SNH허접한분석입니다

SNH는 광 케이블 백본 기계 판매 업체 레텍스의 우회등록 기업입니다

FN가이드에서 10/24일 보고서 나온직후 PER 약 4에서 1달 반 만에 PER 8 까지 도달 했습니다.

* : SNH는 2005년 3월 초 상장 되었기 때문에 전기의 당기순이익 자료가 없습니다.

3분기 누적 이익 : 55.4억

3분기 이익 : 32.8억

4분기 예상 이익 3분기와 동일 간주(보수적, 연말 이므로 3분기 초과 예상) : 32.8억

05년 이익 : 55.4 + 32.8 = 88.2억

05년 추정 ROE : 88.2/185.5 * 100 = 46.8 %

총주식수 0.1653 억 주

자본총계 : 185.5억 (전기가 없으므로, 3분기말 자본총계를 평균 자기자본 간주)

무형자산 : 34.5억

자본총계 - 무형자산 = 151억

레버리지 : 282.1 / 185.5 = 1.52

1분기 이익 : 17.8억

2분기 이익 : 4.72억

3분기 이익 : 32.84억

주요 매출원 : 광전송장비 97%가량

                    게임 3% 가량

기타사항 : 계열사 - 중앙교육입시연구원 44.83억 90%

                  -메가폴리엔터테인먼트 3.6억 30%     

                  -위자드아메리카 1.85억 100%

         지분보유 - 게임디시 0.24억 19.35%

                  -네오리진 2.4억 16.67%

중앙교육 입시연구원은 학습지로 유명한 총력테스트 및 모의고사 문제 은행입니다.

단점 : 단기 급등 부담감, 소규모 기술주 이므로 경쟁 심화 가능성.

미래 가치 :  

- MSPP장비는 이더넷 신호를 동기 디지털 계층(SDH), 즉 전송망에 올려주는 장비로, 음성이나 전용회선,ATM,인터넷 등 서비스별로 별도의 망을 구축해야 하는 기존의 전송방식과 달리 하나의 광전송장비로 다양한 통신 서비스를 통합 제공할 수 있도록 해주는 차세대 광전송장비 중 하나로, 현재 KT에서 MSPP 서비스를 준비중에 있습니다.

- 회사의 통신사업부문은 2000년 3월 이후 고밀도파장분할다중화(DWDM) 장비 사업 부문을 핵심사업으로 전개하고 있습니다. 고밀도파장분할다중화(DWDM)는 이미 포설되어 있는 광섬유 네트워크를 여러 개의 채널로 분할, 기존의 통신 용량을 확장시키는 기술로 하나의 광섬유 안에 서로 다른 다수 파장의 광신호를 다중화해 전송하고 수신장치에서는 파장에 따라서 광신호를 분리함으로써 광섬유의 용량을 크게 증대시켜 줍니다. 광섬유에 기반을 둔 통신망을 구축하고 있는 장거리 통신사업자들의 경우 이미 설치해 놓은 망을 이용해 통신용량을 늘려 백본 네크워크의 병목 현상을 해소할 수  있는 점 때문에  DWDM을 적극 활용하고 있습니다.
 
- 통신업체들은 DWDM 장비를 이용해 보다 많은 양의 데이터를 전송 가능하게 되면서이미 포설된 광네크워크를 보다 효율적으로 사용할 수 있게 되었으며, 신규 광통신망포설 필요성도 줄어들어 비용절감도 가능하게 되었습니다. 음성과 데이터를 하나의 망으로 수렴하는 작업의 중요성은 앞으로도 증가하면서 통신업체에서의 DWDM도입이 늘어나게 되고, 이와 함께 음성 중심의 망구조는 한층 더 빠르게 음성과 데이터가 통합된 형태로 진화하게 될 전망입니다.

- 향후 인터넷 망의 전송 용량은 기하 급수적으로 늘고 있습니다.  이미 회선의 부족으로 느린 인터넷을 경험하신 분들이 상당수 계십니다. 앞으로 이러한 현상은 심화될 것이고 이에따라 이미 투입된 기간망을 효율적으로 이용하기 위한 좀더 효율적인 광 전송 시스템이 요구될 것입니다. 

목표가 : PER 9.3 5,000원

이유 : 코스닥 활황 장세, 향후 이익 증가 모멘텀, 신규 게임 출시 및 엔터테인먼트 부문 매출액 증가

통신기간업체의 신규설비 투자는 하반기에 이루어 지므로 4분기 실적은 3분기를 상회할 것으로 예상 할 수 있습니다.

허접한 분석이었습니다 덧글 달아주세요~~