한동안 잘 나갔던 백 라이트 유니트 업체직원과의 대화

오늘 쉬는 토요일이라 오랜만에 다 풀고 갑니다.휴대폰에 들어가는 백라이트 유니트 중에서 도광판이라는 제품을 만드는 업체에 근무하는 후배와의 대화입니다.

"네 회사에서 만드는 도광판이라는 것이 도대체 뭐야?"

"도광판은 LCD모니터 내부의 백라이트유니트(BLU)에 조립되어 램프에서 나오는 빛을 화면으로 일정하게 전달하는 기능을 하는 광학용 고투명 재료야"

"  그건 어떻게 만드는 건데 ?."

" 응, 사출기라는 기계에다 폴리카보네이트라는 합성수지를 넣고 사출해서

얇은 판을 찍어내고, 자투리를 떼어내고, 사람이 직접 육안으로 검사하고 합격하면  납품하는 거야.

쉽게 말하면 프라스틱 사출품인데 말만 고급 전자부품인 셈이지, 원료를 다른 것으로 넣고 금형만 바꾸어 사출하면 바가지도 만들어"

"제일모직 같은데서 만드는 것도 같은 것인가? "

"제일모직 같은 큰 곳에는 엘시디 모니터용 같은 큰 것까지 만들지.

사출기의 용량이 크고  자동화가 잘되어 있을 뿐이지, 우리와 기술적인 차별성은

별다른 것이  없어. 

 사출기는 국산도 일부 만들어서 나오기는 하는데 일제에 비해 성능이 떨어지고 중고가격이 싸서 일제를 사서 쓰고,  폴리카보네이트도 국산은 투명도가 떨어지고 불량률이 높아서  일본 제품을 사용하고 있지.

원료인 폴리카보네이트의 가격이 30% 정도 상승해서 원가부담은 있지만, 사실 제품가격중에서 원료의 비중은 높지 않아서 견딜만은 해."

"야, 그럼 원료비가 얼마 안들면  떼돈 버는 것 아냐?"

" 그건 그렇지가 않아... 얼마전까지만 해도 단가가 높아서 좋았는데,  경쟁이 심해지고, 인건비가 많이 들어 마진이 얼마 없어 졌어. 불량률을 낮춘다고 육안검사로 전수검사를 시행하니,  인건비가 몇 배로 들고... 원청업체에서 납품가를 일률적으로 하향하도록 작년에 압력을 넣어서  단가가 낮아진 상태야.

사실, 백라이트유니트에서 도광판, 확산판은 부피로는 많이 차지하지만, 금액으로는  반도체 칩이 절반을 차지하는데 그게 다 일본제품이야, 우리 같은 사출업체들은 이제 임가공비 정도나 번다고 봐야지. 그래도 일감이 충분히 있으면 주야로 가공해서 이익이 나는데,  이것도 진입장벽이 낮아,  거래관계를 유지하기 어렵고  철저하게 원가하락을 전가하니 힘들어...

게다가 늘어나는 물량을 맞추다 보니 , 사출기를 대출받아 늘려서, 금융비용도 만만치 않고 감가상각비도 무시할 수가 없어"

""도광판을 만드는 사출업체는 그렃다 치고 그럼, 너희한테서 도광판을 사서  백라이트유니트를 만드는 업체들은 어때? "

"거기라고 뾰족한 수는 없지 뭐...엘시디 가격이 떨어지고 나서는 수익성이 많이 낮아지고 있지... 다른 수익사업을 찾아야 하는데 마땅한 것은 없고, 그나마 수익성은 앞으로 3년이내면 잠식되리라고 봐. 그래서 백라이트 유니트 업체가 성장속도가 지난 몇 년동안 빨랐고, 이익이 많이 났음에도 불구하고  기업공개한 곳이 많은 이유야. 대주주가 자신이 없으니 투자자금을 빨리 회수하고 싶은거지.

게다가 납품처가 한정되다보니 단가 인상은 커녕 납품가하락 압력에 끌려다니니

좋은 시절은 다 갔다고 봐야지... "

기술주는 앞으로도 사려면 신중해야 하겠습니다. 정보의 비대칭성이 각계의 전문가들과 대화를 할수록 심하다는 생각입니다. 어떻게 투자에 도움이 될 지 모르겠습니다.  오늘은 여기까지...