Metro Investium 상병기념 포트폴리오

Metro Investium Fund Portfolio      Capital Allocator : Lee C.W
기업명	편입비중	매입단가(원)	현재가(원)	수익률	아이디어
대한해운	31.10%	26600	212500	698.87%	벌크선 호황,현금흐름,선박투자
페이퍼코리아	9.58%	5510	9750	76.95%	우수한 잉여현금흐름
SK가스	12.26%	37800	84500	123.54%	시장지배력, 산업매력,에너지관점
SK	13.37%	68800	178000	158.72%	경제적해자,자산가치,지주회사
SK에너지			151000
포스코	9.85%	235440	671000	185.00%	철강수요증가,현금흐름,자산가치
경남에너지	7.26%	2230	4530	103.14%	현금흐름, 보급률확대, 투자보수율
한국토지신탁	6.81%	885	1945	119.77%	비즈니스모델,구조전환
삼천리	6.89%	94500	203500	115.34%	규제완화,영업이익,자원개발
SK텔레콤	2.88%	189350	207500	9.59%	현금과 같은 유틸리티주
현금비중
누적수익률					420.10%

운용기간 (2005년 9월~2007년 9월 21일 현재)
 

(주: SK 는 기업분할 전에 매입하여 수익산정방식을 자산기준으로

      계산 , 단주매도로 인한 현금유입은 제외 - hts 상에 나타나는 sk 수익률은 (- )지만 총투자자산
      가치로 했을시를 가정 )

 

매도 종목

 

아이디스 : 세계 3대 DVR 제조기업. 탁월한 영업이익,자본수익률

               기술력을 갖추고 있었고 50% 도달후 적정가치라 여기고

               편입제외

삼영이엔씨 : 선박,어로 장비 제조 업체로 성장성과 기술력을

                 갖추고 있었고 90% 도달후 현금확보를 위해 편입제외

금비 : 유리가공,제조 기업으로 우량한 현금흐름과 탄탄한

        비즈니스를 가지고 있었으나 25% 수익을 거두고

        현금확보를 위해 편입제외

세아홀딩스 : 세아그룹의 지주회사로 우량 자회사를 거느리고

                 우수한 수익을 냄. 자산가치대비 저평가였으나

                 어느정도 해소가 되어 200%의 수익을 거두고

                 편입제외

한네트 : ATM 관련 업체로 우수한 배당과 현금흐름을

           갖추고 있었으나 현금확보를 위해 편입제외




안녕하세요. 미군부대에서 카투사로 근무하는 Metropolis입니다.
이제 입대한지 1년이 지나갔습니다. 카투사라고는 하지만 부대내에서
매매를 하기에는 힘든환경이어서 특별한 사유가 없는한 지속보유중입니다.
애초에 매수할 당시에도 밸류에이션을 높게 잡아서 매도종목들 빼고는 큰 변동이 없습니다.

가장 애착이 가는 기업은 대한해운입니다.

한때 영업현금흐름이 시가총액의 절반을 넘어서면서도 자산가치에 비해서도 평가를 못받던 상황이었는데
M&A이슈나 시장입지가 약하다는 이유로 외면받았었습니다. 2004년에 BDI 가 워낙 높아서
그때문에 그 후로 저평가 요인이 발생하기도 했었지요.
하지만 기업내부적인 변화와 더불어 (선박투자, 정기선, 부정기선 포트폴리오) 중국수요, 물동량 증대, BDI증가 라는
외부적인 요소들이 눈에 보이는 상황에서 동종업계에 비해 영업이익이나 자본수익률이 월등히 높은 대한해운이
매력적이지 않을 수가 없었습니다.
(애널리스트란에 jireh 가 쓴 대한해운 보고서 참조)

저에게는 많은 공부를 하게 해준 고마운 주식입니다. 저에게는 행운과 같은 일이지요.

나머지 주식들도 다 사랑스러운 종목들입니다.
POSCO나 SK 가스는 폭락중에 사서 마음고생을 약간 했는데, 이 또한 귀한 경험이 된 것 같습니다.

위의 펀드는 공개펀드이고

아직 정돈이 덜된 펀드에 현대미포조선과 STX팬오션이 포함되어 있습니다.
피터린치식으로 20~30여개의 종목들로 이루어져있는데 조만간 정리해서 올리도록 하겠습니다.

해운,조선업의 호황으로 포트 전체가 올라가있는 상태에서
현재 제가 기대하는 업종들은 상대적으로 저평가된 자동차,부품, 기계업종입니다.
삼성SDI나 LG마이크론처럼 현금흐름이 좋은데도 적자때문에 안좋은 상황을 겪고 있는 회사들도 보고 있습니다.


모두 즐거운 가치투자와 함께 예술적인 삶을 즐기시길 바랍니다.
행복한 추석되세요.