2006년 3사분기까지 4사분기 2007년 3사분기까지 4사분기
(매출액대비 이익율 %)
매출액 548 470 1011 800
매출총이익 128(23.3) 134(28.5) 327(32.3) ?
영업이익 48 (8.7) 85 (18.1) 214(21.2) ?
단위: 억)
3사분기까지의 매출총이익보다는 4사분기의 매출총이익이 월등히 높음을 알수가 있습니다..그 이유는 4사분기에 오픈마켓매출비중이 급격하게 늘기 때문이지요..재작년 3사분기까지와 4사분기만의 이익을 보면 확연히 알수가 있습니다..특히 볼륨이 커지면서 발생하는 판관비의 상대적인 하락은 영업이익율의 급증을 유발합니다..
작년 1-3사분기 평균매출액은 재작년 4사분기 매출액보다 규모가 작았으나 매출총이익이 훨씬 좋았습니다..그이유는 신제품 출시에 따른 제품믹스의 개선때문이지요..특히 하이앤드급 PVR제품들의 출시는 이익율 개선을 가속화 했습니다..게다가 작년 4사분기때 대박을 터트린 HD PVR제품은 매출도 매출이지만 마진이 상당한 제품으로 평가받고 있습니다..
작년 4사분기 이익은 어떨까요?? 흥국증권의 가이던스보다 좀더 높은 800억정도를 예상합니다.토필드는 늘 보수적인 수치를 제공해왔기 때문입니다.그래봐야 2-30억 상관이지만..매출 총이익은 임가공형태의 생산방식이며, 원자재가격 하락..젤루 중요한 점은 작년 4사분기의 특수를 노려 원재료의 단가를 엄청 낮추었다는 점..매출출총이익을 37%정도로 예상해 봅니다..작년 4사분기 매출중 100억정도는 HD급 PVR매출로 추정했습니다..영업이익율이 상당한 제품으로서 매출총이익부분을 37%정도 잡은것은 그다지 높지 않다 생각합니다..3사분기까지는 KPN, UBC TRUE등등 방송사업자 매출이 많이 차지했습니다.(유상증자시 발표한 국가별 매출비중 참조)..그러나 4사분기 매출은 비교적 하이앤드급 제품으로 구성이 되는 호주,독일, 북유럽의 매출이 크게 늘었기 때문에 이익율에 긍정적으로 판단하고 있습니다..매출총이익을 280-90억정도로 보고 있으며 판관비가 350억대 매출 평분기 기준 35억정도 지출된 점 고려하고 4사분기 상여금이 약 20억정도(줄지 안줄지는 모르지만)추가될것으로 예상해본다 해도(판관비는 8-90억정도) 영업이익은 200억을 초과하지 않을까 생각해봅니다.
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