파라텍(파라다이스산업)

[나도 애널리스트]아망님

어린 시절 소풍 날 보물찾기 하느라고 숲 속을 헤집던 기억을 누구나 가지고들 계실 겁니다..

 

꼬깃꼬깃 접어 숨긴 보물 쪽지를 찾아들고 찾았다고 찾았다고 목이 쉬게 소리치던 그 기억들..

 

앞으로 어린 시절 보물찾기를 하는 심정으로 아직은 시장에서 소외받고 알아주지 않지만
보물같이 좋은 기업을 찾아 기업분석을 올려보도록 하겠습니다..

 

이 기업분석은 아망의 주관적인 판단에 의한 기업분석이며 잘못된 부분이 있을 수도 있기 때문에

투자에 대한 판단은 여러분들이 내리시기 바랍니다..

 

 

오늘은 그 첫번째로 파라다이스산업(파라텍)이라는 소방기기 전문회사입니다..

 

1. 회사의 개요

 

. 파라텍(파라다이스산업) (033540) Paradise Industry

 

. 스프링쿨러 등 소방용 기계기구 제조 및 관련 건설공사업 영위

 

. 코스닥 – 소형, 일반목적용 기계, 12월 결산법인, 액면가 500원

 

. 본사 주소 : 경기 부천시 원미구 춘의동 65-2

  서울 지점 : 서울 용산구 한남동 극동빌딩

 

. 대표전화 : 032-675-2287~8

 

. 주식담당자 : 재경팀 이학수 팀장 02-3780-8703 (서울지점)

  공시책임자 : 백세진 상무이사

 

. 홈페이지 : http://www.paradise-ind.co.kr/

 

. 설립일 : 1973. 6. 8

 

. 코스닥 등록일 : 1997.12.26

 

. IPO 담당증권사 : 서울증권

 

. 구상호 : 극동스프링크라㈜

 

. 계열 : 외국인용 카지노 업체인 파라다이스 계열

 

. 감사의견 : 적정 – 성도 회계법인 (논현동 건설회관 17층 02-517-8333)

 

. 주거래은행 : 우리은행 장충남지점 02-2277-0236

 

. 근무형태 : 토요일 격주휴무제 시행

 

 

ㅇ 임원 현황

 

. 대표이사 : 심대민(경영총괄) / 김형겸(설비사업본부담당)

 

심대민 대표는 사원으로 파라텍에 입사해 현재 파라텍 및 파라다이스의 대표이사로 등재되어 있으며

월급쟁이들의 꿈이라 불릴 정도의 성공가도를 달려오고 있음..

 

회사 내부적으로는 파라텍이 파라다이스에서 받는 경영상의 외압은 전혀 없으며

책임 경영제로 운영되고 있고 업종이나 사업의 내용이 전혀 다르기 때문에

파라다이스와는 경영상 부딪힐 요소가 전혀 없는 상태임..

 

ㅇ 직원현황

 

 

2. 주요 사업 구성

 

 

파라텍의 사업구성은 스프링크라헤드와 소방용밸브, SP-Joint 등 제품매출이 약 35%,
소방설비공사 시공이 약 65%로 구성되어 있음..

 

소방제품은 기계 분야와 전기 분야로 크게 구분됨..

 

기계 분야는 스프링크라(스프링쿨러) 소화설비, 가스 소화설비, 폼(거품) 소화설비 등
화재가 발생했을 경우 물, 가스, 거품, 화학제품 등을 이용해 화재를 진입하는 소화 분야임..

 

전기 분야는 자동화재탐지, 화재 방재 시스템 등이 주요 분야임..

 

현재 파라텍은 소방산업의 제품 분야 중 기계 분야의 1위의 위치를 차지하고 있으며
유일하게 코스닥에 등록되어 있는 소방관련 업체이기도 함..

 

3. 주요 생산 제품

 

1) 스프링크라헤드

 

파라텍에서 생산하는 스프링크라헤드류는 화재가 발생했을 시 물을 분사하여
소화하는 살수장치의 헤드부분..

 

2) 소방용주철밸브류

 

소방용밸브는 스프링클러 시스템에 필수적으로 사용되는 부품으로 화재시에 배관내
물의 흐름을 자동경보기에 감지시키고 전기신호로 변환하여 경보를 울리게 함..

 

3) SP-Joint(스프링크라 조인트)

 

스프링크라 조인트(Sprinkler Joint)는 스프링 클러 공사의 회양식 배관 작업을
좁고 복잡한 천장내에서 빠르고 간편하게 시공 할 수 있도록 고안된 제품으로
배관과 스프링크라의 연결장치..

 

4) 자동식 소화기

 

자동식 소화기는 가스레이다가 가스렌지의 후드에 설치되어 가스의 누설 및 과열을
예방하며 가스의 누출 시 자동가스 차단과 경보음을 발하며, 화재의 발생시에는
가스 차단 및 소화기가 작동하여 화재를 진압하는 장치..

 

4. 소방설비 시공분야

 

파라텍의 사업구성 중 가장 많은 부분을 차지하는 소방설비 시공분야의 경우
과거와 같이 일반 아파트나 고층건물에 스프링크라 시스템을 시공하는 것 뿐만 아니라
반도체, 휴대폰, LCD, PDP 등 첨단 전자산업 분야의 공장에 소방설비를 납품 시공
함으로서 IT 분야 관련 매출이 증가하고 있음..

 

따라서 파라텍의 매출이 건설경기와 민감하게 연동된다기 보다는 첨단 IT분야의 공장
신설이나 라인증설에 더욱 밀접한 영향을 받는다고 봐야함..

 

ㅁ 시공분야의 매출 중 일반건설 시공분야와 IT분야와의 비중

 

 시공분야 매출의 20% 정도가 일반건설 시공분야이고 나머지 80%가 IT분야 클린룸 등의 시공실적임.

 시공분야가 있다고 해서 건설경기와 밀접한 연관이 있다고 보기는 힘든 상태임..

 

ㅁ 최근에 반도체 및 LCD 생산공장 크린룸의 소방설비 공사에 사용되는 제품인
    FLEXIBLE SPRINKLER HOSE WITH FITTINGS..

 

 IT분야의 소방설비에 사용되는 제품은 혹시라도 있을지 모를 소방설비의 하자로 인해

    IT 공정상의 문제가 발생할 우려가 있음.. 예를 들어 소방설비 설치후 제품 생산라인에서

    파이프 누수 등으로 물방울이 떨어지거나 하게 되면 몇 천억 원의 제품 손실로 이어지기 때문에

    소방설비의 시공에 정밀성이 요구되며 제품 자체의 결함이 발생할 경우 IT 공장 측의 손실은

    이루 말할 수 없을 정도로 커지게 됨..

 

    삼성전자나 LG필립스LCD, 삼성SDI 등의 대기업에서도 공장 라인에 설치하는 소방설비의 경우

    시공 경험을 많이 가지고 있으며 중요 제품을 FM 인증 받은 파라텍과 같은 업체를 선택할 수 밖에 없는

    구조를 가지고 있음..

 

    FLEXIBLE SPRINKLER HOSE WITH FITTINGS이란 공장라인에 소방설비를 시공할 때

    직선으로 파이프 라인을 설치하지 않고 공정의 흐름에 따라 곡선으로 휘어지는 호스를 사용함으로서

    공사기일을 단축시키고 효율적인 소방방재 시스템 구축이 가능하게 됨..

ㅇ 파라텍의 주요 도급공사 잔액 현황 (2004년 6월말 현재)

 

파라텍의 주요 도급공사 잔액 현황을 보더라도 큰 규모의 매출은 주로 삼성전자와
삼성SDI의 공장라인, LG필립스LCD, LG전자 PDP라인 등에 집중되어 있음을 알 수 있음..

반도체, 휴대폰, LCD, PDP 등 첨단 IT산업분야에서의 국내 대기업들의 시설투자가
지속적으로 계획되어 있어 이에 따른 파라텍의 매출도 증가할 것으로 예상됨..

 

 
[출처 : 파라텍 공정공시]

 

위 표에서 보듯이 2004년에만 삼성전자, 삼성SDI의 기흥 및 천안탕정 반도체 단지와
LG필립스LCD의 구미공장과 파주공장에 이미 스프링크라 시스템 설비공사 계약을 따내
시공 공사 중이며 향후 진행중인 신규공장 건설 및 공장/라인 증설 투자에 따른
추가수주 가능성도 높을 것으로 예상됨..

 

ㅇ 주요 IT 관련업체들의 2004년 현재 진행중인 투자규모와 향후 투자계획

 

1) 삼성전자의 2004년 반기 현재 진행중인 투자

[출처 : 2004년 삼성전자 반기보고서]

 

2) 삼성전자의 향후 투자계획
 
[출처 : 2004년 삼성전자 반기보고서]

 

3) 삼성SDI의 2004년 반기 현재 진행중인 투자
 
[출처 : 2004년 삼성SDI 반기보고서]

 

4) 삼성SDI의 향후 투자계획
 
[출처 : 2004년 삼성SDI 반기보고서]

 

5) LG필립스LCD의 진행중인 투자
 
[출처 : 2004년 LG필립스LCD 반기보고서]

 

6) LG필립스LCD의 향후 투자계획
 
[출처 : 2004년 LG필립스LCD 반기보고서]

 

7) 3개사 투자계획
 
[출처 : 각사 2004년 반기보고서 참조]

 

삼성전자의 이건희 회장은 6월 23일 천안의 삼성전자와 삼성SDI 사업장에서
디스플레이 관련 4개사 사장단회의를 열어 액정표시장치(LCD)와
플라스마디스플레이패널(PDP) 등의 중장기 계획과 신제품 개발을 보고 받으며.
과감한 투자와 기술 경쟁우위 확보를 통해 이 분야의 세계 초일류 기업이
되겠다고 강조했음..

 

삼성그룹이 디스플레이 분야인 액정표시장치(LCD)를 차세대 "캐시카우"로 키우고
천안.탕정 LCD단지에 2010년까지 20조원을 투자키로 결정함에 따라
관련업체들이 큰 혜택을 볼 것으로 전망됨..

 

LCD 1개 라인 조성에 3조~3조5000억원의 자금이 소요돼
삼성이 2010년까지 20조원을 투입한다고 가정할 경우
3~4개 라인이 추가 건설될 전망이어서 "삼성 LCD 관련주"들의 실적개선이 기대됨.

 

7세대 라인에선 연말께 샘플이 생산될 것으로 전망되며,
7세대 라인이 양산체제로 돌입하면 삼성은 8세대 라인을 구축할 계획임..

 

삼성이 시설투자를 추가로 확대하면 기존 설비.장비 업체들과 재료.부품을
납품해 온 곳들도 큰 폭의 추가혜택을 볼 것으로 전망됨..
[출처 : 2004.06.25 머니투데이 송기용기자]

 

ㅇ 파라텍의 소방설비 시공공사의 수주경쟁력

 

고가의 장비와 설비들이 많은 첨단 공장들의 경우 화재 보험 가입이 필수적임..

이 때 FM인증을 획득한 스프링크라 시스템을 설치할 경우 보험료 할인 혜택이
주어지게 되는데 이것이 파라텍의 수주경쟁력으로 작용함..

 

주) FM(Factory Mutual)인증은 미국 3대 보험회사가 공동 운영하는 연구기관인
FMRC의 인증마크로 소방분야에서는 최고의 품질과 안전을 보장해주는 인증서로서
FM인증을 받은 제품을 사용한 보험 계약자는 최고 60%의 보험료 할인 혜택이
주어지는 유형적 효과가 있어 이 인증을 획득한 제품을 사용한 건축주는
오히려 공사비에 비해 더 많은 보험료 할인이 가능하기 때문에 설치에 대한
부담이 크게 줄어들게 됨..
[출처 : 파라다이스 소식지 2002년 1월호 참조]

 

ㅇ 소화설비 할인제도

화재보험 가입시 ‘소화설비규정’에 의거한 한국화재보험협회의 소화설비할인검사에
합격한 소화설비가 있는 경우에는 소화설비의 종류에 따라 보험료를 할인해주는
제도임..

 
[소화설비 종류별 보험 할인율, 출처 : 대한화재보험협회]

 

스프링클러설비를 갖추었을 경우 10~60%의 할인을 적용받을 수 있는데
그중에서 FM인증을 받은 제품으로 설치를 했을 경우 최고 보험료의 60%까지
할인을 받을 수 있음..

 

ㅇ 우리나라에 FM인증을 획득한 소방제품은 용원ENC 등 여러 업체가 있으나
스프링크라 시스템을 직접 시공까지 할 수 있는 곳은 파라텍 밖에 없음..

 

ㅇ 수입제품과의 경쟁 관계와 가격 차이

수입제품과의 가격 차이는 직접 비교하기 어려우나 일반적으로 오퍼상들은 정부의
허가를 받을 수 없어 직접 수입할 수 없는 실상이며 실 수요자들이 수입을 해야 하는데
이럴 경우 관세와 기타 제품 단가의 차이 등으로 인해 파라텍 제품과는 1.4~1.5배의
가격 차이가 생기게 됨..

 

또한 외국 수입제품의 경우 해당 국가의 소방법에 맞게 제품이 설계되어 있기 때문에
한국에 수입할 경우 한국의 소방법에 맞는 규격으로 다시 설계, 생산해야 하기 때문에
국내 업체에 비해 경쟁력이 떨어지게 됨..

 

ㅇ IT분야 소방설비 시공에 따른 마진율

 

타워팰리스의 경우 공사 기간이 2년이 소요되었으며 매출액은 40억 원 정도가 발생..

하지만 기흥 반도체 공장의 경우 똑 같은 40억 원의 매출액을 6개월 공사 기간을 통해 올릴 수 있었음..

이는 공사 기간의 단축에서 오는 부대비용의 절감과 반도체 등 IT공장에 사용되는 제품들이나 자재들의 경우

특수하고 정밀한 제품들이 소요되기 때문에 자체적인 마진도 높기 때문에 일반 아파트나 고층 건물에

시공하는 것보다 IT분야 공장에 시공하는 것이 마진이 높다고 볼 수 있음..

 

실제로 IT분야 시공의 경우 마진율이 15%대에 이르기 때문에 고마진 사업이라고 할 수 있으며

파라텍 외 다른 업체에서 경쟁할 수 있는 분야가 아님..

 

5. 소방법 개정에 따른 중장기 성장 모멘텀 확보

 

기존의 소방법에 의하면 11층 이상의 아파트일 경우 6층 이상의 층에는 자동식소화기를
설치해야 하는데 2005년 1월부터 신축되는 아파트는 11층 이상일 경우 전층에
자동식소화기를 설치해야 함..

 

또한 기존에 16층 이상의 아파트일 경우 16층 이상에만 설치하던 스프링크라 설비를
2005년 1월부터는 11층 이상의 아파트일 경우 전층에 스프링크라를 설치해야 함..

 

이번 법규 개정으로 2003년 570만개 수준이던 스프링크라의 수요량이 2005년에는 700만개,

2006년에는 800만개 이상으로 증가할 것으로 전망되며 스프링크라와 연관된 배관, 밸브, SP-Joint 등

관련자재 및 시공에 따른 매출의 시너지 효과를 발생시켜 실제 시장규모는 1.7~1.8배 이상

증가할 것으로 전망됨..
[출처 : 2004.05.31 머니투데이 정형석 기자]

 

2005년 1월부터 신축 허가를 받는 건물부터 개정된 소방법이 적용됨에 따라
실제 파라텍의 매출과 직접적인 연관이 있는 매출 증가는 2005년 하반기부터
본격적인 효과가 발생할 것으로 전망됨..

 

건설 경기가 현재 살아나지 않고 있어 신규 건축 허가나 건설이 다소 줄어들 수도 있으나 이에 비해

개정된 소방법의 적용을 새로이 받게 되는 대상 규모가 엄청나게 확대되는 관계로

실제 회사의 매출은 2004년보다 증가할 것으로 예상되어 지며 건설 경기 위축과 회사 매출과는

그다지 큰 연관성을 찾아보기 어려울 것으로 예상됨..

 

6. 자본금 변동 및 발행주식 관련 사항
 

 

1997년 코스닥 등록시 112,000주 유상 증자 이후로 추가적인 증자는 없었으며
2004년 4월 10일 주당 500원으로 액면분할을 실시함..

 

그 외 전환사채, 자사주, 주식매수선택권, 우리사주 등의 추가적인
주식 관련 발행 물량은 없음..

 

파라다이스건설산업이 보유한 1,482,800주는 의결권이 제한되어 있음..

이는 특별결의에 대한 의결권만 제한된 것이며 일반적인 의결사항은 제한되지 않음..

 

현재 자본금은 55.6억원이며 향후 총 발행 가능한 주식수는 2,888만주이며
액면가액으로는 144.4억원임..

 

현재 시가총액은 111.2만주 x 1,820원 = 202억원

 

ㅇ 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황

 

최대주주는 ㈜파라다이스건설산업으로 13.33%의 지분을 보유하고 있고
특수관계인은 6명임..

 

전낙원 파라다이스 회장이 지난 5월 25일 자신의 주식 60만주를 파라다이스에 증여함..
최근 들어 전낙원 회장이 자신의 주식들을 계열사나 파라다이스 복지재단 등에 증여하는
것이 늘어나고 있는데 순수한 의도에서의 사회 환원 차원의 증여라고 생각됨..
 
ㅇ 소유자별 분포

 

기타법인 24.13%는 파라다이스건설산업과 파라다이스의 보유분이고
개인지분 843만주 중 대주주 특수관계인 지분 424만주를 제외한 419만주가
일반 개인 지분으로 추정됨..

 

7. 재무에 관한 사항

 

ㅇ 2004년 추정실적

 

2004년 상반기 실적은 매출액 379억, 영업이익 25억, 순이익 22억원, EPS 390원..

 

과거 파라텍의 분기별 매출 특성을 감안해 하반기 실적을 추정해 볼 경우 일반적으로
상반기보다 하반기의 실적이 7~10% 정도 증가하는 패턴을 가지고 있으므로
하반기의 실적은 상반기보다 다소 증가한 수치로 계산해 2004년 추정EPS는 400원..

 

2005년 추정 실적은 소방법 개정 이후 소방설비 시장 규모가 확대되고 IT분야의 시설
투자가 2005년에도 지속적으로 이루어진다고 가정할 경우 매출액 1,000억,
영업이익 85억, 당기순이익 65억, 추정EPS 580원 수준으로 예상됨..

 

현재가를 1,800원으로 봤을 때 2004년 추정실적 기준으로 PER 4.5배 수준,
2005년 추정실적 기준으로 PER 3.1배의 수준으로 거래되고 있음..

 
순이익 ROE추이는 1998년을 저점으로 해서 2002년까지 5~6%대를 기록하다가
2003년 10%, 2004년 13% 이상으로 급격히 성장하기 시작함..

 

주당매출액도 2002년까지 3,000원대에서 횡보하다 2003년 이후 급격히 상승하고
있는 추이를 보여주고 있음..

주당 영업이익,경상이익,순이익 추이도 2002년 이후 급격히 상승하고 있음..

매출영업이익률도 3~4%대에서 최근 7%대 이상으로 성장함..

기업가치도 최근 200억 수준으로 급성장했음..

성장률은 보수적으로 8% 수준으로 산정했으나 최근 ROE 성장추이를 감안하면
10% 이상의 성장률을 적용해도 무리가 없어보임..

그 외에 현금성자산 170억을 감안한다면 실제 400억원 이상의 기업가치를
가지고 있다고 생각됨..

ㅇ 대차대조표 항목 점검

 

1. 현금성자산 (여유자금)

 

  

단기성금융상품과 단기매매증권의 합계액이 158억원..
이는 현금성자산 중에서 운전자금을 제외한 나머지 여유자금 성격의 자금운영으로
시가총액의 76%에 해당하는 금액임..

ㅇ 운전 자금 계산
 

매출액 x (1/재고자산회전율 + 1/매출채권회전율 – 1/매입채무회전율)
현금성자산 170억 가운데 2003년 기준 운전자금 22억원 필요하며
2004년 반기기준으로 55억원의 운전자금이 필요한 것으로 계산되는데
현재 현금이 12.8억에 불과하여 운전자금이 40억 이상 더 여유있게
준비되어야 하는 것이 일반적인 운전자금 계산임..

 

파라텍의 자금 운용은 매출채권과 매입채무의 matching을 통해 운용되고 있으므로
큰 신규 자금 부담은 크지 않은 상황임..

 

대기업과의 거래시 대부분 일부 선수금 + 2개월 어음의 형태로 대금 결제를 받고
중소기업과의 거래시는 90 ~120일 짜리 어음을 수취하고 있음..

 

대손충당금 설정 비율이 1.6~2.1%에 불과한 것에서 알 수 있듯이 수취한 어음의
부도 발생 가능성은 낮은 편임..

 

또한 매출채권과 매입채무를 matching시켜 자금 결제 소요를 산정하고 있기 때문에
운전자금 부족은 크게 염려하지 않음..

 

다만 하도급 업체일 경우 공사대금을 현금으로 지급해 줄 경우 0.5% 수준의 법인세
감면 효과가 있고 정부의 중소기업 보호 정책과도 일치하는 부분이 있어
파라텍이 이자를 부담하고 은행 차입금을 일으켜 구매자금 대출 형식으로 하도급
업체들에게 현금 결제를 해주고 있는 상황임..

 

2. 매출채권

 

2003년말 매출채권 잔액 95억 => 2004년 6월말 매출채권 잔액 166억원.. 71억원 증가..

 

6개월이 경과된 장기성 매출채권은 없으며 매출채권에 대한 대손충당금 설정비율은
1.6~2.1%로 설정되어 있음..

 

과거 대손처리액은 2002년 4천만원, 2003년 1억원, 2004년 반기 8천7백만원임..

경험적으로 매출채권에 대한 대손처리 리스크 수준은 3.5억원 수준으로 판단됨..

 

현재 매출채권 증가는 매출액 증가에 따른 자연스런 매출채권 증가분으로
생각할 수 있으며 과거 파라텍의 자금 사정이 원활하지 않을 경우
오히려 매출채권을 할인받아 사용하는 경우가 많았으며 경기가 좋지 않을 경우
매출채권 규모가 감소하고 매출채권 할인으로 인한 이자(할인 수수료 개념)의
부담이 늘었다는 것을 생각해 봤을 때 오히려 매출채권이 증가했다는 것은 급하게
자금 운용을 위한 매출채권의 할인이 필요없다는 의미이므로 매출채권 증가가
나쁜 의미는 아닌 것으로 생각됨..

 

현재는 대부분의 매출채권(어음 수취분)의 경우 만기 보유하여 결제를 받는 것이
늘어남에 따라 할인에 따른 수수료 부분의 비용이 감소할 전망임..

 

3. 재고자산 현황

재고자산은 전년말 22억에 대비해 8억원 증가한 30억원이나
재고자산 회전율의 추이로 보면 증가분에 대한 우려는 필요없을 듯 보임..
 

또한 재고는 전월에 월 단위 수요 예측을 통해 생산을 하고 있으므로
신규 재고 발생으로 인한 재고 부담은 적은 상태임..

 

4. 부채

 

매입채무가 2003년말 89억에서 2004년 6월말 116억원으로 증가..
단기차입금이 2003년말 56억에서 2004년 6월말 85억원으로 증가..

 

매입채무 증가는 매출 증가에 따른 매입채무 증가분임..

단기차입금은 위에서 설명한 대로 협력업체 자금 결제시 하도급업체의 경우

구매 자금 대출 약정을 통해 현금 결제를 해주는 부분임.. 

단기차입금의 설정시 이자 부담은 파라텍에서 부담하고 이에 따른 이자 부담은

단기금융상품으로 잡아놓은 여유자금의 이자 수취분으로 대부분 커버가 가능한 상태임..

ㅇ 손익계산서 항목 점검

 

1. 매출형태별 매출원가율
 

재무제표 상으로 매출액과 매출원가의 반영으로 마진율을 산정하는 것은 회계처리상의
문제로 인해 정확한 마진율 계산에 애로가 있음..

 

일반적으로 시공 매출의 마진율은 IT분야의 경우 15%대 이상의 고마진 사업이며
공사기간 역시 일반 아파트 공사 등에 비해 짧기 때문에 부대비용 투입 역시 감소하여
마진율에서는 차이가 많이 발생하게 됨..

 

2. 이자비용

 

이자비용은 하도급업체 현금결제분을 위한 구매자금 지급용 대출분의 이자이며
단기금융상품에서 발생하는 이자분으로 커버가 가능한 수준임..

 

3. 매출채권처분손실

 

매년 2억 이상의 매출채권처분손실이 발생하는데 그 내역은 위에서 설명한대로
매출채권(어음 수취분)을 할인 받아 자금을 사용하고 그에 따른 할인수수료 부분이
매출채권처분손실이라는 계정으로 처리되고 있음..

 

회사의 실적이 점차 좋아질수록 매출채권처분손실로 반영되는 부분은 감소할 것임..

 

추후 회사의 자금 사정을 체크해 볼 때 이 부분의 비용이 증가하는가에 대한 체크를
해본다면 내부 자금 사정의 흐름을 다소 짐작할 수 있는 포인트가 될 수도 있음..

 

 

8. 매력적인 배당 정책

 

파라텍의 배당정책은 타사와 비교해 독특한 점이 있음..

 

파라텍은 안정적인 재무구조를 바탕으로 창사 이래 단 한번도 대주주에게 배당을
실시하지 않았으며 액면 배당금을 2002년 400원에서 2003년 500원으로(액면분할전)
8% => 10%로 상향하는 등 배당을 중요 투자 포인트로 삼는 투자자들에게
매력적인 배당 정책을 시행해 오고 있음..

 

파라텍은 앞으로도 순이익의 10% 이상을 배당금으로 지급하고 대주주에 대한
배당금은 지급하지 않는 정책을 계속 유지하겠다고 밝히고 있음..

이를 통해 소액주주들의 시가배당률이 시중금리 이상이 되도록 유지하겠다는 입장을
견지하고 있음..
[출처 : 2004.07.21 머니투데이 이웅 기자]

 

 

2004년 추정 당기순이익을 45억원이라고 가정할 경우

당기순이익의 10%인 4.5억원을 배당금으로 사용하면 대주주를 제외하고

소액주주분 419만주에 대해서만 4.5억원을 분배하게 됨.. 

 

주당 107원의 배당가능금액이 산정되고 약 100원을 배당해 준다고 하면
현재가 1,820원 기준으로 5.5%의 시가배당율을 추정해 볼 수 있음..

 

2005년의 경우 추정당기순이익을 65억원이라고 가정할 경우 

당기순이익의 10%인 6.5억원을 배당금으로 사용하면 대주주를 제외하고

소액주주분 419만주에 대해서 6.5억원을 분배하게 됨..

주당 155원의 배당가능금액이 산정되고 약 150원을 배당해 준다고 하면

현재가 1,820원 기준으로 8.2%의 시가배당율을 추정해 볼 수 있음..

 

시중금리 수준 이상의 배당금을 유지할 경우 배당투자를 선호하는 투자자에게 매력적인
투자가 될 수 있으며 주가 하락시 하방 경직성을 가질 수 있을 것으로 기대됨..

 

9. 기타 사항

 

ㅇ 최근 수상 내역

2002. 10. 21 제 1회 대한민국 안전대상 경향신문 사장상 수상
2002. 07. 01 산업재해예방 기여에 대한 노동부장관 표창
2002. 06. 19 제 11회 한.일 TPM 대회 TPM 우수기업 수상
2000. 06. 01 행정자치부 장관 품질경영 표창 수상
1998. 11. 12 전국품질경영대회 최우수분임조상 수상 (대통령)

 

ㅇ 기타 리스크 요인

외국인 전용 카지노 업체인 파라다이스의 계열사인 관계로 파라다이스의 이해관계와
관련된 시장의 이야기가 나올 때 마다 파라텍의 주가에 영향을 미치고 있음..

 

현재 문화관광부에서 외국인 전용 카지노를 포함한 사행산업에 대한 종합대책을
마련할 방침이 알려지면서 파라다이스의 서울 지역 독점 문제도 논의가 되고 있다고
보도되고 있음..

 

정부의 종합대책이 서울 지역 카지노 신설 허용으로 방향이 잡힐 경우
파라다이스의 주가는 물론이거니와 파라텍의 주가에도 영향을 미치는 경우를
쉽게 예측해 볼 수 있음..

 

다만 아직 문화관광부 측은 구체적으로 확정된 사항이 전혀 없으며
일부 언론에 보도된 바와 같이 9월에 본격적으로 종합대책이 논의된다는 것은
사실과 다르다고 밝힘..

 

또한 문화관광부에서조차 독점해제 등의 문제는 이해관계가 복잡하게 얽혀 있어
빠른 시일 내에 확정짓는 것은 무리가 있다는 것을 인지하고 있으며
논의가 진행되고 법률을 제정하고 국회를 통과한 후 허가를 내주는 과정까지는
많은 시일이 소요될 것으로 생각되므로 파라텍에 미치는 영향은 사실 크지 않음..

 

또한 파라텍의 경우 파라다이스의 계열회사이기는 하지만 책임경영제로 운영되고
있어 파라다이스로부터 경영상 외압을 받고 있지 않으며 파라다이스의 재무구조가
우량하기 때문에 계열사간의 부담스러운 자금 대출 등의 리스크 요인이 적은 편임..

ㅇ 심대민 대표 약력

 

▶ 1945년 6월 6일 생
▶ 1969년 성균관대 법학과 졸업
▶ 1973년 ㈜파라다이스산업 입사
▶ 1988년 ㈜파라다이스산업 전무이사
▶ 1992년∼현재 ㈜파라다이스산업 대표이사 사장
▶ 2004년∼현재 ㈜파라다이스 대표이사 사장

 

ㅇ 심대민 대표에 대한 사보의 인터뷰 기사 내용..

 

보고가 된 사항에 대한 남다른 기억력으로 회의시간에 실적 발표하는 팀장들을
당혹케도 하지만, 자신에게 일을 배운 부하직원들은 어딜 가더라도 최고로
인정받도록 만들고 싶다는 욕심이 아름다운 사람!!
(주)파라다이스산업의 심대민 대표이사를 만나 보았다.

 

 

경영철학
“조직 생활을 하는 사람이면 누구나 인간적으로 강한 신뢰를 쌓아야 합니다.

신뢰는 약속을 지킬 때 생기는 것입니다. 조금 손해 보는 느낌이 들고 힘들다고 해서

약속을 저버리게 되면 신뢰는 무너지게 됩니다.

어려운 약속도 지키려고 애를 쓰는 중에 신뢰가 쌓입니다.”

 

심대민 사장은 이제까지 구성원들과 약속한 것을 단 한번도 어겨 본적이 없음을

자랑스럽게 생각하고 있었다.

 

직원들 앞에서 한 약속은 그 대상이 고객이 되었건 내부 구성원이 되었건

또는 사적인 약속이건 공적인 약속이건 반드시 시행이 되어야 한다고 보고 있다.

 

공정하게 최선을 다할 수 있는 분위기를 만든다는 면에서 약속은 이행되어야 하는 것이고

약속을 지키면 사내고객, 사외고객에 대한 신뢰가 쌓이게 되고 상호간에 믿는다는 것은

강한 조직을 이루는 경영의 기본 요체가 된다고 확신하고 있다.

 

시스템 경영
회사가 창립되던 73년에 입사해 30년이 지난 지금 11년째 대표이사를 역임하고 있는

그는 시스템 경영을 하고 있는 사람이다.

“우리가 하고 있는 일에는 무엇보다 열정이 있어야 합니다.

목표는 꼭 이루고 말겠다는 강한 열정이 없이는 달성되지 않습니다.

또한 구체적 계획과 공정한 평가 및 실적에 맞는 적절한 포상이라는 사이클이 원만하게 돌아갈 때

제대로 된 시스템이 구축 되는 것이라 봅니다.”

 

2004년 경영 방침에도 나와 있지만 시스템 경영이란 조직의 목표를 달성함에 있어

각팀과 반 간에 손발이 척척 맞을 수 있도록 상호 조율이 원만하고, 합의되는 것이 명백하여

일일이 챙기지 않아도 자연스럽게 업무가 흘러가는 것을 의미한다.

 

기술에 대한 현재와 미래
매출과 이익등을 포함하여 30년동안 거의 후퇴 없는 전진만을 계속해올 수 있었던 것은

다양한 국내 최초의 기록들이 말해주듯이 끊임없는 연구개발과 기술혁신으로

오직 한 우물만을 집요하게 파낸 결과다.

 

“일본은 품질우선 주의로 나가는 것으로 보이고, 미국은 대량 생산에 의한

원가 경쟁력을 확보하고 있다고 봅니다.

 

일본과는 60년, 미국과는 130년의 격차를 어떻게 좁힐수 있을까가 당면한 문제입니다.

 

우리는 창조적인 기술 개발 능력을 갖추는 일밖에 없습니다.

이에 제품면에서는 건물 고급화에 따라 기능 중심에서 디자인 중심으로 옮겨가고,

경박단소의 추세에 맞춰 세계에서 가장 아름다운 신형 후러쉬 스프링클러와

신형 컨실드 스프링클러를 개발완료 하였으며, 이미 국가 검정은 받았지만

세계 수출 시장 공략을 위해 UL•FM 인증을 추진중으로 가까운 시일내에

인증이 나올 것으로 예상됩니다.

 

이미 미국, 일본, 이스라엘, 호주, 싱가포르에 수출을 하고 있는데

인증 제품의 확대를 통해 수출이 증대될 것으로 예상됩니다.”

 

사내리더상
“우리에게 가장 중요한 자원은 인재라고 봅니다.

 

사람을 키우고자 부단히 노력하는 조직에서 인재는 육성되는 것이지요.

 

이를 위해 저희는 삼성경제연구소의 지원으로 인재육성프로그램을 개발하여 운영하기에 이르렀습니다.

전 구성원이 조직이 추구하는 리더가 되기위해 훈련을 하는 것입니다.

 

저희가 갖고 있는 리더상을 보면 리더는 모든 행동의 근원을 자율적인 자기관리에 두며,

열정으로 자신과 주변 사람들에게 동기를 부여하고 원만한 인간관계를 통해

조직에 활력을 불어 넣어야 합니다.

 

그리고 국제적인 감각으로 업무의 전문성을 끊임없이 개발하며 조직을 위해 헌신할 수 있는

사명감이 있으며 자신을 낮출 줄 아는 겸손한 사람을 말합니다.

 

이러한 리더상 속에서 세계 소방산업의 일류가 된다는 원대한 꿈을 가지고

인재를 양성하는 일에 매진 할 것입니다.”

 

사보에 바라고 싶은 말씀
“계열사끼리 공유되는 부분은 사보가 유일한 수단이 되고 있습니다.

 

그런만큼 사보의 역할은 구심점을 한다는 의미에서 상당히 중요하다고 봅니다.

그동안 잘해오고 있지만, 단순히 회사내의 소식을 전달해주는 전달자나,

재미위주로 편향되지 않고 ‘생각을 하게 만드는 사보’를 만들어서

우리 구성원들에게 바람직한 기업문화를 제공하는데 비중 있는 역할을 조금더 해 주었으면 합니다.”

직원들이 바라보는 심대민 대표이사

 

생산관리팀 김현아
“저희 사장님이요? 사장님이라 그런지 통솔력이 무지 강하신 것 같아요.

강하게 말씀하지 않으시는데도 말씀에 경청 하도록 하는 특별한 힘이 있답니다.”

 

비서실 강유진
“공식적인 자리에서는 굉장히 엄하신데요.

사석에서 만나뵈면 황순원의 소나기에서 나오는 소년처럼 아주 순수한 면이 많으신 것 같아요.”

ROTC 인사장교 시절의 공정하고 대쪽같은 정신을 항상 가지고 있는 탓인지

私心을 가지고 있지 않다는 면이 신뢰로 와 닿는 심대민 대표이사.

 

㈜파라다이스 산업의 식구들과 다같이 스위스의 알프스를 넘고 싶다는

야심찬 계획의 실현을 꿈꾸는 얼굴에서 세계소방 산업의 일류기업으로 거듭나기 위한 준비가

차분히 진행되고 있음을 느낄 수 있었다.

 

ㅇ 심대민 대표와 만나본 소감..

 

8월 21일 토요일 기업탐방을 다녀왔는데 그 때 재무팀 이 학수 팀장과 인터뷰를 하던
도중 심대민 대표와 잠시 얘기하는 기회가 있었음..

 

깔끔한 이미지와 신사라는 느낌이 들었으며 일이 바빠서 미쳐 떠나지 못했던 여름휴가를
이제서야 며칠 떠나려고 한다며 사무실을 나서고 있었음..

 

올 상반기부터 기업 IR 에도 적극적으로 나서고 있으며 7월 7일에는 중소기업으로서는
드물게 그랜드 인터콘티넨탈 호텔에서 관계자들과 기자들을 모시고 대규모 신상품
발표회를 개최하기도 했음..

 

향후 기업 IR에도 적극 나설 생각이며 기관이나 애널리스트들에게도 기업에 대한
홍보도 적극적으로 해나갈 생각이라고 함..

 

오전에 한남동 파라텍 사무실로 출근해 일을 보고 오후에는 장충동에서 파라다이스
업무를 처리하고 다시 워커힐로 이동해 카지노를 둘러보는 것으로 하루 일정이
짜여져 있다는 심대민 대표..

 

열심히 노력하고 최선을 다하는 CEO의 모습을 볼 수 있었음..

 

10. 파라텍의 매력포인트 요약

 

1) 반도체, 휴대폰, LCD, PDP 등 첨단 전자산업 분야에서 국내 대기업들의 시설투자 확대에 따른

IT 분야 관련 매출 증가

 

2) 최대 60%까지 화재 보험료 할인 혜택이 주어지는 FM 인증을 획득한 국내 유일의 스프링크라 생산업체

 

3) 소방법 개정에 따라 2005년 1월부터 소방설비 관련 산업의 시장 확대

 

4) 소액 주주에게만 실시하는 시중 금리 수준 이상의 배당금

 

 

[본 기업 분석은 아망의 주관적인 판단에 의한 것이며 잘못된 부분이 있을 수 있습니다..
기업을 분석하는 투자 참조 자료이며, 투자 판단의 최종 책임은 보고서를 열람하시는 이용자에게 있습니다..]