1. 회사계요
시공능력 41위의 중견 종합건설업체 [ CP등급 A3 ]
1970년 2월 20일 설립된 한일건설은 서울시 강남구 역삼1동 832-2 우덕빌딩 10층에 자리잡고 있으며,
임직원 439명의 종합건설업체 ( 건축대 토목비율 73:22 )
2. 2007년 실적과 전망
- 국내 도급 및 해외공사의 증가로 인하여 매출은 전년동기 대비 증가세를 시현하였음.
- 매출증가에도 불구하고 매출원가율의 상승으로 영업이익은 전년동기 대비 감소하였음.
- 꾸준한 수주 물량 확보 및 경쟁력 상승으로 시공능력평가에서 도급순위가 41위로 상승하였음
- 괌 개발 시장 진출로 인하여 매출이 증가할 전망임에 따라 외형 확대 기대.
- 마케팅 강화를 통하여 주택사업분야에서의 경쟁력을 확보할 예정임에 따라 성장세 지속할 듯.
- 유상증자를 통하여 자금이 확보될 것으로 보여 운전자금 운용에는 어려움이 없을 듯.
3. 주요지표
| 매출액 증가율 | ROE | 부 채 비 율 | 유 보 율 | ||||
| 당 사 | 14.33 | 당 사 | 26.07 | 당 사 | 140.47 | 당 사 | 253.35 |
| 업종평균 | 8.93 | 업종평균 | 9.18 | 업종평균 | 149.67 | 업종평균 | 297.15 |
* 자기자본대비 이익율이 매우 높음
1) 주가와 주식수 [ 2006년 배당 500원 , 시가대비 3.8% ]
| 구분 | 2004.12 | 2005.12 | 2006.12 | 2007.06 |
| 액면가 | 5,000 | 5,000 | 5,000 | 5,000 |
| 최고주가 | 5,000 | 18,600 | 17,600 | 24,550 |
| 최저주가 | 3,370 | 4,500 | 10,800 | 14,050 |
| 보통주발행주수 | 7,947,106 | 7,947,106 | 7,947,106 | 7,947,106 |
| 우선주발행주수 | 1,800,000 | 1,800,000 | - | - |
| 시가총액(억원) | 451 | 1,388 | 1,311 | 1,943 |
| 배당률(%) | 기9.0 | 기9.5 | 기10.0 |
2) 주당 가치지표 : 주당순이익(EPS) 계속증가추세
| ||||||||||||||||||||||||||
3) 내재 가치지표 : 현재 주가대비 - PER 2.43배, PBR 0.61 현저히 저평가
4. 최근 소식 |
한일건설(차트, 입체분석, 관련기사)은 9일 올해 3분기 영업이익이 179억1700만원으로 전년동기 대비 16.74% 증가했다고 분기보고서를 통해 밝혔다.
같은 기간 매출액은 1291억800만원으로 16.74%,
순이익은 118억500만원으로 35.74% 늘었다.
증권사 적정주가 전망 ; 16,200원
2008년 대규모 공사건으로 최소 20,000원 예상
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점수주기
최근에 유무상증자가 반영이 안된 값인것 같습니다...
몇 가지 살펴보니 다음 의문이 듭니다.
1. PER
최근 4분기 순이익 : 22.8+49.2+161+118=351억
11월 9일 현재 시가총액 : 1514억
PER : 1514/351=4.3
2. 순이익의 질
건설업체는 장부상의 순이익 외에도 현금흐름을 잘 보아야 합니다.
건설경기가 악화되면 시행사에서 공사비를 떼어먹는 경우가 많습니다.
공사비를 떼어먹힌 경우라도 장부상으로는 순이익이 발생한 것으로 나옵니다.
하지만 현금흐름표상으로는 현금흐름이 (-)가 됩니다.
얼마 전에 부도가 난 신일건설을 비롯한 많은 중소형 건설사들이 장부상으로는 흑자입니다.
따라서 한일건설의 내재가치를 제대로 알려면 장부상의 순이익뿐만 아니라 현금흐름과 앞으로 분양율 등을 같이 보아야 합니다.
현재와 같은 미분양 아파트가 많은 부동산 침체기에는 주택건설이 주력인 건설사는 주의해야 합니다.
물론 한일건설은 한일시멘트 그룹의 계열사로서 보수적으로 경영을 하는 경영문화를 가지고 있으므로 큰 문제는 없을 것으로 보입니다만 혹시 모르니까 돌다리도 두드려 보는 것이 좋을 듯합니다.
3. YoY / QoQ
전년 동기대비로는 실적이 개선되었습니다.
하지만 전기대비로는 실적이 나빠졌습니다.
분기별로 실적이 들쭉날쭉하는 것은 수주산업의 특성으로 보입니다.
하지만 혹시라도 어떤 문제가 있는 것은 아닌지 살펴보는 것도 나쁘지 않을 것 같습니다.
한일건설은 저도 관심을 가지고 지켜 보는 종목입니다.