토필드 탐방 다녀왔습니다.^^

토필드는 많은 분들이 대략 아시는 기업이라 기본적인 내용은 생략하고, 탐방에서 들은 얘기 위주로 허접한

탐방기 써보겠습니다.

Q: 내년에 매출액이 큰 폭으로 증가한다면, 임가공업체를 늘려야하는 것 아닌가?

A: 올해 생산이 많이 늘어도 45~50% 수준의 가동률로, 내년 물량 늘어나는 부분 커버하는데 아무런 문제 없다.

Q: 현금흐름 면에서 봤을 때 매출채권은 크게 늘어나는데, 매입채무는 크게 증가하지 않는다. 따라서 현금흐름이 악화돼  유상증자를 한 것으로 보이는데 어떤가?

A: 우리는 원자재를 국내에서 40% 조달하고, 해외에서 60% 조달하고 있다. 국내분은 60일 후 결제지만, 해외 부분은 바로 결제를 해 줘야한다. 그래서 사업자 비중이 높아지면서, 현금이 필요했다.

Q: 최근 추가로 많은 인력을 뽑고 있는 것으로 안다. 새로운 사업 계획 등이 있는 것인가?

A: 현재 회사 호황으로 더 많은 인력이 필요하다. 현재 인원들이 모든일을 하기에 벅차다.

현재 리테일과 방송사업자 비중은 7:3 이며, 방송사업자 중 태국 UBC가 12%, 네덜란드 KPN이 12%이며, 나머지가 6% 비중이라고 합니다.

Q: 매출채권이 크게 늘어난 부분에 대해선 회수 문제 없는가?

A: 우리는 전세계 40여개국에 국가당 1~2개 대리점과 거래하고 있으며, 소매쪽으로 나가는 부분은 주문시 30% 대금을 결제하고 70%는 선적시 다 받는다. 따라서 대리점으로 넘어가면, 우리 물건이 아니다. 우리가 브랜드 인지도 및 뛰어난 제품성으로 갑의 위치에 있다고 보면 될거 같다. 따라서 리테일 쪽 대금 회수에는 전혀 문제가 없다. 또한 방송사업자 쪽은 3개월 단위로 대금을

지급받고 있다.

Q: 4분기 매출 및 내년 매출은 어떠한가?

A: 4분기 매출은 증권사 예상치보다 높게 나올 것으로 본다. 증권사 예상치보다 4분기 매출과 내년 매출 및 이익을 20% 정도  높게 보면 될거 같다.

Q: 2005년도 부진했던 이유는 무엇인가?

A: 2005년도 부진은 터키시장의 침체가 가장 컸다. 당시 매출 비중 30%로 직격탄을 맞았다. 가온미디어도 우리와 비슷한 상황이었던 것으로 안다.

Q: 각 셋탑 단가는 어떤가?

A: SD셋탑 단가는 100불대, HS셋탑 단가는 200불, SD PVR은 300불, HD PVR은 400불로 보면 된다.

Q: 환 관리는 어떻게 하고 있나?

A: 매출은 달러결제 55%, 유로 35%, 호주달러 10%로며, 수입 60%는 전액 달러로 결제하고 있다. 대부분이 헷지가 된다고 보면 된다.

3분기 지역별 매출은 유럽이 66%, 아시아/호주가 18% 중동이 15%, 기타가 1%입니다.^^

리테일 쪽이 63%이며, 방송사업자 쪽이 37%입니다.

또한 CAS는 7개를 보유중이며, (리포트에 3개라고 나갔는데,왜 3개라고 나갔는지 모르겠다는 반응을 보였습니다.^^

최근 NDS를 따, 중남미 쪽으로 영업을 집중하고 있다고 하고, 내년에 가시적인 성과가 기대된다고 합니다.

동유럽 쪽도 열심히 영업하고 있다고 합니다.

PVR제품의 단가 인하 가능성은 매월 제품 업그레이드와 월 2~3개의 신제품 출시로 커버하고 있다고 합니다.

유럽 및 호주 리테일 시장에서 높은 시장인지도와 브랜드 파워를 바탕으로 PVR 마진이 30%이상이라고 합니다.

국내쪽은 진출 계획이 없으며, IPTV는 개발 완료한 상태며, 유럽 시장에서 IPTV 시장이 형성된다면, 적극적으로 영업할 생각이라

고 합니다.

유럽시장이 IPTV로 바뀌는데는 최소 3~5년의 시간이 걸릴 것으로 보고 있었고, 그 동안은 PVR 매출이 지속적으로 성장할 것으

로 보고 있었습니다.

마지막으로 KDG건은 1500만 가입자로, 테스트가 완료됐다고 합니다. 조만간 KDG에서 물량을 줄 것으로 보이며, PVR제품을 납

품하며, 휴맥스와 토필드 2업체만 한다고 합니다. 그리고 KDG에서 신규 가입자 및 기존 가입자를 적극적으로 PVR 제품 사용 및

대체할 의지를 가지고 있다고 합니다. 리테일 시장에서 만큼 영업이익률이 나오진 않겠지만, 15~20%정도 마진은 나와줄 것으로

본다고 합니다.^^


저는 현재 토필드를 포트 1위로 보유하고 있습니다. 제 의견이 반영된 글입니다. 투자에 참고하는 정도로만 봐주시기 바랍니다.