ֽĽ ٽ 1000 ô븦 . ٴ . Ƹ Ⱑ ƴ ¿ 1000̶ Ȱ ں ̰ ƴѰ Ѵ.
ڵ ġ Ȱȭ Դ ΰ 뿡 ȴ. ں ÷̶ Ҹ ǻ ̴. 鶰 ûŷ ڶ ε Ǿ Ź ϰ ǻ ο å 䱸ϴ ü ?
Ǿ Ͻ. ̼ ־ ϹǷ ʰ ŷ ݾ Ḧ ̰ ̴.(Ǿ ڵ鿡 شǴ ƴϴ) ߴ ſ, ȭ Ǿ ϳ ŭ Ⱓ ȿ ذ ̴.
Ǿ ϱ ֺ ȯ ʹ Ҹϰ ư ִ ̴. 1999 ص ǻ縦 Ÿż 0.5% ߴ. ǰ̾ ͼ ϰ ϴ յ ̾. Ĺڿ Ʈ̵ ¶ǻ簡 ҹ ߸ 忡 ȥ Դ.
밨 Ű Ǹ ٽ ø ̶ ڸԱ Ḧ . ̷ 5Ⱓ ǰ ູ ڵ̿, ǻ̾. Ÿżᰡ 5 1, Դ 20 1 پ ŭ ŷ ͵ 翬 ̴.
ģ ģ å ϰ ư Һ ȣ ٲ. ǰ Ǹ, ǻ κ ħ ¿ ڵ پ ڰ þ ǻ ̴ ũ پ . ߴ 40 ǻ簡 Ǵ ô ٲ ȭ Ưȭ Ƴ Դ.
պ ȭ Ҿä̶ Ư ôߴ. ġ Ǿ ִ ȣ Z ȣ Ű غ Ǿ ǵ غ.
ݰ ϴ
2001 6 Ȳ Z ߴϰ ڻ ΰڴٰ . IMF 1 ϴ Z 忡 ϰ ִٴ ϰ ̾ ǻ Ǿ Żϰڴٴ ź ̳ ٸ . ü Ͻ ٲ۴ٴ ƴϾ. Ź ߰ 1 ڸ ִ Ѽ ϱ ߴ.
<Z >
Z 2000 ó ZFNƳʽŬ̶ ̸ PB ߴ. ȸ 귣带 ̱ ̴ Ǵ ð ɷȴ. ٿ å ȭ 2000 Ź Ÿ Ͼ 2004Ϳ ִ.
γ ־ Ź 50% Ϸ ڸ ڻ ä ִ. Ź δ 8% Ұ ڻ ϸ 20% ½ ö. ŭ ڻ ȸ Ÿ ΰ ִٴ ȣ. ѹ ż, ٶ MBO, ũ LBO ŵ״.
̷ ijī츦 ִĴ 濵 ߿ ʿϴ. ٵ Zó Z, Zȭ, Z ⺻ ϵ ִ ̴. ϸ 迭, Z̶ ŷ 귣, 1 ̾ Z ݰ ο ְ ̴.
Ĺڴ Ƣ
Z , ݳ, , ¡ϴ ι̾. ݸ Ű ֽİ ƮƮ ̹ڻ . ƮƮ Ű ġ п Ű ÷μ ū ̾. ̷ ۿ Ű Ĺڿ ƴ϶ 2000 ̹ 谡 ȭ ¿ ̾. ó ٿ Ű ó Zǰ .
Ű ʴ´. ó ڻ ְڴٴ ʰ ȭ ġ ڷḦ ʴ´. ŸżḦ ΰ ְ ý ״ ŸŸ ģ. Ű Ĺӿ ұϰ Ǿ ϰ ִ. 2004 487 Źᰡ ϴ 95% ̸.
7% ر öԴµ ٸ ǻ ϰ ڻ Ÿ ᰡ ¶ ǻ ϰ ̵ƼƼ ؿ ؼȴ. ġ ROE. â ȯϴµ Ұ 2 ۿ ɸ ʾ Ӹ ƴ϶ 2002 10% Ѵ ROE ϰ ִ. ROE ǻ Ȳ õ ٸ Ʈ ܼ Ǵ Ư¡ δ.
<Ű ROE >
ؼ ϴ. ù ° 100% ¶ ǻ̱ ٴ ̴. Ű 230 Z 10 1 ̴. ұϰ Ը 3.5 ۿ ʴ´. ° ǰŸ ڻ ڻ ʴٴ ̴. Ű Ը ұϰ ġ ̾ ް ִ ε ۿϰ ִ.
ٸ Ʈ
ڻ Ư Ŵ 簡 Ǿ 鿡Ե . Z Ű ǻ ƴ϶ ºθ Ѵ. ڽ 屸 ų ִٸ ǻ ̰ ߿ġ ʴ. 62 ڻ Ǿ迡 ū Ը 鿡Դ ξ ġ ̴. ξ ڶ. ȿ Ű ̴.
Ű ŹŸŷ ºθ ϹǷ Ǿ ȿ ο Ѵ. ȸ ƴϴ. ū α ҿ Ҵ. ҵǴ ȿ ű 並 âϱ ← Ѵ. ÷ Ѵ.
ȸ ִ. Z ̴. ̹ Ź ߰ ƴ϶ Ʈ 2010 120 Ǵ غ ϰ ִ.
ʱ ߿ ̶ Z ִ Z ټ ġ ִٰ ִ. Ű Ű Ƽ̶ ̸ ſ . ŰĿ ſŷ ֵ ְ ڸ Ͻ. ȸ ڻ ڻȭ ִ ɼ ŹŸŷḦ ÿ ų ִ 糯 Į̴. ִ Ѵٸ Ű, ū 忡 ϸ Ѵٸ Z ̴.
ö wallstreet@viptooza.com
( 3)