유통명가 1위 향후 성장성은?

[언더그라운드 가치주]롯데쇼핑

최근 롯데쇼핑 상장문제로 떠들썩하다. 국내 굴지의 롯데백화점을 소유하고 있으니 당장 상장되면 신세계에 필적할 만한 밸류에이션이 가능하지 않나 하는 조심스런 예상도 나오고 있다.

혹자는 롯데쇼핑은 백화점과 할인점(롯데마트)뿐만 아니라 시네마 사업부문까지 영위하고 있기 때문에 오히려 신세계보다 성장성 측면에서 더 부각될 수 있다고 말하고 있다.

사실 롯데쇼핑의 상장은 많은 얘깃거리를 준다. 왜냐하면 전통적으로 주주보다는 오너를 위한 경영으로 유명한 롯데그룹이 핵심 계열사라 할 수 있는 롯데쇼핑을 구태여 상장시켜 왜 주주들의 눈치를 보느냐 하는 점 때문이다.

이에 대한 롯데그룹의 확실한 답변은 없으나 최근 주식시장의 상승과 맞물려 기업상장을 위한 환경이 무르익어가고 있고, 특히 신세계와 현대백화점이 최고가를 경신하는 가운데 롯데쇼핑도 주식시장에서 자금을 조달해 향후 성장을 위한 자금을 비축할 필요성을 느꼈을지도 모른다. 롯데쇼핑은 그 동안 할인점 출점을 위해 회사채를 발행해 왔다.

이번 언더그라운드 가치주에서는 롯데쇼핑에 대해서 알아보자.

롯데쇼핑은 1970년 7월 관광알선업으로 설립된 협우실업이 그 모태다.

롯데쇼핑이란 이름은 1979년 11월에 바뀐 것이다. 주요 사업부문은 롯데백화점으로 유명한 백화점 부문과 할인점의 롯데마트, 그리고 SSM(수퍼수퍼마켓) 부문인 롯데수퍼와 영화사업부문인 롯데시네마를 영위하고 있다.

최근 반기 기준 매출액 40,759억 원 중 백화점 부문(약 61%)이 24,688억 원, 할인점 부문(약 34%)이 13,664억 원, 슈퍼마켓(약 4%)이 1,686억 원, 그리고 시네마 부문(약 1%)이 472억 원을 나타냈다. 신동빈 부회장이 의욕적으로 추진한 크리스피 도넛 체인점의 매출비중은 아직 미미한 실정이다.

현재 6월 말 기준 롯데쇼핑이 전국적으로 출점한 백화점 수는 19개, 할인점은 39개, 슈퍼마켓은 43개다. 영화관과 크리스피 도넛 체인점은 각각 13개와 3개 출점한 상태다. 백화점 중 노원구의 롯데미도파와 영등포역의 롯데백화점 그리고 대구역 롯데백화점은 롯데쇼핑이 수탁경영을 하고 있다. 이에 따라 2006년까지 이들 세 백화점으로부터 발생하는 영업이익의 10%를 경영관리 수수료로 받고 있으며, 이를 기타영업수익에 계상하고 있다.