̹ ְ϶ е Ͻô
쿬 ϻִ Ȩ ٰ ־ øϴ.
ϴ ġ ߿ ѺԴϴ.
ѱ ְ϶ ȭ ü
2006.1.21
ʹ âϴ. ۿ ̾߱ ϰ ѱ ְ ϶ ٶƾ ɸ ƴ϶ ִ μ ̷ غ ϴ ̴.
<>
ұ Ȯ ٷ ̴. ɷ Ű, ߰, ߰, ڻ ø. ᱹ پ鼭 ڻ , ÷̼ . ǰ .
پ ִ°? ƴ϶ . ̳İ? װ . ƴ϶ .
ݺ
ȭ ϳĿ . Ʒ ڰ Ȯ . ڸ ڳ 귯. پ ȭ پ ӵ . ٽ ܰ ܼ þ ư.
þ. þ. ö, · . öǷ ܰ پ ư.
ý 1 1914 ̾. . ݰ ʷ ȯ ߴعȴ. £ ʿ ϱ ؼ ä ߴ. ̶ þ ᱹ 1920 Ű Ұ, 1929 .
1980 Ϻ
1980 Ϻ Դ. ̷ Ϻ ȭ ø, þ ȭ Ϻ ɷ ø, ڻ ÷ȴ. , ڱ ֽĽ . ְ ö ̸ ħ ϰ ᱹ ְ ǰ .
1990 ƽþ
Ϻ ڱ ȭ Ϻ ٸ ;. ãư ±̴. ± ѱ ڷ ڱ þ ƴϰ ڱ þ. ̷ ڱ 翬 ƽþ ſ ÷ȴ. þ ſ ɷ, ε 귯 . ֽĽε . , ÷̼ ãƿԴ. ڱ ̹ йó ߴ. ǰ .
Ȳ
̱ û ڸ ִ. ѻ 7% 8000 . 翬 . ſ ø. ٽ ̱ ǥ ڻ꿡 Ѵ. ̷ ̱ ſ â ̱ ſ ø. ߽ȭ 걹 ̱ ū Ը ұ ϰ ִٴ ٷ ſ â Ͼ ִٴ ̴. ſ â ɷ Ȯ ߰, . ÷̼ غ ϰ ִ.
Ͱ ߿ϴ. ̷ ұ Ȯ ӵ ִٴ ΰ? "ƴϴ"̴. Ѱ? ʿϴ. 1) ڱ ְ ƾ Ѵ. ʰڴٰ ϸ ű⼭ ̴. 2) ̱ Ȯ븦 ƴ϶ ƾ Ѵ. ̱ ڰ ٸ ڸ ̱ ؼ ̴. ̴. ݸ ø ̴. ⸦ ̴. ڱ ̱ ̴. ڱ ϸ ڱ ϰ ̴. ӵ ȭ ̴.
Ÿ ִ°? Ϻδ ִ. ߱ . ߱ . ߱ ֽĽ ༼. ߱ ؾ . 2008 øȵ ִ. ߱Դ ̶̱ Ŵ Һ ʿϴ. Ϸ ϰ ƾ Ѵ.
̱ ڸ ̱ ؼ ӵ Ϸ ұ? ̸ ̱ ߾ Ű ݸ ? ٽ ſ Ȯ ? .
ν
ڵ ڻ꿡 ū ִ ˷ִ ǥ ̾(risk premium)̶ ִ. 츮 Ǯ ϸ " ڻ꿡 ϴ ߰ 䱸ϴ ͷ"̶ ִ. äó ڻ ͷ 5%̰, ȸä ͷ 7% ̾ 7% 5% 2% ȴ.
̰ ̶ֽ ڻ꿡 ִ. 츮 ְ(per) ´. ̰ ְ ̴. ̰ Ųٷ ϸ /ְ Ǿ ֽĿ ؼ ִ ͷ ȴ. ְ 10̶ ̰ Ųٷ ֽڼͷ 10% ȴ. ä ͷ 5% ϸ 10%-5%=5% Ǿ 忡 ̶ֽ ڻ꿡 ߰ 䱸ϴ ͷ 5% ȴ.
̾ ٸ, ñ⸶ ٸ. ̾ ̷ . ̾ ٴ ڻ ٴ ̴. ݴ ̾ ̷ Ҿϰ . ̾ ٴ ڻ ٴ ̴. ñ ̾ ñ̰ ֽ ȱ ñ ̾ ñ.
ſ Ͼ ڻ ũ 䱸Ѵ. ſ Ͼ ᱹ ū ڻ ϶ ̸ ̾ 䱸Ѵ. ̱ ̾ . ̾ ٴ ڻ ٴ ǹ̹Ƿ ڻ ݿ ǰ ɼ ſ ٴ ̰, ŭ dzϴٴ ȴ.
ڰ ġ, ѱ ڰ ̷ Ҿϰ ϱ? ȯ Ǹ ΰ? ƴϸ ̵ ΰ? ĥ 缭 ø ָ ִ°?
̵ ̸ 忡 ̴ ̶ ̵ ̴. ̵ ٽ ƾ Ѵ. ̶ ġ ƴ. ٸ ְ ϶ ʹ ص . ʹ װ ٽ ο ְ, ̿ ֱ ̴.
δ ɸ ϴٸ ̷ Ϳ ұϰ ġ ȸ ãƳ ̴.
Ͻð ڷ ɷ Ѽյǽ ̳.
ճƮũ Ƴ Ұ .
>ϻִ ġڷ κ ġڷа ٸϴ.
> ϸ ڿ ôްų źεɸ Դϴ.
⺻ ġ ϴ. ôްų źεǾ Ǵ ص ʳ
> ټе ̳ ġ ø鼭
>ٴ ü ϶ Ը δ ŵ
>ϻִ Ȳ ݸ Žú ߿ ؼ ؾ Ѵٴ Դϴ.
κи ü ߽ Ѵٴ ɷ ϼ ֽϴ.
ü Ȳ, ݸ, Žú ؾ κԴϴ.
ݸ ̸ ġ ϴ.
> Žú ìܾ ¥ ġڡ
> ġڶ ̴. Zڰ ִ,
> 强 ִ ַ ̽ Ѵ. ϻ ġڱ ǥ ݵ庸
> ġڡ ֹߴ. ġڸ ˷ ϴ Ȳ 鿩ٺ
> ̴. Ž ݴ Ȧ ؼ ϴٰ ߴ.
> å ٽ̶ Žú ġ Ǵ϶ . , ݸ
> ϸ ⺻ κ ȴٴ ̴.
縸 ð ŰŸ 'ݵ庸 ġ' å оñ ٶϴ.
оø Ʋ ˼ ֽϴ.
ֿ䳻 ϴ.
ȸ ã¹, ȸ ã¹, ġ
Žú ìܾ ¥ ġڡ κ
ڰ ű鼭 ְ ؼѰ ϴ.
'ݵ庸 ġ' ġڼ ߿ 'ѱ ġ ' Ҿ ġ ڼ Դϴ.
ñ ٶϴ.