▒디씨엠▒ 우랑한 자산가치/실적/저평가된 가치주

디씨엠은 요즘 나오는 가전제품에 멋지고 고급스런 분위기를 자아내는데 일조하고 있는 컬러강판을 만드는 회사입니다.

일명 라미네이팅 강판이죠. 조선업의 활황에의한 선박 내장제 사용 확대될 경우 동사의 매출 확대 예상됩니다.


꾸준한 매출과 순이익 증가와 무엇보다도  디씨엠은 사업목적에 관광숙박업 등을 추가,

부산센티넘 시티 개발에 따른 추가 상승을 기대해봄직합니다.


★국외수출 증가로 매출확대

- 지속적인 매출성장과 이에 따른 고정비 절감으로 영업이익 상승.

- 무차입경영이 이루어지고 있으며 풍부한 현금성 자산을 보유하는 등 안정적인 재무구조 유지.

- 고급 외관을 필요로 하는 다품종 소량생산 분야인 라미네이팅 컬러강판 공급으로

  꾸준한 매출증가로 전년 대비 매출액 증가.


★지속적인 성장성예상

- 동남아 지역을 중심으로 국외 수출이 늘어나면서 매출도 확대될 전망이며 PET 강판과 보호필름 판매가 늘어날 예정으로 지속적 성장 예상.

- 컬러강판은 가전 외장용으로 주로 사용되나 최근 선박 내장재 및 건축 내외장재로의 수요가 다양화되어 국내뿐 아니라 국외에서의 시장지위 확보 기대.

- 차입금 의존도가 낮고 보유현금의 자산성이 높으며 향후 변수가 적어 안정성이 높아질 것으로 기대.



항목          2002   2003.    2004.   2005.   2006

매출액      319.6 > 397.2 > 478.9  > 563.9 > 644.1

당기순이익 35.3  > 41.3  > 48.6    > 54.9   > 63.0

★낮은 부채비율 과 높은 유보율

매출액 증가율		ROE		부 채 비 율		유 보 율
당 사	16.99	당 사	9.35	당 사	10.50	당 사	1,031.65
업종평균	3.27	업종평균	7.77	업종평균	55.21	업종평균	483.06

■ 다음은 4월 11일자 교보증권 분석기사입니다.=  

교보증권은 11일 디씨엠이 우랑햔 자산가치와 재무구조, 안정적인 실적에도 저평가된 가치주라고 평가했다.
 
디씨엠은 라미네이팅 칼라강팜을 주력으로 생산하는 업체로 칼라강판은 냉장고, 세탁기, 에어컨 등의 가전제품과 선박용 내장 패널재, 건축내외장재로 사용된다.
 
하석원 교보증권 연구위원은 "디씨엠이 자체개발한 코팅용 필름 PET는 시장수요가 확대되고 있어 지속적인 성장이 기대되며 PVC보다 판매 단가가 높아 수익성 개선에 기여할 것으로 보인다"고 설명했다.
 
2007년 매출액과 영업이익을 전년대비 각각 19%, 7.3% 증가한 760억원, 78억원으로 전망했다. 디씨엠은 지난해 영업이익률이 11.3%로 공정개선과 원가개선으로 높은 수익성을 기록했다는 평가다.
 
하 연구위원은 디씨엠의 현금성 자산 249억원 등에 따른 부채비율 10.9%, 유보율 999% 등 우량한 재무구조에 주목했다. 이와 함께 지난 2003년 부산 센텀시티내 부지가 장부가 대비 3~4배 정도 높게 거래되고 있어 향후 기업가치를 한단계 레벨업 시키는 모멘텀이 될 것으로 전망했다.



★ 꾸준한 외국인 보유비중 증가함에 따라 주가 상승








★5000원~6000원대에 집중매수세에의한 상승으로 5500원이하 하방경직성 예상


  신고가 갱신중으로 매물이 적어 6000원 대돌파시 큰 시세를 주리라 사료됨