LG생활건강 매수하면서..

지금 인하대학교에서 광정보저장에 관한 세미나를 하고 있습니다.

세미나 실이 아직도 듀오백의 의자가 아닌 일반 의자인 것에 대하여

웬지 모를 이를 뿌드득 갈면서 :-) , 오늘 한국경제신문을 보니 퍼시스의

전면광고가 나왔는데 의자.파티션.책상 등의 종합패키지가 아닌

의자만 컬러 화보로 잔뜩 게재를 하였더군요..

아...독점보다 나은 경쟁은 없다던데...왜 이리 관심종목들은 경쟁이 치열한지..

1. LG생활건강 사업구조

6대 생활용품부문(매출비중 71%) : 점유율 36.3%로 국내 1위

-샴푸:국내 점유율 31.2%

-죽염 치약 등: 49%

-화장비누: 37.6%

-한스푼 세탁세재: 37.9%

-자연퐁 주방세재: 39.7%

-섬유유연제: 28.2%

화장품(매출비중 29%): 점유율 17%로 국내 2위

-이자녹스, 오휘, 더후, 다끄베르 등

2. LG생활건강우선주

현재가 19,900원 대비 03년 배당 1,550원은 배당수익율 7.78%

맨 처음 전자계산기로 배당수익율을 계산해 보았을 때 믿어지지가 않더군요.

은행금리보다 2배가 나오다니 그 다음부터는 왜 이렇게 평가가 되고

있는지 그 이유를 알아보게 되었습니다.

3. 왜 배당수익률이 7.78%가 되도록 주가가 낮게 거래되고 있는걸까?

-생활용품 내수불황으로 영업이익하락

그러면 언제까지 내수불황으로 이어질까..

내수불황의 원인은 신용카드 문제로 인한 신용불량자,

기업의 투자부진으로 인한 청년실업급증, 기업의 상시구조조정으로

인한 조기퇴직자, 고령화 및 노후대비를 위한 저축율 증가 등

아주 복합적인 이유인데...쩝..하지만 이건 시장이 다 아는

사실이고 새로울 것도 없는 현실인데..

L장형 장기불황 걱정 때문에 그런가....? 사와카미 선배님 말처럼

우리는 이 불황을 극복하고 조금 더 나은 생활을 하기 위하여

노력하고 있을 텐데...

-태평양, 미샤 등에 의한 화장품 영업익 적자

헤라.설화수 등의 강력한 브랜드를 가지고 있는 태평양,

3,300원 저가시장에 돌풍을 일으키고 있는 미샤..

태평양은 유통망을 장악하기 위하여 새로운 브랜드 샵인

'휴플레이스'를 03년에 개장하여 현재 300개 샵이 영업중.

작년 LG생활건강이 한 것은 한방화장품 오휘, 더부 등과

'휴플레이스'를 모방한 '뷰티플렉스' 2개 점포를 운영하는등

1등 따라하기에 치중한 결과 저조한 실적을 내놓음.

-지주회사 LG로의 브랜드 사용료 05년부터 지불

순이익이 아닌 매출액의 0.2%를 지불하기로 약정을 하였으며

상품에 직접 LG로고가 붙는 상품만 감안하면 년간 21억의

브랜드 사용료를 지불해야 함. 작년 예상 영업이익 480억 대비하여

우려할 수준은 아니라 판단됨.

-성장성은 있는가?

태평양은 배당성향이 12%이며 남은 유보이익으로 미국, 유럽,

특히 한류열풍을 타고 있는 전지현을 모델로 중국시장에서

파이를 넗히고 있음. 이러한 시장의 확대를 주목하여

태평양은 PER=10.2로 거래되고 있슴.

LG생활건강은 배당성향이 55% 이상으로 이익의 대부분을

대주주인 LG 등에 주고 있슴. 현재 해외시장개척보다는

유니레버, CJ생활용품부분을 인수한 일본 라이온사와의

경쟁을 국내시장에서 하고 있슴. 성장성은 현재 없는 것으로 시장은

판단을 하고 있고, 고배당으로 인하여 PER =9.5에 거래되고 있슴.

4. 이러함에도 난 왜 매수를 하고 있는가?

어느 날 자고 일어났더니 불황이 끝나지는 않는다.

아주 천천히 우리는 불황을 이기기 위하여 노력하고

이미 내가 불황이 끝났다고 느낄 때에는 이미 주가는 오를 만큼

오른 상태다.

그리고 12월 말에 LG생활건강의 아주 중요한 변화가 생겼다.

바로 CEO가 전격 교체된 것이다. 임원에서 승징한 신임

CEO 차영석(51)을 살펴보니 '74년에 경기고를 졸업하고 재수도

하지 않고 바로 군대에 들어감. 군제대후 어떤 고생을 했는지 몰라도 갑자기 뉴욕 주립대를 졸업한 후 공인회계사 및 MBA, 로스쿨 등을 다닌 후 '85년 P&G, 쌍용제지, 한국P&G 대표를 거쳐 부실덩어리였던 해태제과를 맡으면서

관행을 깬 과감한 경영으로 가치를 높인 인물임..

음..일단 다국적 경쟁사인 P&G에 있었으니 LG생활건강에 대하여

훤히 알고 있을 테니 웬지 LG생활건강에 개혁을 일으킬꺼 같은 근거

없는 믿음이 생기네....ㅡ.ㅡ 변화를 지켜본 후 주주가 되는게 훨씬

안전한데...하지만 배당수익률이 19,000원대 매수하면 8%데...

으이구..이 배당에 관한 미련..ㅡ.ㅡ

5. 투자의 위험성

-전기전자업종의 상승에 대한 상대적 박탈감 이겨내기.

-별로 싸지 않다.

-시장의 외부충격으로 인하여 주가가 하락할 때 쫄지마구 추가매수하기.

-슈퍼에 죽염치약이나 한스푼이 없어지면 눈물을 머금고 손절매를 하고,

 한국은행이 경기가 과열됬다고 금리를 마구 오릴 때까지 버티기.

어제부터 19,500원 이하에서 매수하려고 주문냈는데 2일동안

덜렁 30주 체결 됬네요..

오늘부터 전화해야겠군요..친구, 친지분들에게 모든 화장품은

LG생활건강을 사라고..ㅡ.ㅡ