세아베스틸(대표 이승휘)이 자체 월간 최대 생산량을 경신했다.
11만톤이면....11*12하면 130만톤정도 된다. 작년에 90만톤 판매했다.
120만톤 생산한다고 하면 약 35%정도 증가다.

1분기 특수강 전체 생산량(세아베스틸,포스코특수강 등등 모두 포함)은
작년 대비 11%증가했다고 한다.(44.5만톤) 그 중 세아베스틸이 좀더 가져갔으리라 본다.
작년 1분기 21만톤을 생산했다.(전체 40만톤)
올해는 그럼...?? 작년보다는 많이 생산했겠지. 대부분의 증가분이 세아에서 나온것 같다.
그럼 1분기 세아베스틸은 약 25만톤?? 한달 8만톤정도? 3월 한달동안 11만톤 생산했다고 하니..
충분한 가정이다. 그럼 작년보다 약 20%의 생산량 증대, 판매단가는 0~10%정도 상승했으리라 본다.
그럼 일단 매출은 20~30%정도? 당기순이익은 얼마나 증가하려나...원료에 대한 압박 기사를 봤다.
그게 문제다. 2월부터 가격을 인상한게 아니라 3월부터 했다. 4월도 했다. 5월도 했으면 좋겠다.
주담한테 물어보니 일단 재고를 한달정도 가져가기때문에 큰 문제는 없다고 한다.

세아베스틸의 적정 주가는 얼마일까? 올해 아니면 내년부터는 배당금 천원은 거의 확실하다고 본다.
1) 투자가 마무리 됐다.
2) 판매량증가->매출증가->당기순이익증가

배당금이 얼마나 증가할 여력이 있을까? 현재 약 40%정도.(EPS=1680, Dividend= 750)
투자를 하는 상황에서 40%정도면 많이 하는것 같다. 아니면 그만큼 현금 흐름이 좋거나.
주당 현금흐름은 4천원정도다.....좋은것 같다.
2006년 2300억 투자했다. 올해 1150억 투자한단다. 딱 작년의 반이다.
작년 영업활동 현금흐름이 약 1600억 재작년은 1200억 그 전은 800억원..
그럼 올해는?? 1600~2000억(당기순이익 증가로 더 증가할 것으로 예상)
그럼 투자 하고 남은 돈은 450~850억? 배당을 만약 천원 주려면...360억 필요.
페이아웃 레이시오가 40%정도니까 360*2.5=900억.
페이아웃 레이시오를 50% 올렸을경우(투자 마무리 단계) 그럼....720억정도??

천원 주기위해선 최소 당기순이익은 720억, 영업현금흐름은 2천억 정도로 생각된다.

천원을 준다면 적정한 주가는?
현재 700원이다. 4%짜리라면 약 17500원 5%짜리라면 14000원 3%짜리라면 23000원
난 4%~3%사이라고 본다. 5%는 미래에도 올해도 비슷한 당기순이익을 가져다 주는 회사이면서
안전빵 회사일 것이다. 세아베스틸은 안전빵은 모르겠지만 생산량 증가로 당기순이익이
크게 증가할 것으로 예상된다. 안전마진은 17500원정도.
천원을 주면 25000~33000원 정도된다. 올해주느냐 내년에 주느냐..
천원의 벽을 넘어서 얼마까지 줄 수 있는가.... 세아홀딩스가 배당금을 잘 빼갈 것으로
예상 되기 때문에 현금을 쌓아두진 않을 것이다. 자산이 엄청 늘었는데 부채를 계속 갚진
않을것이다. 유동부채를 많이 줄이고 고정부채를 높일듯. 그러나 장치 산업인 관계로
영업 레버리지가 커서 재무 레버리지를 낮추는 것 또한 나쁘진 않다.