[허접하지만  ..보고서는 1장짜리가 가장 좋다고 합니다]

금일 제약주들이 폭락을 하지만..조용하게 실적을 발표한 회사가 눈에 뛰네요

# 삼아약품(005820)..현재 시가총액 420억원 내외

- 모멘텀 : 영업실적 : 3분기실적 서프라이즈  

  3분기 누적 영업익 4,885백만원 / 전년동기 2,707억원

  (전년대비 누적 영업이익 90% 가까이 증가,  3분기 현재 주당 eps 820원)

  ###정정사항 :안양케이블 매각 가능성 추가적 영업외이익 가능성  => 이부분은 3분기 중에 매각을 했네요. 13억이나 처분이익이 발생햇는데 공시를 안했네요.

(아마도 장내매매를 통해 지분 주고 받는 과정이라 주가 오르는 것을 달가워하지 않았는지는 몰라도, 호재성재료조차 공시를 안했네요.

하지만 영업외 이익발생도 호재지만, 영업자체의 이익이 대폭 증가했다는 것에 주목하고 싶네요.

(그리고 이회사는 판품충당금도 쌓고, 재고자산처분손익도 착실하게 인식하네요..비교적 투명하게 회계처리 하네요)

- 제약업종중 보기드문 가치주

  저per/저 pbr 주 => 주가 6740원 기준시 2005년 예상 per 6.7/ pbr 0.72 수준) 

- 우량한 재무구조 : 토지의 장부가액은 공시지가의 절반 수준..토지장부가 +100억(공시지가와의 차이), 현금성자산 250여억원 수준(시가총액은 420억원 수준) , 차입금 0 수준..등을 감안하면 보기문 우량한 재무구조

-높은 배당성향과 높은 자산가치 겸비

-대주주 지분 70%, 외인지분 10%의 뛰어난 지배구조
-뛰어난 사업포트폴리오..감기관련, 기관지, 영양제..적절한 R&D 투자

* 유통물량이 작아 가격변동이 심하고, 제약업종의 흐름에 영향을 받겠지만..피터린치의 말대로 장세에 관계없이 장기적 관점에서 적극적 관심을 기울일 만한 가치주.

* 최근 외인매도는 기회로 보여짐. 최근 급등한 제약주중에서에서 가치투자가 가능한 보기드문 종목이 아닐까라는 개인적인 생각도...

중소형 제약사지만..코코시럽이란 감기약으로 유명하고, 가족들중 알레르기나 아토피 질환을 앓는 분이 있으시다면..삼아제약은 아실겁니다. 감기+ 아토피질환환자가 늘고있고, 대주주와 2세간의 상속도 마무리되고 있으니..대주주가 주가 상승을 꺼리지 않을 것이고, 젊은 2세가 경영한다면 적극적 ir을 할수 있으니..장기적 관점에서..