군자동펀드 결산보고서

= 투자 결과

기간 = 2005년 8월 1일 – 2007년 7월 31일 (7월 31일 기준 평가)

투자기간 = 24개월

원금 = 5000만원

예탁자산총액 = 17,038만원

예상이익 = 12,038만원

전체수익률 = 240%

= 포트폴리오에 대해서

 9000만원 정도의 자금을 환매하기로 결정했습니다.

 환매하는 이유는 다음과 같습니다.

 첫째 기대수익률의 저하

30000원의 주식을 10000원에 매수하면 기대수익률이 200%이지만 20000원에 매수하면 기대수익률이 50%입니다. 주가는 배가 되었지만 기대수익률은 75%가 감소합니다. 주가가 상승할수록 보수적인 투자를 하는 것이 필요합니다.

 둘째 투자방식의 한계

자산가치투자는 아주 안전하고 좋은 방법입니다. 그러나 투자에서 가장 중요한 것은 수익가치투자입니다. 자산가치는 투자에서 안정장치로서의 기능은 막강하지만 자산가치자체만으로 자산가치를 상회하는 성과를 낼 수는 없습니다.

 일정부분을 계속 투자하는 이유는 다음과 같습니다.

 첫째 부분적으로 저평가

절대적 저평가의 시대에서 상대적 저평가의 시대로 전환되었다고 판단됩니다. 상대적으로 저평가된 종목으로 1년 정도는 더 투자할 계획입니다.

 둘째 주식시장의 활황

주식시장에 대해서 비교적 긍정적인 생각을 가지고 있습니다. 앞으로의 시장을 전망을 예단하는 것은 조심스럽지만 분명한 점은 시장의 체질이 변했다는 사실입니다.

= 시즌 2에서 달라지는 점

외부공시를 하지 않을 계획입니다.

종목을 공개하는 것이 좀 더 조심스럽게 느껴집니다. 몇몇 분들은 저희 펀드를 보고 투자하셨다가 겸손한 수익률로 마음고생을 하셨을 것으로 생각됩니다. 물론 좋은 종목들이지만 종목이 좋다고 투자성과가 바로 연결되는 것은 아닙니다. 실력이 있다고 바로 연봉이 실시간으로 반영되는 것은 아니듯이.

그리고 주가가 높아질수록 투자위험이 크게 증가합니다. 이런 상황에서 다른 분들의 투자에 영향을 조금이라도 주는 것이 더욱 더 조심스럽게 느껴집니다.

= 투자보고를 하며

군자동펀드를 만든 것은 세종사이버대학교 금융재테크전공에서 가치투자를 가르치면서 실무적으로 샘플포트폴리오를 만들어 같이 공부해보자는 취지였습니다. 그래서 지인들과 투자클럽을 만들어 5000만원으로 가장 쉬운 투자방식을 만들어 결과를 공시해 나갔습니다.

  군자동펀드는 그런 목적에서 다음의 조건을 구비한 종목으로 투자를 시작했습니다.

1)      이해하기 쉬운 사업구조

2)      충분한 자산가치

3)      변동성이 적고 안정적인 수익가치

그래서 아시는 바와 같이 주철관 같은 정부납품업체, 주유소나 극장 등 비교적 평이한 사업구조와 넉넉한 자산을 보유한 종목들에 투자했습니다. 결과는 시류에 편승해 좋은 성과를 실현했습니다.

투자는 공부의 연속입니다. 투자에 필요한 지식을 세종사이버대학교 금융재테크전공에서 많은 재무와 회계관련 과목들이 제공합니다. 기회가 되시면 체계적으로 공부를 해보시는 것도 도움이 되리라 생각됩니다. 학교를 홍보할 목적도 있지만 체계적인 공부의 중요성을 강조하기 위함입니다. 좋은 타율을 유지하지 위해서는 체계적인 훈련이 필요합니다.

 2년 이란 시간을 지났습니다. 지나고 나면 명쾌해 보이는 것도 시작할 때는 흐릿해 보입니다. 저도 지금 투자의 시계가 상당히 흐릿합니다.

 투자는 운과 실력이 절묘하게 조화되어 투자결과가 도출됩니다.

 자산주를 중심으로 투자되는 군자동펀드를 2000년에 만들었다면 2년 동안 은행금리와 치열한 경쟁을 했을 것입니다. 그 당시에는 자산주 보다는 성장주가 시장의 주류였습니다. 하지만 우리는 운이 좋게도 2005년에 펀드를 시작했고 2006년도 자산주 열풍과 맞물려 좋은 결과를 만들어 냈습니다. 좋은 결과는 감사하게 받아야겠지만 다음에도 그런 운에 더 기대를 한다는 것은 욕심인 것 같습니다. 그래서 펀드의 규모를 축소하고자 노력했습니다. 물론 큰 수익을 거둘 수도 있습니다. 그래서 일정부분은 계속 투자를 하는 것입니다. 양심과 욕심이 절묘하게 조화를 이루는 점에서 다시 시작되었다고 생각됩니다.

시장이 크게 흔들리고 있습니다. 외국인의 매도세에 주식시장이 큰 폭으로 하락하고 있습니다. 그러나 충분히 하락하면 외국인은 다시 매수할 것입니다. 외국인은 가치를 중심에 두고 싸면 매수하고 비싸면 매도합니다. 주가가 하락한다고 두려워하는 것보다는 충분히 하락한다면 매수를 해보는 것도 필요하다고 생각됩니다.

 군자동펀드를 하면서 느낀 점이 많이 있습니다. 이 점을 정리해서 소고를 만들고 있습니다. 8월 중으로 [군자동펀드를 통한 자산주 투자에 관한 소고]를 올려드리겠습니다.

관리자 배