사에서 발표한 기업분석 보고서 투자의견 종합 표이다.

[표] 증권사 기업분석 보고서 투자의견 종합 - 9일(월)