1년은 넘게 가지고 있던 선창산업을 계속 가지고 있어야 하는가.. 에 대한
답을 한번 해볼려고 간단한 계산해보았습니다.
| * 분기 개별 | |||||||
| 구 분 | 45(2002) | 45(2003) | 45(2003) | 45(2003) | 46(2003) | 46(2004) | 46(2004) |
| 10 ~ 12 | 1 ~3 | 4 ~ 6 | 7 ~ 9 | 10 ~ 12 | 1 ~3 | 4 ~ 6 | |
| 영업이익 | 5,549 | 8,247 | 10,144 | 12,702 | 12,468 | 12,298 | 10,932 |
| 경상이익 | 5,044 | 4,677 | 6,296 | 11,181 | 11,869 | 13,003 | 10,419 |
| 당기순이익 | 3,564 | 3,623 | 4,723 | 7,491 | 7,307 | 9,700 | 8,014 |
| 자본총계 | 164,212 | 163,854 | 168,130 | 168,798 | 170,422 | 172,457 | 175,047 |
| 액면가 | 5,000 | 5,000 | 5,000 | 5,000 | 5,000 | 5,000 | 5,000 |
| 발행주수 | 2,000,000 | 2,000,000 | 2,000,000 | 2,000,000 | 2,000,000 | 2,000,000 | 2,000,000 |
| 최고주가 | 16,400 | 16,400 | 16,400 | 16,400 | 15650 | 15650 | 15650 |
| 최저주가 | 8,300 | 8,300 | 8,300 | 8,300 | 11400 | 11400 | 11400 |
| 배당률 | 11 | 11 | 11 | 11 | |||
| 주당영업이익 | 2,775 | 4,124 | 5,072 | 6,351 | 6,234 | 6,149 | 5,466 |
| 주당경상이익 | 2,522 | 2,339 | 3,148 | 5,591 | 5,935 | 6,502 | 5,210 |
| 주당순이익 | 1,782 | 1,812 | 2,362 | 3,746 | 3,654 | 4,850 | 4,007 |
| 주당순자산 | 82,106 | 81,927 | 84,065 | 84,399 | 85,211 | 86,229 | 87,524 |
| 최고 PER | 9.20 | 9.05 | 6.94 | 4.38 | 4.28 | 3.23 | 3.91 |
| 최저 PER | 4.66 | 4.58 | 3.51 | 2.22 | 3.12 | 2.35 | 2.85 |
| 최고 PBR | 0.20 | 0.20 | 0.20 | 0.19 | 0.18 | 0.18 | 0.18 |
| 최저 PBR | 0.10 | 0.10 | 0.10 | 0.10 | 0.13 | 0.13 | 0.13 |
| ROE | 2.17 | 2.21 | 2.81 | 4.44 | 4.29 | 5.62 | 4.58 |
| Wanted ROE | 15.00 | 15.00 | 15.00 | 15.00 | 15.00 | 15.00 | 15.00 |
| ROE 5년 미래가격 | 91411.24 | 91394.00 | 96554.78 | 104864.11 | 105113.59 | 113364.22 | 109478.91 |
| ROE 10년 미래가격 | 101771.07 | 101954.95 | 110900.19 | 130291.62 | 129664.79 | 149039.44 | 136941.87 |
| Wanted ROE 5년 현재가격 | 45447.54 | 45438.97 | 48004.79 | 52136.00 | 52260.03 | 56362.06 | 54430.37 |
| Wanted ROE 10년 현재가격 | 25156.25 | 25201.70 | 27412.83 | 32206.10 | 32051.15 | 36840.27 | 33849.94 |
| ROE/Wanted ROE | 0.14 | 0.15 | 0.19 | 0.30 | 0.29 | 0.37 | 0.31 |
| 할인Wanted ROE 5년 현재가격 | 6575.85 | 6698.05 | 8990.13 | 15424.78 | 14937.98 | 21134.23 | 16612.87 |
| 할인Wanted ROE 10년 현재가격 | 3639.88 | 3714.92 | 5133.76 | 9528.39 | 9161.48 | 13814.10 | 10331.45 |
기대수익률을 15%로 잡았으며 계속적으로 15%를 줄 수있다는 자산에는 제 값을 줄 수(PBR=1) 있다고 정하였습니다.(훗~제맘) 미래가격 계산시에 계산된 ROE가 5~10년동안 지속된다고 가정하였으며 마지막에 할인(?)한 이유는 5년~10년이 지나도 ROE는 15%에 미치지 못하기 때문에 미달되는 ROE비율만큼 자산가치를 할인해야 한다고 생각했기 때문입니다.
이렇게 보니까 상당히 싸보이던 녀석이 그리 싸 보이지 않는군요..
음.. 어떻게 할까..
ps. 계산은 할 수 있고 유효정보도 많이 모을 수 있고 좋은지 나쁜지 대략 판단은 가능한 것 같지만 실제 매수 및 매도시점 및 금액을 정하는 건 정말 어려운 일 같습니다. 끙~
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선창의 주당순자산을 보면 황홀한데 가까이 하기에 망설여지는 이유는 건설경기가 최고 활황이었던 2000~2003년까지의 실적이 그다지 매력적이지 않다는데 있습니다. 앞으로 그렇게 건설경기가 좋을수 있을까요? 그러면 그렇게 많은 이익을 기대할 수 있을까요?
분기별 분석보다 10년을 놓고 비교해보면 더 좋지 않을까요